Oklo mencatat kenaikan terbesar dalam lebih dari satu tahun! Kinerja Q3 melampaui ekspektasi, pembangkit listrik tenaga nuklir komersial pertama memasuki tahap konstruksi struktur utama｜Laporan Keuangan

Startup nuklir Oklo mencatat kinerja kuartal ketiga yang lebih baik dari ekspektasi pasar, serta meraih kemajuan signifikan dalam pembangunan pembangkit listrik tenaga nuklir Aurora di Idaho, dengan struktur utama kerangka baja telah mulai dipasang dan area reaktor telah selesai digali. Selain itu, perusahaan memperoleh persetujuan analisis keamanan awal dari Departemen Energi Amerika Serikat dan menandatangani perjanjian pemesanan kapasitas jangka panjang dengan produsen.

Oklo naik tajam pada hari Jumat, sempat naik 25% di sesi perdagangan, dan akhirnya ditutup naik 23%, mencatat lonjakan terbesar sejak September 2025. Laporan keuangan kuartal ketiga terbaru perusahaan lebih baik dari ekspektasi pasar, dan pembangunan fasilitas nuklir Aurora di Idaho mencatat kemajuan penting dengan tahap konstruksi utama telah dimulai.

Kenaikan ini juga didorong oleh rebound secara keseluruhan pada sektor nuklir. Pada hari Jumat, saham bertema nuklir secara umum menguat, NuScale Power sempat naik sekitar 15%, Nano Nuclear Energy naik sekitar 9%. Sebelumnya, saham terkait nuklir dan listrik AI mengalami penyesuaian akibat tekanan jual pasar setelah pemilu paruh waktu Amerika Serikat.

Laporan keuangan Oklo yang diumumkan pada hari Jumat menunjukkan pendapatan kuartal ketiga perusahaan sebesar $1,86 juta, lebih tinggi dari prediksi analis sekitar $1,02 juta; kerugian per saham setelah dilusi sebesar $0,22, lebih kecil dari prediksi pasar $0,27. Namun, kerugian bersih perusahaan untuk kuartal ini tetap meningkat dari $29,7 juta di periode yang sama tahun lalu menjadi $41,7 juta, terutama karena naiknya biaya riset dan administrasi umum.

Hingga 30 September, Oklo memegang gabungan kas, setara kas, dan sekuritas yang dapat diperdagangkan sebesar $3,13 miliar, meningkat dari sekitar $3 miliar di akhir kuartal kedua. Di antaranya, kas dan setara kas sekitar $1,5 miliar, sekuritas yang dapat diperdagangkan sekitar $1,6 miliar.

Selama tiga kuartal pertama tahun ini, perusahaan mengumpulkan dana sekitar $2,3 miliar melalui mekanisme penerbitan pasar (ATM), yang mendukung pembangunan pembangkit nuklir, pengadaan bahan bakar, dan ekspansi bisnis terkait.

Pembangkit Aurora memasuki tahap konstruksi struktur utama, DOE setujui analisis keamanan awal

Faktor penting yang menarik perhatian pasar adalah kemajuan signifikan proyek Aurora di Idaho National Laboratory (INL).

Manajemen Oklo menyampaikan pada konferensi telepon laporan keuangan hari Jumat bahwa proyek ini telah beralih dari persiapan lahan dan pondasi ke tahap konstruksi struktur utama. Hingga 4 November, pemasangan struktur baja vertikal telah dimulai di lokasi, penggalian area reaktor telah selesai, dan pekerjaan penguatan terkait keamanan juga terus berlangsung.

Dari garis waktu konstruksi yang diungkap perusahaan, proyek masih dalam tahap persiapan lahan dan pondasi pada bulan September, pada awal Oktober fondasi gedung administrasi mulai dibangun, dan di awal November bangunan reaktor mulai naik ke atas. CEO Jacob DeWitte menyatakan perubahan di lokasi proyek baru-baru ini sangat jelas dan progres konstruksi semakin cepat.

Selain progres konstruksi, proyek juga mencapai perkembangan regulasi penting. Departemen Energi Amerika Serikat (DOE) telah menyetujui analisis keamanan awal tertulis untuk proyek Aurora (Preliminary Documented Safety Analysis, PDSA).

