Dekabrda faiz artımı tam qiymətləndirilib, qızıl nə üçün hələ də 4000 dolların üstündədir?

Xülasə.az 11 noyabr məlumatı—— Standard Chartered Bank bildirir ki, qızıl oktyabr ayında CPI-nin aylıq 0.4% gözləntiləri aşması səbəbilə 3%-ə yaxın ucuzlaşsa da, hələ də 4000 dollar üzərində dayanır. Dekabrda 25 baz balı faiz artımı tamamilə qiymətə daxil edilib, 50 baz balı artım ehtimalı sıfırdan təxminən 10%-ə yüksəlib. Bank qızılın aşırı payda saxlanılması mövqeyini qoruyur, üç və on iki aylıq hədəflər müvafiq olaraq 4350 dollar və 4700 dollar olaraq təyin edilib, Fed-in faiz artımını 4.25%-dən 4.50%-ə qədər olan pik səviyyəyə çatdırıb gələn il ikinci yarıda gevşəyəcəyini gözləyir.

Çərşənbə günü (11 noyabr) Asiya sessiyasında spot qızıl azacıq yüksələrək hazırda 4040 dollar/unsiya yaxınında ticarət olunur. Çərşənbə axşamı, spot qızıl bir gündə demək olar ki, 3% ucuzlaşaraq 4100 dollar kritik psixoloji dəstək səviyyəsini aşağıdan qırdı və gün içində minimum 4013.53 dollar/unsiya ilə bir həftəlik ən aşağı səviyyəyə çatdı. ABŞ-ın oktyabr CPI məlumatları gözləntiləri aşdı, Fed-in bir neçə rəsmisi faiz artımının sürətlənə biləcəyinə dair siqnallar verdi, Dollar indeksi gücləndi, ABŞ dövlət borcu gəlirləri kəskin yüksəldi; faiz gözləntiləri artdıqca, faizsiz aktiv kimi qızıl sürətlə təzyiq altına düşdü.

Standard Chartered Bank bildirir ki, ABŞ-in inflyasiya məlumatları gözləntiləri aşdığı üçün kəskin satışa səbəb olsa da, qızıl hələ də unsiya başına 4000 dollar səviyyəsində dayanır. Bank qeyd edir ki, neft, inflyasiya riski və fond bazarı tonunu müəyyən edir, treyderlər Fed-in dekabr iclasına fokuslanır.

Qiymət reaksiyası: CPI gözləntiləri aşaraq 3%-ə yaxın satışa səbəb oldu, 4000 dollar səviyyəsi sınağa çəkildi

Spot qızıl çərşənbə axşamı təxminən 3% ucuzlaşdı, dekabr fyuçersləri də təxminən 2% düşərək 4035 dollar ətrafında qərarlaşdı. Qızıl qiyməti ilk dəfə 22 oktyabrdan bəri 4100 dollar üzərində açılmışdı, lakin oktyabrda istehlakçı qiymətləri aylıq 0.4% artaraq gözlənilən 0.3%-dən yüksək olduqdan sonra gerilədi.

Məlumatlar dolları və ABŞ borcu gəlirlərini artıraraq, faizsiz qızıl aktivinə sahib olmanın fürsət dəyərini yüksəltdi.

Hazırda qızıl qiyməti faiz artımı qiymətləndirməsi ilə ciddi bağlıdır——bir CPI-nin 0.1 faiz balı fərqi əvvəlki bir neçə ticarət günündəki yüksəlişi tamamilə silə bilər, bu isə onu göstərir ki, qoruyucu xüsusiyyəti hal-hazırda fürsət dəyəri məntiqinə məğlub olur.

Faiz gözləmələri: Dekabrda 25 baz balı artım tamamilə qiymətə daxil edilib, 50 baz balı ehtimalı təxminən 10%-ə yüksəldi

Faiz gözləmələri məlumat açıqlanması ilə birgə dəyişdi.

CMƏ FedWatch-a görə, dekabrda 25 baz balı faiz artımı tam qiymətə daxil edilib, 50 baz balı artım ehtimalı məlumatdan əvvəlki sıfırdan təxminən 10%-ə qədər yüksəlib.

Nəzarətçi Waller əvvəllər bildirmişdi ki, CPI-nin "isti" oxunuşu onu daha böyük faiz artımı dəstəkləməyə sövq edə bilər.

Bazar artıq "dekabrda artım olacaq, ya olmayacaq?" sualından "nə qədər artacaq?" sualına keçib, 50 baz balı artım ehtimalı 10% çox olmasa da, əvvəllər mövcud olmayan bir tail riskdir——əgər növbəti məlumatlar yenə də "isti" çıxarsa, bu ehtimalın yüksəlməsi qızıl qiymətini birbaşa basacaq.

