Pratinjau CPI AS September: Harga minyak tinggi diperkirakan mendorong inflasi keseluruhan, inflasi inti yang moderat bisa meredakan urgensi kenaikan suku bunga

Aplikasi keuangan Zhihui Finance mengetahui bahwa didorong oleh kenaikan harga bensin dan makanan, kemungkinan harga konsumen AS pada bulan September akan naik tajam, yang menambah berita buruk bagi Presiden AS Trump dan Partai Republik menjelang pemilihan paruh waktu penting pada 3 November. Departemen Tenaga Kerja AS akan merilis laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) pada pukul 20:30 waktu Beijing pada hari Rabu. Ekonom memperkirakan CPI bulan September mungkin naik 0,6% secara bulanan, naik dari 0,4% pada Agustus. CPI tahunan bulan September diperkirakan naik 3,6%, lebih tinggi dari 3,4% pada Agustus. The Fed melacak Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) dan menggunakannya sebagai indikator target inflasi 2%.

Sebelumnya survei menunjukkan, ketika kenaikan biaya hidup menimbulkan ketidakpuasan, kepercayaan konsumen memburuk, dan tingkat dukungan Trump menurun. Jajak pendapat menunjukkan sekitar 78% orang Amerika menyalahkan kenaikan harga pada kebijakan Trump, termasuk tarif impor serta perang antara Amerika Serikat dan Israel melawan Iran; kenaikan harga melebihi pertumbuhan upah.

Namun, laporan CPI September diperkirakan akan menunjukkan bahwa setelah mengeluarkan harga makanan dan energi yang volatil, harga barang lainnya hanya akan naik secara moderat, yang akan semakin mengurangi urgensi The Fed untuk menaikkan suku bunga lagi bulan ini.

Kenaikan Harga Makanan dan Energi

Ekonom mengatakan, perlambatan inflasi inti CPI bulanan hampir tidak memberikan kenyamanan bagi konsumen, terutama mereka yang berada di bagian bawah ekonomi “berbentuk K”.

“Orang peduli pada makanan dan energi. Itu yang mereka rasakan setiap hari,” kata Sung Won Sohn, profesor keuangan dan ekonomi di Loyola Marymount University. “Banyak pemilih berada di bagian bawah ekonomi berbentuk K. Mereka menderita akibat kenaikan harga energi dan makanan, dan saya pikir ini akan mempengaruhi hasil pemilihan, banyak orang tampaknya juga berpikir demikian.”

Beberapa ekonom memperkirakan bensin dapat menyumbang sekitar 0,3 poin persentase terhadap CPI September. Data dari Badan Informasi Energi AS menunjukkan harga bensin pada September melonjak 7,1%. Harga makanan diperkirakan naik setidaknya 0,2%, setelah naik 0,1% dua bulan berturut-turut sebelumnya.

Laporan CPI September akan mendapat perhatian khusus dari jutaan pensiunan dan penerima tunjangan sosial lainnya yang mencoba memperkirakan berapa banyak kenaikan tunjangan tahun depan. Administrasi Jaminan Sosial AS menggunakan data CPI untuk pekerja bergaji per jam di perkotaan dan karyawan sipil dari Kuartal Ketiga 2025 hingga Kuartal Ketiga 2026 untuk menentukan penyesuaian biaya hidup tahunan (COLA) tunjangan Jaminan Sosial dan pendapatan jaminan tambahan tahun 2027. Program-program ini mempengaruhi warga negara senior AS yang telah pensiun, serta penyandang disabilitas, beberapa janda, duda, dan anak-anak. Salah satu organisasi warga lanjut usia terbesar di AS, The Senior Citizens League, memperkirakan COLA 2027 akan naik 3,5%, lebih tinggi dari 2,8% di tahun 2026, meningkatkan rata-rata tunjangan pensiunan bulanan sebesar $67,90 menjadi $2.007.

Dampak dari guncangan harga energi sedang dipantau dengan cermat untuk melihat apakah dampak ini menyebar di luar sektor transportasi. Beberapa ekonom mengatakan harga energi yang lebih tinggi belum tertanam dalam inflasi, dengan alasan kenaikan CPI inti yang moderat. Namun, yang lain memperingatkan bahwa harga solar yang mencapai rekor baru dan konflik di Timur Tengah yang belum menunjukkan tanda-tanda berakhir kemungkinan akan segera berdampak pada harga di supermarket. Mereka menunjukkan bahwa indikator harga dalam survei bisnis masih tinggi.

Perkiraan Inflasi Inti yang Moderat

Mengeluarkan makanan dan energi yang bergejolak, CPI September diperkirakan naik 0,2% MoM, dari 0,3% pada Agustus. Tingkat inflasi inti CPI diperkirakan melambat pada bulan September, mencerminkan pengaruh dari lonjakan harga ponsel karena perubahan layanan AT&T yang perlahan mereda, meski peningkatan lebih dari perkiraan tetap mungkin terjadi. Penyedia layanan lainnya juga menaikkan biaya pada bulan September.

Harga tiket pesawat kemungkinan naik lagi akibat kenaikan harga avtur. Biaya sewa diperkirakan naik moderat. Dengan efek tarif yang memudar, harga barang kemungkinan hanya akan naik sedikit. Selama 12 bulan hingga September, inflasi inti CPI diperkirakan naik 2,5%, dari 2,4% pada Agustus. Indikator ini tertinggal dibanding inflasi inti PCE, yang naik 3% pada Agustus, karena perbedaan bobot item dalam keranjang masing-masing.

Ekspektasi The Fed Naikkan Suku Bunga Oktober Menurun

The Fed bulan lalu menaikkan suku bunga acuan semalam sebesar 25 basis poin ke kisaran 3,75%-4,00%, kenaikan pertama dalam tiga tahun, dan mengindikasikan kemungkinan kenaikan biaya pinjaman lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang. Alat FedWatch dari CME menunjukkan pasar keuangan menilai kemungkinan kenaikan suku bunga pada rapat kebijakan 27-28 Oktober sekitar 22%.

Pertumbuhan lapangan kerja non-pertanian pada September yang kurang memuaskan, serta inflasi PCE Juli dan Agustus yang di bawah perkiraan, mengurangi kemungkinan kenaikan suku bunga bulan ini. Ekonom memperkirakan The Fed akan menaikkan suku bunga pada Desember.

Kepala Ekonom AS di BMO Capital Markets, Scott Anderson mengatakan: “Jika kenaikan bulanan CPI inti September tetap berada di kisaran 0,2%, The Fed seharusnya bisa mempertahankan suku bunga pada Oktober. Namun, hal ini tidak berarti perdebatan soal perlunya kenaikan lebih lanjut di masa depan akan berakhir.”