Pendapatan CoreWeave (CRWV.US) pada kuartal ketiga melonjak 168% YoY, menaikkan proyeksi pendapatan tahunan, saham sempat naik sekitar 5% setelah jam perdagangan

Aplikasi Keuangan Cerdas mengetahui bahwa CoreWeave (CRWV.US), penyedia layanan komputasi awan kecerdasan buatan, pada hari Selasa merilis laporan keuangan kuartal ketiga. Laporan menunjukkan pendapatan kuartalan meningkat 168% tahun ke tahun, melampaui ekspektasi Wall Street, dan menaikkan panduan pendapatan tahunan. Laporan keuangan ini sebagian meredakan kekhawatiran investor terhadap utang besar perusahaan dan perlambatan pertumbuhan bisnis, mendorong harga sahamnya naik sekitar 5% dalam perdagangan setelah jam.

Laporan keuangan menunjukkan pendapatan CoreWeave pada kuartal ketiga mencapai 36,61 miliar dolar AS, meningkat 168% dibandingkan periode yang sama tahun lalu sebesar 13,65 miliar dolar AS, melebihi rata-rata ekspektasi analis media sebesar 35,6 miliar dolar AS, dan juga naik sekitar 42% dari kuartal sebelumnya.

Menurut prinsip akuntansi GAAP Amerika Serikat, rugi bersih perusahaan pada kuartal ketiga adalah 7,09 miliar dolar AS, rugi bersih periode yang sama tahun lalu adalah 1,10 miliar dolar AS, dan rugi bersih kuartal sebelumnya adalah 6,26 miliar dolar AS. Rugi per saham terdilusi adalah 1,27 dolar AS, lebih tinggi dari periode yang sama tahun lalu yaitu 0,22 dolar AS, tapi lebih baik dari ekspektasi analis sebesar rugi per saham 1,46 dolar AS.

Di bawah standar non-GAAP, rugi bersih yang telah disesuaikan pada kuartal ketiga adalah 5,29 miliar dolar AS, rugi bersih yang disesuaikan pada periode yang sama tahun lalu sebesar 41 juta dolar AS, dan rugi bersih yang disesuaikan pada kuartal sebelumnya adalah 5,67 miliar dolar AS. Margin rugi bersih yang disesuaikan sebesar 14%, membaik dibandingkan kuartal sebelumnya sebesar 22%.

Dari sisi profitabilitas, laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) CoreWeave yang telah disesuaikan pada kuartal ketiga mencapai 22,56 miliar dolar AS, naik sekitar 169% dari periode yang sama tahun lalu sebesar 8,38 miliar dolar AS, dengan margin EBITDA yang telah disesuaikan mencapai 62%, tertinggi dalam lima kuartal terakhir.

Laba operasional GAAP perusahaan pada kuartal ketiga adalah 2,07 miliar dolar AS, lebih tinggi dari periode yang sama tahun lalu sebesar 520 juta dolar AS, margin laba operasional naik dari 4% menjadi 6%. Laba operasional yang telah disesuaikan adalah 3,79 miliar dolar AS, naik sekitar 75% dari periode yang sama tahun lalu sebesar 2,17 miliar dolar AS, margin laba operasional yang telah disesuaikan adalah 10%, lebih tinggi dari kuartal sebelumnya sebesar 5%, tetapi lebih rendah dari periode yang sama tahun lalu sebesar 16%.

Meningkatkan panduan pendapatan tahunan Kebutuhan kecerdasan buatan tetap kuat

Untuk outlook setahun penuh, CoreWeave memperkirakan pendapatan tahun 2026 akan mencapai 130 hingga 133 miliar dolar AS, lebih tinggi dari perkiraan pendapatan tertinggi sebelumnya yaitu 132 miliar dolar AS. Perusahaan menaikkan panduan pendapatan tahunan, menunjukkan bahwa meskipun pembangunan pusat data kecerdasan buatan menghadapi tantangan seperti kenaikan biaya pembiayaan dan penundaan proyek, permintaan pasar atas kapasitas komputasi AI tetap kuat.

CoreWeave menyatakan pertumbuhan pendapatan yang cepat pada kuartal ketiga terutama didorong oleh permintaan yang tinggi terhadap platform komputasi awan AI perusahaan, lingkungan harga yang menguntungkan, dan peningkatan terus-menerus dalam kemampuan eksekusi bisnis.

Dari sisi ekspansi pelanggan, perusahaan menambah pelanggan perusahaan baru seperti Canva, Serve Robotics, Substack, dan Wayve pada kuartal ketiga, serta terus memperluas hubungan kerja sama dengan pelanggan yang sudah ada, termasuk OpenAI, Perplexity, dan Cohere.

CoreWeave juga meluncurkan platform pengembangan kecerdasan buatan bernama CoreWeave Forge, mengintegrasikan fungsi pelatihan model, inferensi, pemantauan, dan evaluasi, berusaha keluar dari sekadar penyedia infrastruktur kapasitas komputasi AI menuju sektor perangkat lunak kecerdasan buatan dan alat pengembangan.

Nilai pesanan kontrak yang belum terpenuhi mencapai 132,5 miliar dolar AS, meningkat 138% dibanding tahun lalu

CoreWeave mengungkapkan bahwa hingga akhir kuartal ketiga, total pesanan tertunda perusahaan mencapai 132,5 miliar dolar AS, naik 138% dari tahun lalu sebesar 55,6 miliar dolar AS. Sekitar 36% pesanan tertunda diperkirakan akan dikonfirmasi dan diakui sebagai pendapatan dalam 24 bulan ke depan, 38% dalam 25 hingga 48 bulan, dan sisanya 26% diperkirakan setelah 48 bulan.

