Q3-Einnahmen steigen fast um das Zweifache! AST SpaceMobile (ASTS.US) beschleunigt den “Himmelsturm”: Bis Mitte 2027 sollen 45 Satelliten im Orbit sein

Die Smart Finance APP berichtet, dass das satellitengestützte Breitbandunternehmen AST SpaceMobile (ASTS.US) am 10. November nach US-Börsenschluss die Geschäftszahlen für das dritte Quartal 2026 veröffentlicht hat. Der Umsatz des Unternehmens explodierte im Vergleich zum Vorjahr fast um das Zweifache, wobei intensive Fortschritte entlang der gesamten Wertschöpfungskette von „Herstellung – Start – Finanzierung – Kommerzialisierung“ bekannt gegeben wurden. Trotz des umfangreichen Netzwerkaufbaus stieg der Nettoverlust im Gleichschritt an, womit sich dieser „Weltraum-Telekommunikationsanbieter“ weiterhin in einer kritischen Phase des kapitalintensiven Netzausbaus und der abwartenden Skalierung der Einnahmen befindet.

Umsatzrealisierung beginnt, Verluste steigen weiterhin

Laut Finanzbericht erzielte das Unternehmen im dritten Quartal einen Umsatz von 42,3 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von etwa 188% gegenüber den 14,7 Millionen US-Dollar des Vorjahres entspricht. Die Einnahmen stammen hauptsächlich aus der Lieferung von Gateway-Geräten und der Erfüllung von Meilensteinen in US-Regierungsprojekten und entsprechen dem geplanten, schrittweisen Roll-out der Umsätze bis 2026. Der auf Stammaktionäre entfallende Nettoverlust erhöhte sich auf 132,4 Millionen US-Dollar (im Vorjahresquartal: 122,9 Millionen US-Dollar), die gesamten Betriebskosten lagen bei 211 Millionen US-Dollar, darin enthalten sind Abschreibungen sowie aktienbasierte Vergütungen in Höhe von 77,4 Millionen US-Dollar.

Die scheinbare Verbesserung auf der Kostenseite im Quartalsvergleich ist irreführend. Die Gesamtkosten im zweiten Quartal beliefen sich auf stolze 329,1 Millionen US-Dollar, hauptsächlich aufgrund einer einmaligen nicht-freiwilligen Umwandlungsverlust-Buchung in Höhe von 125,9 Millionen US-Dollar. Die bereinigten Betriebskosten ohne diese Faktoren lagen bei 133,6 Millionen US-Dollar, was eine Steigerung von 14,5 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorquartal und weiterhin wachsende Forschungs- und Entwicklungsinvestitionen widerspiegelt. Beim Cashflow verbrauchte das Unternehmen in den ersten neun Monaten dieses Jahres 314,5 Millionen US-Dollar durch operative Tätigkeit, die Investitionen in Sachanlagen beliefen sich auf 1,154 Milliarden US-Dollar. Zum Stichtag 30. September verfügte das Unternehmen über einen Kassenbestand und gebundene Bargeldmittel von etwa 3,2 Milliarden US-Dollar, während die Netto-Langfristverbindlichkeiten von 2,2 Milliarden US-Dollar zu Jahresbeginn auf 4,1 Milliarden US-Dollar gestiegen sind.

Zwei Schlüsselaspekte der Kommerzialisierung: Dienststart und Regierungsaufträge

Das Unternehmen bekräftigte seine Jahresumsatzprognose von 150 bis 200 Millionen US-Dollar und erklärte, dass kürzlich abgeschlossene Verträge das Potenzial für zusätzliche Einnahmen bieten. Gleichzeitig wurde das Ziel bestätigt, bis Ende 2026 in den USA, Kanada, Japan, Saudi-Arabien und dem Vereinigten Königreich eine initiale, intermittierende landesweite Abdeckung zu erreichen und den ersten strategischen Partnern den Zugang zu ermöglichen. Das Geschäft mit staatlichen Behörden entwickelt sich zum Wachstumstreiber: AST SpaceMobile erhielt einen fortschrittlichen Vertrag des U.S. Space Force zur weltraumgestützten Situationsanalyse (SB-AMTI) mit einem Umsatzvolumen von etwa 100 Millionen US-Dollar; insgesamt wurden bisher 16 US-Regierungsverträge abgeschlossen. Zudem wurde in Zusammenarbeit mit AT&T die Satellitenstrahlumschaltung zwischen terrestrischen Netzwerken und satellitengestützten Mobilfunk-Breitbandnetzen validiert, und das Unternehmen erhielt durch seine dualen Satellitenprogramme für Regierung und kommerzielle Zwecke die DPAS-Prioritätsbewertung der USA, die die Startsicherheit gewährleistet.