Standard Chartered-in təhlili: Aşırı payda mövqe qoruyur, lakin hədəf qiymət aşağı çəkilib

Standard Chartered-in uzunmüddətli fikri hələ də konstruktivdir. Ayın əvvəllərindəki hesabatda bank bildirdi ki, qızıldakı aşırı payda mövqeyini qoruyur, lakin üç aylıq hədəfi unsiya başına 4350 dollara, on iki aylıq hədəfi isə 4700 dollara endirib.

Bank gözləyir ki, Fed dekabrda və 2027-ci ilin birinci yarısında faiz artımına gedəcək, hədəf aralığı 4.25%–4.50%-ə çatacaq, sonra gələn ilin ikinci yarısında gevşəyəcək.

Bank bildirir ki, dolların zəifləməsi və yeni yaranan bazarların mərkəzi banklarının qızıl alışlarını davam etdirməsi on iki ayda yüksəlişə təkan verəcək, lakin borcu gəlirlərinin yüksəlməsi və dolların güclənməsi yaxın dövrün mənfi faktorlarıdır.

Standard Chartered-in bullish məntiqi "daha gec, yox daha tez gələn dollar zəifləməsi" üzərində qurulub——qısamüddətli faiz artımı və gəlirlik təzyiqləri yolun bir hissəsidir, trendlə ziddiyyət deyil.

Əsas dəstəklər və illik model: 3886 dollar müdafiə xəttidir, neft və inflyasiya məlumatları 4000 dolların qorunub saxlanılacağını müəyyən edəcək

Bank eyni zamanda yaxın dövrün azalmaq riski ilə bağlı xəbərdarlıq edib. Oktyabr ayının sonunda xəbərdarlıq etdi ki, qızıl 4000 dolları aşağıdan qırarsa, 3886 dollar ətrafında olan dəstəyi qoruyub saxlamalıdır, əks halda daha dərin korreksiya riski ortalığa çıxır.

Bu ilin modeli aydın şəkildə görünür: İran gərginliyi neft qiymətini yüksəldir, neft inflasiyanı və Fed-in faiz artımı gözləntilərini artırır, qızıl bu təzyiq altında mübarizə aparır, qoruyucu aktiv kimi yüksəlmir.

Dekabr qərarı yaxınlaşdıqca, neft və növbəti inflyasiya məlumatı 4000 dollar supportunun saxlanılıb saxlanılmayacağını müəyyən edəcək.

Bu modelin mahiyyəti budur: bu il qızıl qiymətinin əsas xətti "neft qiyməti→inflyasiya→faiz artımı" zənciridir, ənənəvi geosiyasi risk yox——bu zəncir qırılmazsa, qızıl qiymətinin yüksəlməsi faiz artımı gözləntiləri ilə məhdudlaşacaq, azalma isə mərkəzi bank alışı və 4000 dollar psixoloji səviyyəsi ilə məhdud olacaq.

Nəticə

Standard Chartered Bank vurğulayır ki, qızıl çərşənbə axşamı CPI-nin gözləntiləri aşmasından sonra təxminən 3% ucuzlaşaraq 4000 dollar üzərində dayanıb, hazırkı əsas üç hərəkətverici faktor neft, inflyasiya riski və fond bazarıdır. Oktyabr CPI aylıq 0.4% gözlənilən 0.3%-dən yüksək çıxıb, dollar və gəlirlikləri artıraraq qızılda sahib olmanın fürsət dəyərini yüksəldib. Dekabrda 25 baz balı faiz artımı tamamilə qiymətə daxil edilib, 50 baz balı ehtimalı sıfırdan təxminən 10%-ə yüksəlib——bu əvvəllər mövcud olmayan yeni riskdir və qızıl qiymətinə təzyiq göstərir. Standard Chartered aşırı payda mövqeyini qoruyur, üç və on iki aylıq hədəflər müvafiq olaraq 4350 dollar və 4700 dollar, Fed-in faiz artımını 4.25%-dən 4.50%-ə qədər pikə çatdırıb gələn il ikinci yarıda gevşəməsini gözləyir. Dolların zəifləməsi və mərkəzi bankın qızıl alışı on iki ayda yüksəlişi təmin edəcək. Amma bank 3886 dolları əsas dəstək kimi göstərir——bu il model "neft qiyməti→inflyasiya→faiz artımı" qızıl qiymətini sıxır, geosiyasi risk yüksəlişi sürətləndirmir; dekabr iclası yaxınlaşdıqca, neft və növbəti inflyasiya məlumatı 4000 dollar səviyyəsinin qorunub saxlanılacağını müəyyən edəcək.


(Spot qızıl günlük qrafiki, mənbə: Ehyatus.az)

UTC+8 10:25-də, spot qızıl 4040.40 dollar/unsiya olaraq qeydə alınıb.