CPI inti menjadi variabel kunci, peringatan 50 basis poin dari Waller menghadapi pengujian

⑴ Pasar obligasi pemerintah AS semalam mengalami perdagangan kurva yang sangat mendatar, setelah Gubernur Federal Reserve Waller memperingatkan bahwa jika kenaikan bulanan CPI inti bulan Oktober sama atau lebih tinggi dari 0,3% di bulan September, kenaikan suku bunga sebesar 50 basis poin bisa dipertimbangkan pada bulan Desember. ⑵ Tekanan jual utama terjadi pada obligasi tenor pendek, dengan imbal hasil obligasi 2 tahun mencapai 4,62%, sedangkan tenor panjang relatif stabil karena harga minyak mentah turun ke sekitar 83 dolar AS. ⑶ Dalam pidatonya, Waller menyatakan bahwa jika CPI inti naik sekitar 0,3% atau lebih, maka pada rapat 9 Desember ada alasan untuk mempertimbangkan kenaikan suku bunga 50 basis poin; hanya menaikkan suku bunga 25 basis poin saja bisa membahayakan kredibilitas Federal Reserve. ⑷ Skenario dasar Waller tetap menaikkan suku bunga 25 basis poin ketika inflasi mereda; Presiden Federal Reserve Cleveland, Harker, juga mendukung pendekatan pengetatan yang lebih kecil dan lebih sering untuk menuju kebijakan yang lebih restriktif. ⑸ Pasar secara umum memperkirakan CPI inti akan melambat dari 0,3% pada September menjadi 0,2%, dengan konsentrasi prediksi di sekitar 0,23%. Namun, inflasi pada barang-barang terkait tarif, tekanan pada sektor perumahan, serta layanan super inti tetap meninggalkan ruang kejutan ke atas. ⑹ Ada pandangan bahwa perbedaan antara 0,2%, 0,3%, dan 0,4% dapat menentukan apakah perdagangan kurva mendatar agresif semalam harus ditutup atau dipercepat menjadi penetapan harga ulang yang lebih besar atas ekspektasi Federal Reserve Desember. ⑺ Penurunan harga minyak mencerminkan optimisme pasar atas kemajuan negosiasi AS-Iran setelah pernyataan tarif dari Trump, namun lembaga tetap bersikap hati-hati, menilai bahwa motif Teheran dan ancaman pengiriman di Teluk masih ada. ⑻ Lembaga memperkirakan imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun akan berfluktuasi di kisaran 4,85% hingga 4,95%; secara taktis lebih memilih berdagang di kisaran 5,05% hingga 4,80%. Di dekat 4,81% menjadi titik jual taktis, di atas 5% menjadi titik beli strategis. ⑼ Laporan CPI bulan Oktober akan dirilis pada hari Selasa, dan beberapa pejabat Federal Reserve akan menyampaikan pidato, termasuk Waller, Presiden Federal Reserve Dallas Logan, Presiden Federal Reserve Kansas City Schmid, Wakil Ketua Pengawasan Bowman, serta Presiden Federal Reserve Philadelphia Harker.