Rotasi besar di Wall Street sedang berlangsung: Perdagangan AI meredup, saham teknologi tidak lagi diminati, dana besar-besaran mengalir ke sektor defensif.

Aplikasi Zhihong Finance APP mendapat informasi bahwa analis menunjukkan, seiring investor beralih dari saham teknologi yang berisiko tinggi ke saham defensif, pasar berada dalam "status waspada".

Saham teknologi—kekuatan utama yang mendorong kenaikan pasar saham dalam beberapa tahun terakhir—menunjukkan volatilitas yang nyata sepanjang 2026. Kekhawatiran terkait Artificial Intelligence (AI), terutama dalam hal belanja modal, arus kas, utang, dan pendanaan berulang, telah beberapa kali memicu kegelisahan pasar tahun ini.

Pada minggu lalu, Partai Demokrat berhasil mendominasi Kongres dalam pemilihan paruh waktu Amerika Serikat, sehingga semakin menambah tekanan pada sektor ini.

Per penutupan pasar 10 November, indeks Nasdaq Composite yang didominasi saham teknologi di Wall Street naik sekitar 7,9% sejak awal tahun, namun kehilangan sebagian kenaikan tahunan di bulan Oktober dengan penurunan sebesar 5,3% pada bulan tersebut. Indeks ini mengumpulkan perusahaan teknologi besar seperti NVIDIA (NVDA.US), Microsoft (MSFT.US), Alphabet (GOOGL.US) dan Apple (AAPL.US), yang baru-baru ini mengalami kenaikan, tetapi tetap menghadapi penurunan di bulan November, sejauh ini turun 1,5% dan minggu lalu sempat memasuki zona koreksi.

Nasdaq bukan satu-satunya indeks teknologi yang mengalami penurunan besar dalam sebulan terakhir. Indeks Kospi Korea Selatan yang sangat terpapar pada sektor semikonduktor turun 16,2% pada Oktober, dan sejauh bulan ini turun lebih dari 6%.

MSCI Global Information Technology Index turun 7% di bulan Oktober, dan bulan ini kembali turun sekitar 4%. MSCI US Information Technology Index telah turun sekitar 11% sejak Oktober.

Sementara itu, saham-saham di sektor defensif secara umum mengalami kenaikan.

Indeks MSCI yang mencakup sektor barang konsumsi pokok, kesehatan, dan utilitas—sektor-sektor yang secara luas dianggap sebagai aset yang lebih stabil di pasar saham saat volatilitas atau ketidakpastian—semua mengalami lonjakan besar selama sebulan terakhir.

Kepala strategi pasar berkembang dan global ekuitas HSBC, Alastair Pinder, menyatakan dalam sebuah laporan pada hari Senin bahwa tren pasar saham baru-baru ini "sangat ekstrem dan menurut kami sudah terlalu berlebihan".

Berbicara mengenai perkembangan industri AI, ia mengatakan: "Pasar sudah menghitung risiko realisasi yang lebih tinggi dan ekspektasi penundaan belanja modal. Sektor semikonduktor Amerika Serikat telah mengalami penurunan valuasi 45% sejak Juni, saat ini price-earning ratio twelve-month forward hanya 13,5 kali, masih ada berapa banyak sentimen negatif yang perlu diserap?”

Dia menambahkan bahwa fundamental sektor secara keseluruhan masih solid.

"Rotasi arus dana ke sektor defensif sudah menuju ke titik ekstrem," ujarnya, "Walmart (WMT.US) memiliki price-earning ratio forward sampai 40 kali, mendekati level tertinggi historis; sementara NVIDIA hanya 13 kali, hampir ke level terendah sepanjang sejarah."

Direktur investasi AJ Bell, Russ Mould, menyatakan bahwa perilaku rotasi sektor investor menunjukkan pasar berada pada "status siaga".

Dalam laporan penelitian hari Senin ia menulis: "Sinyal rotasi sektor seperti ini sangat penting, dapat menjadi acuan bagi para pemilih saham. Kata pepatah lama: Saham lemah di sektor kuat sering kali kinerjanya lebih baik daripada saham bagus di sektor lemah."

Analisis AJ Bell terhadap 11 sektor utama dalam S&P Global 1200 Index menunjukkan, sejak paruh kedua tahun 2026, sektor energi memimpin pasar berkat konflik AS-Iran yang menaikkan harga minyak; diikuti oleh sektor kesehatan dan barang konsumsi pokok.

Data menunjukkan bahwa sektor teknologi informasi sempat menjadi yang terkuat pada semester pertama, dengan kenaikan kumulatif 28,4%; namun berbalik turun lebih dari 11% di semester kedua, menjadi sektor dengan performa terburuk.

Mould berkomentar: "Sektor teknologi informasi jatuh dari surga ke neraka, dari yang terbaik menjadi yang terburuk."

"Sektor energi sangat tangguh, barang konsumsi pokok dan kesehatan juga tahan banting; sektor industri justru melemah jelas. Pergerakan ini merefleksikan kekhawatiran pasar terhadap prospek ekonomi tahun depan serta kegelisahan investor atas kemungkinan kempesnya bubble AI."