CEO Circle Menanggapi Kekhawatiran Kompetisi OUSD: Stablecoin Pemenang Menguasai Semuanya! Efek Jaringan USDC Selama Sepuluh Tahun Membentuk Tiga Lapisan Pertahanan

BlockBeats News, 1 Juli, Co-founder dan CEO Circle Jeremy Allaire menerbitkan tanggapan sistematis terhadap kekhawatiran investor mengenai stablecoin baru OUSD, menekankan bahwa stablecoin adalah bisnis akumulasi efek jaringan dan platform jangka panjang, dengan karakteristik pemenang mengambil semuanya. Kekuatan jaringan USDC berasal dari tiga penghalang:

Pertama adalah efek jaringan integrasi pengembang dan aplikasi: Ribuan layanan telah mengintegrasikan USDC, dengan setiap integrasi meningkatkan utilitas jaringan, membentuk flywheel positif berupa preferensi pengembang dan loyalitas pengguna;

Kedua adalah efek jaringan likuiditas: USDC kini menjadi aset digital terbesar ketiga di dunia berdasarkan likuiditas, bersama BTC dan USDT, sementara likuiditas stablecoin USD lainnya hanya sepersepuluh darinya dan sangat terkonsentrasi pada satu platform perdagangan untuk tujuan promosi. Lanskap likuiditas USDC tersebar di lusinan bursa, membangun fondasi likuiditas global ini membutuhkan waktu hampir satu dekade;

Ketiga adalah integrasi mendalam kebijakan dan regulasi: USDC adalah satu-satunya stablecoin global berskala besar yang mencakup baik Eropa maupun Jepang. Circle terus berinvestasi dalam sistem perbankan global, pengelolaan cadangan, dan infrastruktur likuiditas hampir 24/7. Data Artemis menunjukkan bahwa pada Q1 2026, USDC memproses hampir $30 triliun dalam transaksi on-chain, menyumbang 80% dari volume transaksi stablecoin USD secara keseluruhan.

Menanggapi poin utama promosi OUSD, Allaire memberikan tanggapan satu per satu:

Pertama, meskipun pencetakan dan penebusan gratis secara teori menarik, dalam kenyataan pasar, stablecoin dengan kemampuan penebusan yang kuat, likuiditas baik, dan tanpa biaya akan secara alami menjadi saluran keluar bagi pesaing. Circle mengatasi masalah ini melalui mekanisme kontrak daripada menghapus biaya secara menyeluruh.

Kedua, "pengembalian bersama untuk semua" terdengar baik secara teori, namun Circle telah mendistribusikan sebagian besar pendapatan kepada mitra distribusi sambil mempertahankan cukup pendapatan untuk terus berinvestasi agar USDC menjadi infrastruktur utilitas global. "Memberikan seluruh pendapatan hanya akan membuat infrastrukturnya kelaparan."

Ketiga, meskipun model tata kelola aliansi menarik, rekam jejaknya dalam hal skalabilitas dan kelincahan produk sangat buruk. Koordinasi grup perusahaan besar buruk, insentif tidak konsisten, dan operasi aliansi sering terhambat oleh kepentingan pribadi. Circle sebelumnya pernah mencoba model serupa pada masa awal USDC, bahkan menghadapi tantangan tak berujung dalam skala kecil. Kemitraan strategis kecil yang fokus dan hubungan bisnis yang digerakkan secara independen hampir selalu memenangkan persaingan.

Allaire juga menegaskan bahwa kemitraan stablecoin Circle dengan sebuah bursa tetap kuat, dengan kedua pihak melihat peluang besar untuk memperluas jaringan USDC. Ia optimis terhadap pertumbuhan ekosistem stablecoin secara keseluruhan, serta menyambut partisipasi OUSD. Ia juga mengungkapkan bahwa Circle terus memperluas kerja samanya dengan puluhan penerbit stablecoin lain melalui platform seperti Arc, CCTP, CPN, StableFX, dan Agent Stack, meskipun beberapa mitra bersaing dengan Circle di bidang bisnis lainnya.

Kemarin malam, Open Standard mengumumkan peluncuran Open USD, stablecoin baru yang didukung oleh lebih dari 140 perusahaan termasuk Visa, Stripe, Mastercard, BlackRock, dan sebuah bursa. Menurut data pasar BIT, sebagai respons atas berita ini, harga saham Circle anjlok lebih dari 16% pada hari Selasa, namun kemudian pulih sebesar 1,55% dalam perdagangan pra-pasar.