توسع اعتماد الدول ذات السيادة مع امتلاك 23 حكومة للبيتكوين

ينتقل Bitcoin بشكل متزايد من المحافظ الخاصة إلى الميزانيات العمومية العامة. يشير تقرير جديد من River إلى أن الحكومات لم تعد مراقبين سلبيين للسوق. اليوم، تحتفظ 23 دولة بـ BTC بشكل ما، مما يمثل توسعًا ملحوظًا في مشاركة الدول على مستوى الدولة.

الولايات المتحدة تتصدر حيازة Bitcoin السيادية عالميًا بـ 328,372 BTC

وفقًا لـ River، تنبع هذه الحيازات من مصادرة الأصول، والمشتريات المباشرة، وعمليات التعدين المدعومة من الدولة، وتخصيصات صناديق الثروة السيادية. تمتد مشاركة الحكومات الآن عبر أمريكا الشمالية وأوروبا والشرق الأوسط وآسيا وأفريقيا وأمريكا اللاتينية—وهو دليل على أن تبني Bitcoin قد وصل إلى عدة طبقات من البنية التحتية للدولة.

تحتفظ الولايات المتحدة بأكبر حصة سيادية عند 328,372 BTC، تم جمعها أساسًا من خلال مصادرة أصول جنائية. في حين تحتل المملكة المتحدة المرتبة الثانية بـ 61,245 BTC. تحتفظ الإمارات العربية المتحدة بـ 30,382 BTC من خلال صناديق الثروة السيادية واستراتيجيات مرتبطة بالتعدين. وتُقدّر حيازة الصين بـ 15,000 BTC من مصادرات سابقة، رغم حظر التعدين المحلي.

تظل السلفادور الدولة الوحيدة التي اعتمدت Bitcoin كعملة قانونية، مع احتياطات حكومية تبلغ 7,514 BTC تم الحصول عليها من خلال مشتريات من السوق المفتوحة. تحتفظ بوتان بـ 5,884 BTC مرتبطة بعمليات تعدين مدعومة من الدولة، في إشارة إلى كيفية قيام الاقتصادات الصغيرة بتجربة استراتيجيات تراكم بديلة.

الدول تتحكم في 2.1% من معروض BTC مع انتشار قوة التعدين عالميًا

اعتبارًا من 31 ديسمبر 2025، تحتفظ الحكومات مجتمعة بحوالي 432,000 BTC—أي حوالي 2.1% من إجمالي المعروض. لا يزال الأفراد هم الحائزون المهيمنون، حيث يتحكمون في 14.01 مليون BTC، أو 66.7% من المعروض المتداول. تمثل الصناديق وETF ما مجموعه 1.49 مليون BTC، بينما تحتفظ الشركات بـ 1.45 مليون BTC. ويستمر الحضور الفردي في أن يكون ركيزة السوق، حتى مع توسع الحضور المؤسسي والسيادي.

وفي الوقت نفسه، تشير River إلى أن 34 دولة الآن تتحكم في أكثر من 0.1% من معدل التجزئة العالمي، بينما تتجاوز 12 دولة حاجز 1%. مقارنة بدورات سابقة، أصبح نشاط التعدين أكثر انتشارًا جغرافيًا بشكل ملحوظ، مما يقلل من مخاطر التركيز التي كانت مرتبطة سابقًا بعدد قليل من الولايات القضائية.

تدفع عدة قوى هيكلية مشاركة الدول السيادية:

• تعد مصادرة الأصول الآلية الرئيسية للدخول، حيث تنتقل Bitcoin مباشرة إلى وصاية الحكومة.
• يوفر التعدين المدعوم من الدولة تعرضًا للعملة دون الحاجة إلى الشراء من السوق المفتوحة.
• تحصل صناديق الثروة السيادية على تعرض غير مباشر من خلال الأسهم، وETF، والمنتجات المهيكلة.
• الاعتراف القانوني، مثل إطار عمل السلفادور، يدمج Bitcoin في السياسة المالية والتخطيط المالي العام.

بعيدًا عن الحكومات، تتوسع المشاركة المؤسسية باستمرار. صناديق التحوط، ومديرو الأصول، وصناديق التقاعد، والوقف، وشركات التأمين، ومركبات الثروة السيادية، جميعها تبلغ عن زيادات في التخصيصات. الآن هناك مليارات الدولارات من التعرض لـ Bitcoin ضمن أطر مالية تقليدية.

34 دولة توافق على Bitcoin ETF مع تحول اللوائح العالمية للدعم

في عام 2025، سجلت أمريكا الشمالية 6,535 تاجرًا يقبلون Bitcoin، بزيادة 1,299 عن العام السابق. تتصدر أوروبا بفارق طفيف بـ 6,745 تاجرًا. شهد النشاط على Lightning Network قفزة، حيث قدّرت River زيادة بنسبة 300% في حجم المعاملات خلال العام. ساهم تكامل البورصات لعمليات إيداع وسحب Lightning في زيادة متوسط حجم المعاملات.

تدعم التطورات التنظيمية الاعتماد بشكل أكبر. وافقت 34 دولة على Bitcoin ETF أو ETP. بينما قامت دول أخرى بتشريع التعدين، وتوضيح المعاملة الضريبية، أو منح البنوك صلاحية تقديم خدمات الحفظ. تخلق هذه التدابير قنوات أوضح لمشاركة رأس المال المؤسسي والسيادي.

تم تقديم Bitcoin في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008، وكان يُنظر إليه في الأصل كبديل للأنظمة النقدية التي تسيطر عليها الدول. بعد سبعة عشر عامًا، أصبح يحتفظ به بشكل متزايد من قبل تلك الدول نفسها. ما بدأ كتجربة لامركزية، أصبح الآن يحتل الميزانيات العمومية عبر 23 حكومة—وهو تحول يمثل مرحلة جديدة في التطور الهيكلي لـ Bitcoin.