Oklo menyatakan persetujuan ini merupakan titik penting dalam pemeriksaan regulasi proyek, mirip dengan tahapan pemeriksaan izin konstruksi oleh Nuclear Regulatory Commission (NRC) Amerika Serikat, membantu progres konstruksi dan pengadaan peralatan terkait keamanan, serta mengurangi risiko perubahan besar terkait penyesuaian desain keamanan pada tahap selanjutnya.

Namun, proyek masih harus menyelesaikan beberapa tahap sebelum beroperasi resmi, termasuk analisis keamanan tertulis final, pemeriksaan kesiapan, serta otorisasi peluncuran. Saat ini, perusahaan tetap menargetkan waktu operasi pembangkit Aurora di Idaho pada tahun 2028 hingga 2029.

Persiapan bahan bakar juga berlangsung secara bersamaan. Oklo sedang membangun fasilitas manufaktur bahan bakar Aurora (A3F), yang akan digunakan untuk memproduksi komponen bahan bakar bagi pembangkit pertama. Instalasi peralatan fasilitas sudah dimulai, dan target perusahaan adalah menyelesaikan komponen bahan bakar lengkap pertama pada tahun 2027.

Pemesanan kapasitas manufaktur 27 modul reaktor, persiapan deployment massal di masa depan

Selain pembangunan pembangkit pertama, Oklo juga mengumumkan penandatanganan perjanjian manufaktur strategis dengan produsen Amerika U.S. Forged Rings untuk mengamankan kapasitas manufaktur komponen besar bagi deployment reaktor Aurora di masa depan.

Berdasarkan perjanjian, Oklo akan memesan kapasitas manufaktur setara dengan 27 modul reaktor Aurora di kawasan industri North Carolina yang akan dibangun U.S. Forged Rings, untuk memenuhi kebutuhan deployment potensial periode 2030–2035, meliputi bejana reaktor, pelat atas, dan struktur pendukung, dengan hasil produk batch pertama diperkirakan dikirim pada 2030.

Perjanjian ini menunjukkan Oklo berupaya mengatasi masalah hambatan rantai pasok dalam deployment skala besar pembangkit nuklir canggih. Manufaktur komponen reaktor besar melibatkan proses penempaan, pemesinan, pengelasan, dan inspeksi, dengan siklus produksi yang relatif panjang, sehingga pemesanan kapasitas awal membantu persiapan ekspansi proyek di masa depan.

Namun, perjanjian ini terutama berupa pemesanan kapasitas manufaktur yang dijadwalkan, pelaksanaan pembelian tetap harus melalui kontrak lanjutan, dan pengiriman tergantung pada pembangunan fasilitas manufaktur dan sertifikasi kelayakan.

Di bidang bisnis lain, Oklo juga bergerak dalam pemulihan bahan bakar nuklir dan produksi isotop. Perusahaan mengungkapkan reaktor uji isotop Groves-1 di Texas telah menyelesaikan tahap konstruksi utama, dan selanjutnya akan membangun fasilitas produksi isotop terintegrasi Groves-2.

Cadangan modal mencukupi, namun komersialisasi masih menghadapi tantangan eksekusi

Meski progres proyek mengangkat sentimen pasar, Oklo saat ini masih pada tahap investasi modal besar dan penerapan komersialisasi, serta belum mencapai operasi skala besar bisnis nuklir.

Laporan keuangan menunjukkan arus kas aktivitas operasional selama tiga kuartal pertama tahun ini keluar $110,9 juta, belanja modal mencapai $280,9 juta. Perusahaan memperkirakan arus kas keluar aktivitas operasional untuk keseluruhan tahun 2026 sebesar $120–150 juta, dengan pengeluaran untuk real estate, pabrik, dan peralatan antara $400–500 juta.

Cadangan kas dan sekuritas sebesar $3,13 miliar memberikan buffer dana bagi jalannya beberapa lini bisnis secara paralel, namun dana $2,3 miliar yang diperoleh dari penerbitan saham selama tiga kuartal pertama tahun ini juga berpotensi menyebabkan dilusi bagi pemegang saham lama.

Bagi Oklo, kunci berikutnya adalah apakah progres konstruksi engineering, manufaktur bahan bakar, dan persetujuan regulasi saat ini dapat diubah menjadi aset nuklir yang beroperasi tepat waktu dan pendapatan komersial berkelanjutan. Dengan proyek Aurora memasuki tahap konstruksi struktur utama, pasar akan semakin memperhatikan titik-titik penting selanjutnya seperti instalasi peralatan, manufaktur komponen bahan bakar, dan otorisasi peluncuran.