International hat das Unternehmen eine J-LEO-Vereinbarung mit dem japanischen Innenministerium und Rakuten abgeschlossen und erhält rund 1 Milliarden US-Dollar nicht-verwässernde Mittel für die Herstellung und den Start von Satelliten im mittleren Frequenzbereich. Hinzu kommen mehrere institutionelle Zusagen über rund 1,2 Milliarden US-Dollar an US-naher Regierungsfinanzierung, die für 2027 vorgesehen sind.

Herstellung & Start: Kapazitätssteigerung und eigene Raketen

Auf Produktionsseite betreiben zwei Fabriken in Texas mit voller Auslastung, die Fertigung ist auf Satellit Nummer BlueBird 51 vorangeschritten, ab BlueBird 34 wurde die vollintegrierte ASIC-Herstellung begonnen. Das Ziel ist, im Dezember 2026 eine Kapazität von sechs ASIC-Satelliten pro Monat zu erreichen. Auf der Orbitseite sind BlueBird 11, 12 und 13 bereits im Betrieb; die Satelliten 14, 15, 16 wurden im September zum Cape Canaveral geliefert und warten auf den Start durch SpaceX; die Satelliten 17, 18, 19 werden voraussichtlich Ende November fertiggestellt und sollen im ersten Quartal 2027 mit Blue Origin Raketen gestartet werden. Die Satelliten 20 bis 25 werden im Dezember und Januar ausgeliefert. Das Management peilt für Mitte 2027 etwa 45 BlueBird-Satelliten im Orbit an, Verträge für über 100 Satellitenstarts im Zeitraum 2027–2028 sind bereits gesichert.

Noch ambitionierter ist die gleichzeitige Vorstellung der eigenen wiederverwendbaren Rakete „Blacklift“ – eine Trägerrakete der 20-Tonnen-Klasse mit den über ein Jahrzehnt entwickelten und bereits getesteten Miranda und Vira Triebwerken. Bis zu fünf BlueBird-Satelliten können pro Start transportiert werden, der Einsatz ist für Ende 2028 vorgesehen und soll die Abhängigkeit von Dritten beim Raketenstart beenden und die ökonomische Steuerung verbessern. Das Unternehmen weist darauf hin, dass Transaktionen mit Firefly Aerospace möglicherweise nicht abgeschlossen werden können und die Entwicklung sowie der Bau der Rakete risikobehaftet sind.

Gründer, Vorsitzender und CEO Abel Avellan sagte: „Wir haben eine Reihe von Maßnahmen zur globalen Expansion des satellitengestützten Mobilfunk-Breitbandnetzwerks eingeleitet und hoffen auf Kooperationen mit allen wichtigen Mobilfunkanbietern in den USA und Europa. Das Geschäftspotenzial umfasst mehr als 60 Betreiber und über 3 Milliarden Nutzer.“ Er betonte außerdem, dass AST SpaceMobiles Reichweite und adressierbarer Markt (TAM) dank ihrer „Partner-First“-Strategie über traditionelle Endgeräte mit direkter Mobilfunkanbindung hinaus wachsen.

Mit diesem Bericht liegt der Fokus von AST SpaceMobile nicht mehr auf „Storytelling“, sondern auf dem „Liefern von Meilensteinen“: Der fast verdoppelte Umsatz belegt die beginnende Realisierung des Geschäftsmodells, während Regierungsaufträge und japanische Zuschüsse den Druck durch verwässernde Finanzierungen deutlich mildern. Doch die Investitionen von 1,15 Milliarden US-Dollar in den ersten neun Monaten und die Verdopplung der langfristigen Verbindlichkeiten mahnen Investoren zur Vorsicht: Die eigentliche Bewährungsprobe ist, ob die Produktion und der Start der Satelliten nach Plan erfolgen – insbesondere, ob bis Jahresende der „intermittierende landesweite Dienst“ wie geplant startet und die 45-Satelliten-Konstellation bis Mitte 2027 realisiert wird. Gelingt dies, wird AST SpaceMobile zum weltweit ersten kommerziellen Betreiber, der Breitband aus dem All für Mobiltelefone anbietet. Gelingt dies nicht, werden die hohen Ausgaben und die wachsenden Schulden weiterhin die Bewertung belasten.