Setelah pasar saham AS anjlok, "Sister Kayu" Cathie Wood: Semakin pasar cemas, semakin saya optimis, bull market belum berakhir

Minggu ini, saat perdagangan saham AI di AS mengalami penurunan tajam dan indeks Nasdaq Composite masuk ke zona koreksi, Cathie Wood, pemimpin ARK Invest, memilih untuk menambah posisi secara berani.

Pada hari Jumat, 6 November, Cathie Wood diwawancarai oleh CNBC dan mengatakan bahwa kekhawatiran investor secara umum tidak menggetarkan keyakinannya, malah memperkuat penilaiannya bahwa pasar bullish akan berlanjut.

Semakin khawatir pasar, saya semakin optimis, karena biasanya itu berarti pasar bullish lebih berkelanjutan. Saya tidak berpikir pasar bullish kali ini telah keluar jalur.

Pada hari Jumat, saham teknologi mengalami rebound kecil, tetapi sentimen pasar tetap rapuh. Wood berpendapat bahwa volatilitas saat ini adalah ritme normal dari proses revolusi teknologi "dua langkah maju, satu langkah mundur", dan memperkirakan pasar saham akan tetap bullish hingga tahun 2027. Wood menyarankan investor untuk mengambil keuntungan secara moderat saat rebound, dan menambah posisi pada saham berkualitas tinggi saat pasar turun. ARK baru-baru ini meningkatkan posisi pada SpaceX dan saham inti lainnya.

Penyebab Penurunan Kali Ini

Penjualan pada hari Kamis dipicu langsung oleh kekhawatiran pasar bahwa pembangunan pusat data mungkin melambat setelah Kongres dikuasai oleh Partai Demokrat.

Namun menurut Wood, kecemasan terkait AI telah berlangsung sepanjang tahun—investor terus mempertanyakan besarnya pengeluaran modal perusahaan teknologi di bidang AI, laju pembakaran dana, dan tren perusahaan cloud computing skala besar (hyperscalers) dari arus kas bebas yang sangat positif menjadi negatif. “Hal ini telah membuat pasar tidak tenang selama waktu yang cukup lama," ujarnya.

Sementara itu, tekanan makro juga semakin meningkat. Perang AS-Iran mendorong inflasi global, tingkat suku bunga dan hasil obligasi AS telah naik tajam tahun ini, dan hasil obligasi korporasi juga meningkat. "Koreksi kali ini, sebagian disebabkan oleh apa yang terjadi di pasar obligasi," kata Wood.

"Wall of Worry" Membuat Bull Market Lebih Sehat

Wood menyebut sentimen pesimis yang menyelimuti pasar saat ini sebagai “wall of worry”, namun interpretasinya berbeda dari kebanyakan orang. Dia membandingkannya dengan pengalaman pribadinya:

Saya pernah mengalami gelembung teknologi dan telekomunikasi, waktu itu hampir tidak ada yang khawatir. Itu adalah tahun 80an dan 90an, masa bull market, orang-orang menganggap semuanya akan naik ke langit. Namun evolusi trading AI tidak seperti itu.

Menurutnya, keberadaan "wall of worry" ini justru membuat bull market saat ini lebih sehat. Ia juga menyebutkan siapa “pembangun” tembok tersebut:

Tembok wall of worry ini dibangun oleh para pemimpin senior di dunia finansial—mereka masih muda saat masa-masa gelembung. Para veteran industri lah yang membuat tembok ini tetap berdiri, dan itu bukan hal yang buruk. Kini, investor obligasi juga bergabung.

Ia menjelaskan lebih lanjut, bahwa investor obligasi dulu tidak perlu memahami industri teknologi secara mendalam, karena waktu itu aplikasi software adalah biaya tetap rendah, penyebarannya seperti virus, dan margin keuntungannya sangat tinggi.

Namun, AI memiliki biaya tetap yang tinggi, sehingga investor obligasi sedang mengalami perjalanan memasuki dunia teknologi, yang sebenarnya sangat asing bagi mereka.

Dampak Suku Bunga Terbatas, Logika Pertumbuhan Tidak Berubah

Menghadapi tekanan kenaikan suku bunga, Wood menilai bahwa perusahaan cloud computing AI skala besar memiliki mekanisme penyangga yang unik.

Jika sebuah perusahaan merasa utang dapat mempercepat momentum pertumbuhan mereka, yakni meningkatkan growth rate, maka perubahan suku bunga hampir tidak berdampak bagi mereka.

Saat ditanya apakah bull market sudah mendekati akhir, jawaban Wood singkat dan langsung: “Saya tidak berpikir demikian.”

“Saya kira kita sedang berada di pertengahan revolusi teknologi,” ujarnya, sembari memberikan contoh perkembangan seperti taksi self-driving dan AI agen cerdas.

Praktik ARK: Menambah Posisi Saham Berkualitas Tinggi

Wood tidak cuma optimis secara lisan, ARK telah mengambil tindakan nyata di tengah volatilitas pasar baru-baru ini.

Dia mengungkapkan bahwa ARK dalam sekitar seminggu terakhir terus memusatkan portofolio pada target dengan keyakinan tertinggi.

Posisi kami di SpaceX telah meningkat. Jika ada dampak dari kontroversi data center di bumi, dampaknya adalah peluang yang lebih besar untuk data center di luar angkasa.

Untuk investor biasa, dia memberikan kerangka kerja operasional yang spesifik:

Dalam lingkungan volatil ketika melihat rebound, ambil keuntungan secara moderat; ketika pasar turun, jika sebelumnya Anda sudah mengambil keuntungan, Anda punya kepercayaan mental untuk masuk kembali.

Menjelang 2027, Wood tetap optimis: "Revolusi akan semakin jelas, saya yakin pasar akan berjalan dengan baik."

Perlu dicatat bahwa produk unggulan Wood, ARK Innovation ETF, pada tahun 2025 naik lebih dari 35%, jauh melebihi kenaikan indeks S&P 500 sebesar 16.4% dan Nasdaq Composite sebesar 20.5% pada periode yang sama.