Die 4,336% US-Staatsanleihenrendite wird zunehmend attraktiv, RBC warnt: Vermeiden Sie längere Laufzeiten, das beste Zeitfenster liegt bei 5 bis 10 Jahren.

⑴ Der Leiter für festverzinsliche Wertpapiere bei RBC Wealth Management, Rufaro Chiriseri, erklärte, dass der Konflikt im Nahen Osten zu erheblichen Schwankungen bei Staatsanleihen geführt hat. Ihr traditioneller Status als sicherer Hafen wurde durch Inflationssorgen abgeschwächt; der starke Anstieg der Energiepreise hat wiederum Markterwartungen auf höhere Zinssätze geweckt und somit die Anleiherenditen nach oben getrieben. ⑵ Das Institut ist bei der Ausweitung der Duration vorsichtig und neigt dazu, Anlagen in ultralanglaufende Anleihen zu vermeiden. Es sieht das optimale Durationsintervall für Anleihen im Bereich von fünf bis zehn Jahren der Zinsstrukturkurve, da dieser Teil der Kurve noch Potenzial zur Steilheit aufweist. ⑶ Mit dem Anstieg der Renditen beginnt das Unternehmen, das Potenzial für zehnjährige US-Staatsanleihen zu erkennen. Zuvor war die Positionierung bei zehnjährigen US-Anleihen im Renditebereich von 4% bis 4,25% untergewichtet; aktuell ist diese Rendite auf 4,336% gestiegen, wodurch eine Erhöhung der US-Anleihenposition attraktiver wird. ⑷ Aus psychologischer Handelssicht waren die Positionen, die auf eine Versteilung der Zinskurve setzten, zuvor übermäßig groß. Seit Ausbruch des Krieges im Nahen Osten hat sich die Renditekurve jedoch kontinuierlich abgeflacht, sodass diese Positionen allmählich abgebaut wurden. RBC ist der Ansicht, dass übertriebene Renditebewegungen stattdessen als Gelegenheit betrachtet werden sollten. ⑸ Seit Beginn des Konflikts am 28. Februar sind die Renditen stark gestiegen. Am Montag erreichte die Rendite der zehnjährigen US-Anleihe mit 4,445% den höchsten Stand seit Juli; die Rendite der zehnjährigen deutschen Bundesanleihe stieg auf 3,077% und damit auf den höchsten Wert seit 2011. Zwar gab es danach leichte Rücksetzer, jedoch bleiben die Renditen auf hohem Niveau. Das Managen der Duration ist entscheidend, um den Markt zu beherrschen.