أبلغت SoftBank عن أرباح ربع سنوية بقيمة 248.6 مليار ين، وهو أقل من المتوقع البالغ 336.7 مليار ين. رغم أن الرقم لا يزال كبيرًا، إلا أن هذا النقص أثار الدهشة.
شهدت المجموعة مكاسب في بعض الجوانب لكنها تأثرت سلبًا في جوانب أخرى. لم يكن الانتصار كاملاً. بدا الأداء متقلبًا، على عكس ما قد توحي به أرباح العنوان الرئيسي.
بلغت المبيعات الصافية للفترة الممتدة من أبريل إلى ديسمبر 5.72 تريليون ين، بزيادة 7.9% عن 5.3 تريليون ين المسجلة في العام السابق. وقفز الدخل قبل الضرائب بنسبة 228% ليصل إلى 4.17 تريليون ين، بينما ارتفع صافي الدخل بنسبة تقارب 400% ليبلغ 3.17 تريليون ين مقابل 636.2 مليار ين في العام السابق.
تضاعفت المكاسب من الاستثمارات من 2.17 تريليون ين إلى 4.22 تريليون ين، لكن نشاط الاستثمار خارج Vision Funds انهار، حيث انخفض بنسبة 91.9% ليصل إلى 163.4 مليار ين فقط. كان هذا القطاع وحده يجلب أكثر من 2 تريليون ين سابقًا.
عودة Vision Funds بعد الانهيار في العام الماضي
شهدت وحدة SoftBank Vision Funds تحولاً هائلًا، حيث سجلت مكاسب بقيمة 3.6 تريليون ين، وهو انتعاش كبير مقارنة بخسارة 309.9 مليار ين المسجلة في العام السابق.
تتركز معظم انكشاف SoftBank على OpenAI في Vision Funds. كانت SoftBank تضخ المليارات فيه طوال عام 2025، بهدف الاستفادة من موجة الذكاء الاصطناعي.
المصدر: SoftBank التزمت المجموعة رسميًا بمبلغ 40 مليار دولار لصالح OpenAI في مارس 2025، رغم أن 30 مليار دولار من هذا المبلغ كانت من انكشاف SoftBank الخاص. تم تمرير الأموال من خلال SVF2، وهو صندوق Vision Fund الثاني للشركة. في أبريل 2025، أُغلِق أول جولة بقيمة 10 مليارات دولار، منها 7.5 مليار دولار من SVF2.
ثم، بحلول ديسمبر، أُغلِقت جولة ثانية بقيمة 31 مليار دولار، حيث ضخ SVF2 مبلغ 22.5 مليار دولار إضافية. بشكل إجمالي، بلغ إجمالي حصة SoftBank 34.6 مليار دولار، مما منحها حوالي 11% من ملكية OpenAI.
ذهب الجزء الأول إلى OpenAI Global LLC، بينما ذهب الثاني إلى OpenAI Group PBC، بعد إعادة رسملة اكتملت في أكتوبر.
كانت التقييم قبل الاستثمار 260 مليار دولار، وشارك المستثمرون المشاركون بمبلغ إضافي قدره 11 مليار دولار، ليصل إجمالي الاكتتاب إلى 41 مليار دولار. تمتلك SoftBank الآن حصتها في OpenAI مباشرة من خلال SVF2.
مبيعات الأصول والمراهنات الجديدة تُظهر أين تذهب الأموال
خلف الكواليس، كانت SoftBank تبيع ممتلكات أخرى للحفاظ على استمرار تمويل OpenAI.
بين يونيو وديسمبر، باعت أسهم T-Mobile بقيمة 12.73 مليار دولار. كما باعت كامل حصتها في Nvidia في أكتوبر مقابل 5.83 مليار دولار، رغم دور Nvidia في رقائق الذكاء الاصطناعي. كما كانت الشركة تقترض مقابل حصتها في Arm وممتلكات أخرى للحفاظ على السيولة.
ومع ذلك، لم تتوقف عن الإنفاق. في ديسمبر 2025، أعلنت SoftBank أنها ستشتري DigitalBridge، وهي شركة استثمار في مراكز البيانات مقرها فلوريدا، مقابل 4 مليارات دولار، بما في ذلك الديون. قبل ذلك بشهرين تقريبًا، في أكتوبر، وافقت على الاستحواذ على قسم الروبوتات في ABB مقابل 5.4 مليار دولار. كان الهدف من كلا الصفقتين زيادة الانكشاف على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية.
قال المدير المالي لـ SoftBank، يوشيميتسو جوتو، هذا الأسبوع إن 60% من أصول الشركة الآن مرتبطة بالذكاء الاصطناعي أو الذكاء الاصطناعي الفائق (ASI)، في إشارة إلى الذكاء الفائق الذي قال المؤسس ماسايوشي سون يومًا ما إنه سيكون "أذكى من البشر بعشرة آلاف مرة". لم يعد التركيز على ASI مجرد حديث، بل من الواضح أنه مجال رهان الشركة الأكبر.
تلقى جوتو العديد من الأسئلة حول OpenAI خلال مكالمة أرباح الشركة. وعندما سئل عن سبب استمرار SoftBank في الرهان على شركة الذكاء الاصطناعي رغم بعض التحديات، أجاب:
"نفترض أن OpenAI ستكون قادرة على قيادة هذا القطاع وهذه الحقبة، ونحن مقتنعون بذلك إلى حد بعيد. ولهذا نستثمر في هذه الشركة."
تعتقد الشركة أن OpenAI لا تزال في بدايات تحقيق الدخل من تقنيتها. وقال شخص مطلع على الأمر إن الإيرادات المستقبلية قد تأتي من صفقات المؤسسات، والأجهزة، والإعلانات، على الرغم من أن الشركة لم تحقق الأرباح بعد.
ارتفعت أسهم SoftBank بنسبة 9.5% حتى الآن في عام 2026، بعد أن تضاعفت تقريبًا في عام 2025. وقد حصل المستثمرون هذا الأسبوع على سبب آخر للشراء بعد فوز رئيسة الوزراء ساناي تاكايتشي في عطلة نهاية الأسبوع.
لقد أعطى دفع السيدة تاكايتشي نحو زيادة الإنفاق في الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات دفعة للأسواق. ومع ذلك، يبقى السؤال الكبير الآن ما إذا كانت SoftBank ستتمكن من مواصلة تمويل توجهها نحو الذكاء الاصطناعي دون الإضرار بميزانيتها العمومية.
