The Fed kembali mengambil sikap hawkish! Logan, anggota FOMC tahun ini, mengatakan: setidaknya perlu menaikkan suku bunga dua kali lagi tahun ini, dan langkahnya mungkin akan menjadi lebih cepat.

Kekhawatiran pejabat Federal Reserve terhadap inflasi meningkat secara nyata, dengan sikap hawkish yang semakin diperkuat.

Pemegang hak suara bergilir FOMC tahun ini, Presiden Federal Reserve Dallas, Lorie Logan, pada hari Selasa menyatakan bahwa Federal Reserve masih perlu menaikkan suku bunga setidaknya dua kali lagi, dan laju kenaikan pada musim dingin mungkin akan lebih cepat dibandingkan musim gugur ini. Pada hari yang sama, Gubernur Federal Reserve Christopher Waller menyerukan agar mempertimbangkan kenaikan suku bunga 50 basis poin pada pertemuan bulan Desember. Sementara itu, data CPI Amerika Serikat bulan Oktober melebihi ekspektasi, dengan inflasi inti naik 0,3% secara bulanan, semakin memperkuat ekspektasi pasar terhadap kebijakan pengetatan moneter.

Didorong oleh pernyataan tersebut dan data inflasi, imbal hasil obligasi pemerintah AS melonjak tajam. Imbal hasil obligasi AS bertenor dua tahun naik 19 basis poin dalam sehari menjadi 4,74%, mencatat kenaikan harian terbesar sejak pengumuman tarif oleh Trump pada bulan April tahun ini; dolar menguat terhadap seluruh mata uang utama.

Pasar merespons sinyal hawkish ini dengan cepat, ekspektasi investor terhadap jalur kenaikan suku bunga Federal Reserve dalam beberapa bulan ke depan mengalami percepatan yang signifikan, namun sikap terkait kemungkinan kenaikan 50 basis poin di bulan Desember masih berhati-hati.

Data federal funds futures menunjukkan bahwa pasar saat ini memperkirakan kenaikan suku bunga 25 basis poin pada bulan Desember, kenaikan lagi 25 basis poin pada Januari, dan kemungkinan satu kali lagi pada April; sedangkan sebelumnya pasar secara umum memperkirakan kenaikan pada bulan Desember dan Maret tahun depan.

Logan pada hari Selasa secara tegas menyampaikan dalam sebuah konferensi di Houston: "Melihat prospek ekonomi saat ini, saya menilai Komite Pasar Terbuka Federal setidaknya perlu melakukan dua kali lagi kenaikan suku bunga masing-masing 25 basis poin."

Ia juga menambahkan, "Laju kenaikan suku bunga di musim dingin ini bisa jadi lebih cepat dibandingkan laju yang telah ditempuh musim gugur sejauh ini", namun jalurnya akan sangat bergantung pada data ekonomi dan kondisi keuangan.

Logan menyatakan bahwa sikap kebijakan moneter saat ini masih memberikan dukungan terhadap perekonomian, dan hingga batas tertentu telah mendorong tekanan inflasi. Sejak awal tahun ini, pasar saham naik kuat, kondisi kredit masih cukup longgar, dan pasar keuangan secara keseluruhan masih menjadi angin segar bagi aktivitas ekonomi.

Ia menyoroti, kenaikan dua kali lagi akan mendorong kisaran target suku bunga federal funds ke 4,25% hingga 4,5%, sehingga memberikan efek pembatasan yang moderat terhadap ekonomi.

Pada pertemuan tanggal 27-28 Oktober, Federal Reserve mempertahankan suku bunga, setelah sebelumnya menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan September—kenaikan pertama di 2023, dengan tujuan menekan inflasi yang telah lebih dari lima tahun berturut-turut di atas target 2%. Pada pertemuan bulan September, mayoritas pejabat memperkirakan setidaknya satu kali kenaikan suku bunga lagi tahun ini.

Baru-baru ini, beberapa pejabat Federal Reserve kembali menegaskan penilaian tersebut dalam pidato publik, namun cenderung mempertahankan laju yang bertahap. Waller merupakan salah satu yang paling tegas, secara eksplisit menyampaikan bahwa kenaikan 50 basis poin di bulan Desember perlu dipertimbangkan.

Logan menyampaikan kekhawatiran tentang prospek inflasi. Ia menyatakan, tekanan inflasi kini tidak hanya terbatas pada kategori barang dan jasa yang sangat berkaitan dengan energi dan pembangunan infrastruktur artificial intelligence, tapi telah menyebar lebih luas. Ketegangan global memperburuk gangguan rantai pasok dan semakin meningkatkan tekanan harga.

Ia juga menyampaikan kewaspadaan terhadap rilis indikator inflasi pilihan utama Federal Reserve—indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) yang akan diumumkan akhir bulan ini, dan menilai data Oktober kemungkinan akan menunjukkan tren kenaikan serupa dengan CPI.

Logan memperingatkan, "Semakin lama inflasi bertahan di atas target, risiko ia menjadi kebiasaan perilaku semakin tinggi."

Ia menekankan, meskipun tekanan harga pada energi dan barang manufaktur telah mereda sehingga inflasi berpotensi turun secara bertahap, "tren inflasi yang lebih luas justru lebih mungkin berlanjut". Dalam konteks ini, ia mendorong agar pembatasan kebijakan segera diterapkan demi mencapai keseimbangan yang tepat antara inflasi dan prospek ketenagakerjaan.