¿Peor que en 2008? Fuera de la burbuja de IA, el nuevo fondo respaldado por "The Big Short" Burry apunta al riesgo del crédito privado

Según ha informado el APP de Golden Ten Data, mientras Wall Street está ocupado buscando señales de burbuja en las acciones de IA, un nuevo fondo de cobertura vinculado al "gran bajista" Michael Burry ha puesto su atención en otra dirección que podría ser aún más peligrosa: el crédito privado.

El fondo Minerva Investment Management, dirigido por Laksh Gannapathi y con una estrategia principalmente bajista, ha contratado a Burry como asesor principal. Este fondo está buscando objetivos para posiciones cortas en sectores como salud, retail, gastronomía y bancos pequeños.

Gannapathi afirmó que muchas de las empresas en estos sectores dependen del crédito privado para financiarse y podrían estar “pudriéndose” silenciosamente.

Los fondos con estrategias principalmente bajistas suelen operar en formato de hedge funds y sacan provecho de las caídas en los precios de las acciones. Gannapathi se negó a revelar los objetivos específicos que piensa acortar ni el tamaño del fondo. Comentó que el fondo se lanzará más adelante este mes.

“La IA no representa todo el mercado, aunque lo parezca,” sostuvo Gannapathi. “Para nosotros, el crédito es el principal indicador y señal para predecir la dirección del mercado.”

¿Peor que en 2008? Los riesgos del crédito privado salen a la luz

El fondo apunta a un posible punto ciego: la falta de transparencia del crédito privado podría ocultar la presión financiera de los prestatarios durante años. Las quiebras de la estadounidense First Brands (proveedora de autopartes), la concesionaria de autos Tricolor y la británica Market Financial Solutions, proveedora de hipotecas, son ejemplos claros de este riesgo.

“Esta vez no será como en 2008. La situación será mucho peor,” sentenció Gannapathi.

De acuerdo con datos de Fitch Ratings, la tasa de morosidad en el crédito privado estadounidense alcanzó en agosto un máximo histórico anualizado del 6,3%.

Fondo bajista a contramarcha, Minerva entra en el negocio

Minerva ingresa en una de las áreas más exigentes de la industria de los hedge funds. Según estimaciones de HFR, los fondos enfocados en estrategias bajistas cayeron de 54 en 2008 a apenas 6 en el segundo trimestre de 2026. Esto se debe en gran parte al mayor escrutinio regulatorio sobre las posiciones cortas, la exigente coyuntura para las exposiciones bajistas, y los cambios en el régimen de reportes de hedge funds en Estados Unidos.

El furor de GameStop (GME.US) en 2021 puso de manifiesto el riesgo de las apuestas bajistas saturadas: cuando el precio de las acciones se desvía de los fundamentos, puede colapsar rápidamente una lógica de inversión que parecía razonable.

Aun así, Gannapathi afirmó que Minerva podría beneficiarse de la experiencia de Burry. Él saltó a la fama por apostar en corto contra el mercado hipotecario estadounidense antes de la crisis financiera de 2008, y fue la inspiración para el personaje principal de la película “La gran apuesta”.

Burry cerró su fondo de cobertura Scion Asset Management a fines del año pasado y lanzó “Cassandra Unchained”, una newsletter paga en Substack donde publica sus opiniones de mercado.

Según contó Gannapathi, conoció a Burry gracias a un amigo en común. Luego, después de que él se suscribiera a su newsletter en Substack, ella lo contactó y finalmente lo invitó a sumarse a Minerva.

Gannapathi también es fundadora de la empresa de investigación enfocado a posiciones cortas, Unicus Research. Según su sitio web, uno de sus blancos principales incluye empresas como la fabricante de autos eléctricos Faraday Future (FFAI.US) y la vendedora de autos usados Carvana (CVNA.US).