Perusahaan menyatakan bahwa pertumbuhan pesanan kontrak yang belum terpenuhi terutama berasal dari pelanggan yang sudah ada dan baru, termasuk laboratorium kecerdasan buatan, penyedia layanan komputasi awan besar, pelanggan perusahaan, dan perusahaan AI native.

Namun, pesanan kontrak yang belum terpenuhi ini tidak sama dengan pendapatan yang telah terealisasi, pengakuan pendapatan terkait masih bergantung pada apakah perusahaan dapat menyediakan kapasitas komputasi dan layanan yang sesuai kontrak.

Dari sisi pembangunan infrastruktur, hingga akhir September, CoreWeave telah mengoperasikan 52 pusat data, dengan kapasitas listrik operasional lebih dari 1,7 gigawatt, kapasitas listrik yang telah dikontrak lebih dari 4,6 gigawatt.

Hanya dalam kuartal ketiga, perusahaan menambah lebih dari 900 megawatt kapasitas listrik yang telah dikontrak. Perusahaan juga memperluas cakupan bisnis internasionalnya, dengan total kapasitas listrik terkontrak di pasar seperti India, Indonesia, dan Spanyol melebihi 1,3 gigawatt.

Pengeluaran modal Q3 mencapai 14,5 miliar dolar AS Utang besar masih dikhawatirkan investor

Meskipun pendapatan tumbuh pesat, pengeluaran modal dan beban utang CoreWeave yang besar tetap menjadi sorotan pasar. Laporan keuangan menunjukkan pengeluaran modal perusahaan pada kuartal ketiga mencapai 14,511 miliar dolar AS, naik drastis dari tahun lalu sebesar 1,85 miliar dolar AS, dan juga lebih tinggi dari kuartal sebelumnya yang sekitar 9,4 miliar dolar AS.

Dalam sembilan bulan pertama tahun ini, pengeluaran modal total perusahaan mencapai 30,65 miliar dolar AS, mencerminkan bahwa pembangunan pusat data AI dan infrastruktur GPU masih berada pada tahap investasi besar-besaran.

Pada saat yang sama, biaya pembiayaan perusahaan terus meningkat. Pengeluaran bunga bersih pada kuartal ketiga mencapai 846 juta dolar AS, naik sekitar 173% dari tahun lalu sebesar 310 juta dolar AS, dan juga lebih tinggi dari kuartal sebelumnya sebesar 640 juta dolar AS.

Perlu dicatat bahwa meskipun CoreWeave mencatat laba operasional GAAP sebesar 207 juta dolar AS pada kuartal ketiga, pengeluaran bunga besar membuat perusahaan akhirnya tetap mencatat rugi bersih sebesar 709 juta dolar AS.

Untuk mendukung ekspansi bisnis, perusahaan pada kuartal ketiga mengumpulkan sekitar 4,2 miliar dolar AS melalui ekspansi penerbitan obligasi prioritas konversi, dan menyelesaikan satu pengaturan pembiayaan utang senilai 2,6 miliar dolar AS. Selain itu, perusahaan juga menetapkan rencana penerbitan saham, dengan maksimum dapat menjual 35 juta saham biasa kelas A.

Hambatan pembangunan pusat data meningkat Microsoft memperketat tinjauan proyek

Selain tekanan pembiayaan, risiko kebijakan dan eksekusi pembangunan pusat data kecerdasan buatan juga meningkat. Menurut laporan, setelah pemilihan tengah Amerika Serikat, beberapa pejabat terpilih baru mengambil sikap lebih hati-hati hingga menentang terhadap proyek pusat data. Gubernur terpilih Texas, Gina Hinojosa, menyerukan penghentian segera pembangunan pusat data, dan CoreWeave telah mengirim surat untuk mencari kerja sama terkait isu tersebut.

Pada saat yang sama, Microsoft (MSFT.US) memperketat pengawasan terhadap beberapa proyek penyedia layanan komputasi awan baru, bahkan keluar dari beberapa proyek yang dianggap berisiko tinggi. Sebelumnya, Microsoft memacu pertumbuhan pesat industri AI cloud computing melalui kontrak pembelian kapasitas komputasi senilai puluhan miliar dolar AS. Namun, dengan timbulnya penundaan pembangunan dan masalah biaya pada beberapa proyek, Microsoft memperketat peninjauan kerja sama terkait.

Sebagai pemasok chip dan investor penting CoreWeave, Nvidia juga menjalin hubungan erat dengan perusahaan. CEO Nvidia, Huang Renxun, bulan lalu menyatakan bahwa kekuatan keuangan CoreWeave terus membaik.

Meski menghadapi tantangan di atas, laporan keuangan terbaru CoreWeave tetap menunjukkan bahwa permintaan kapasitas komputasi AI belum menunjukkan tanda-tanda perlambatan nyata. Pendapatan perusahaan jauh melampaui ekspektasi pasar, outlook pendapatan tahunan dinaikkan, dan pesanan kontrak yang belum terpenuhi terus bertambah, memberikan kepercayaan bagi investor.

Namun, harga saham CoreWeave tahun ini lemah. Hingga penutupan hari Selasa, saham ini turun 32% secara kumulatif sepanjang tahun. Setelah laporan keuangan dirilis, harga saham perusahaan naik sekitar 5% dalam perdagangan setelah jam, menunjukkan respon positif pasar terhadap kinerja terbaru.

Bagi investor, apakah CoreWeave dapat mengonversi kontrak jangka panjang besar menjadi pendapatan aktual, serta mengontrol biaya pembiayaan dan memperbaiki arus kas saat terus memperluas infrastruktur, akan menjadi kunci prospek profitabilitas jangka panjang perusahaan.