Pra-pemesanan GTA 6 Sangat Laris dan Berpotensi Membalikkan Tren Negatif! Citi Optimis Terhadap Take-Two Interactive (TTWO.US) dengan Target Harga US$270

Menurut kabar dari Golden Ten Data, penerbit game Amerika Serikat Take-Two Interactive Software (TTWO.US) pada 9 November waktu setempat setelah penutupan pasar mengumumkan laporan keuangan kuartal kedua tahun fiskal 2027. Laporan keuangan menunjukkan nilai Net Bookings perusahaan pada kuartal ini sebesar 1,60 miliar dolar AS, turun 18% dibandingkan tahun sebelumnya dan sedikit di bawah panduan perusahaan sebelumnya sebesar 1,62—1,67 miliar dolar AS; pendapatan sebesar 1,50 miliar dolar AS, turun sekitar 15,4% secara tahunan, juga lebih rendah dari ekspektasi konsensus pasar sekitar 1,66 miliar dolar AS. Berdasarkan GAAP, kerugian bersih sebesar 54 juta dolar AS; rugi per saham 0,29 dolar AS, menyempit secara signifikan dibandingkan kerugian per saham 0,73 dolar AS pada periode yang sama tahun lalu. Manajemen menegaskan kembali proyeksi Net Bookings tahunan sebesar 8,0—8,2 miliar dolar AS, dan untuk pertama kalinya memberikan panduan Net Bookings kuartal ketiga sebesar 3,35—3,50 miliar dolar AS, yang mengindikasikan pendapatan bersih GAAP akan “lebih dari dua kali lipat” dibanding kuartal ini, namun kisaran tersebut di bawah ekspektasi konsensus LSEG sebesar 3,51 miliar dolar AS. Saat berita ini diturunkan, saham Take-Two Interactive Software naik hampir 5% dalam perdagangan malam Senin.

Citi, dalam riset yang dirilis setelah kinerja Take-Two Interactive Software, menyebutkan nilai Net Bookings kuartal kedua yang diumumkan perusahaan 4% lebih rendah dari ekspektasi pasar; rugi per saham GAAP sebesar 0,29 dolar AS, lebih baik dari prediksi Wall Street yang memperkirakan rugi per saham 0,75 dolar AS, dan juga lebih baik dari panduan perusahaan sebelumnya sebesar rugi per saham 0,84—0,75 dolar AS.

Perusahaan menegaskan kembali prospek pendapatan Net Bookings tahun fiskal 2027 sebesar 8—8,2 miliar dolar AS. Sebagai referensi, panduan Net Bookings Take-Two Interactive Software untuk tahun fiskal 2027, 6% lebih rendah dari konsensus Wall Street, dan panduan pendapatan bersih untuk tahun fiskal 2027 juga 5% lebih rendah dari ekspektasi pasar. Singkatnya, ekspektasi konsensus pasar lebih optimis daripada panduan kinerja yang diberikan perusahaan.

CEO Take-Two Interactive Software memberikan komentar positif tentang peluncuran seri terbaru GTA, menyebutkan bahwa jumlah pre-order “jauh melampaui” ekspektasi awal dan membantu menutupi dampak Net Bookings NBA 2K yang lebih lemah dari perkiraan. Kinerja bisnis NBA 2K yang lesu menyebabkan pengeluaran konsumen berulang (RCS) turun 9% dibanding tahun lalu, sedangkan manajemen sebelumnya memperkirakan penurunan sebesar 5%.

Mengingat GTA 6 dijadwalkan rilis pada 19 November dan jumlah pre-order saat ini jauh melampaui ekspektasi awal manajemen, Citi meyakini bahwa melemahnya bisnis NBA 2K dapat memberikan peluang beli yang menarik bagi investor sebelum perilisan GTA 6.

Citi mempertahankan rating “beli” untuk Take-Two Interactive Software, dengan target harga 270 dolar AS, setara dengan sekitar 26 kali perkiraan laba per saham non-GAAP tahun fiskal 2028. Kelipatan valuasi target ini lebih rendah daripada rata-rata price-to-earnings (PER) forward lima tahun terakhir perusahaan.

Citi menambahkan, faktor-faktor yang dapat menyebabkan penurunan harga saham dan menimbulkan risiko penurunan terhadap target harga mereka meliputi: 1) Jika waktu pengembangan beberapa judul game lebih lama dari yang diharapkan, tidak dirilis sesuai jadwal yang diantisipasi pasar, maka proyeksi pendapatan dan laba konsensus pasar bisa berada di bawah tekanan penurunan, menyebabkan risiko penurunan pada harga saham dan target harga. 2) Jika pengeluaran konsumen atau kondisi makroekonomi memburuk, pendapatan yang diumumkan perusahaan berpotensi lebih rendah dari ekspektasi pasar saat ini, sehingga menekan harga saham dan target harga mereka. 3) Jika ekosistem game mobile konsisten melemah, atau kebijakan privasi mobile mengalami perubahan lebih lanjut, hal ini dapat berdampak negatif pada bisnis game mobile Take-Two Interactive Software.