Elixir elimina la stablecoin deUSD dopo la perdita di 93 milioni di dollari di Stream Finance

Elixir ha terminato il supporto per la stablecoin deUSD dopo che Stream Finance ha rivelato una perdita di 93 milioni di dollari. Il team ha annunciato il tramonto di deUSD in un post su X giovedì. Questa decisione è arrivata dopo rapidi riscatti e un forte depeg.

         Elixir deUSD Sunset and Claims. Fonte: Elixir su X

Secondo Elixir, è stato processato l'80% di tutti i riscatti deUSD prima che il peg si rompesse. I dati di CoinGecko mostravano deUSD scambiato vicino a $0,015, ben lontano da un dollaro. Quel prezzo rifletteva una liquidità ridotta e una concentrazione delle detenzioni.

Stream Finance ha sospeso i prelievi martedì dopo che un gestore di fondi esterno ha rivelato le perdite. La divulgazione ha citato un debito complessivo di 285 milioni di dollari tra i prestatori e circa 68 milioni di dollari dovuti a Elixir. Il blocco ha interrotto i flussi di prestito e ha influenzato il mercato delle stablecoin intorno a Stream.

Come Stream ha utilizzato la stablecoin deUSD per supportare XUSD

Stream Finance ha preso in prestito la stablecoin deUSD per aiutare a stabilizzare Staked Stream USD (XUSD). Dopo la divulgazione delle perdite, XUSD è sceso fino a $0,10. Questo minimo ha segnalato stress sul peg e una liquidità ridotta in tutti i pool collegati a Stream.

Poiché deUSD era all'interno di quella struttura, la pressione si è riversata su Elixir. La stablecoin ha affrontato ondate di riscatti e una minore profondità del mercato secondario. Di conseguenza, il peg di deUSD si è rotto mentre le richieste continuavano.

Elixir ha collegato il crollo alle posizioni aperte di Stream e ai rimborsi limitati. Il progetto ha descritto i passi per gestire le esposizioni e dare priorità ai detentori di deUSD. Ha presentato il tramonto della stablecoin deUSD come una risposta diretta a queste posizioni irrisolte.

Riscatti, depeg e coordinamento tra prestatori su deUSD

Prima dell'incidente, deUSD è stata lanciata a luglio 2024 come stablecoin sintetica. L'obiettivo era competere con USDe di Ethena Labs. La capitalizzazione di mercato era vicina a 150 milioni di dollari prima del depeg.

Elixir ha dichiarato che Stream detiene circa il 90% dell'offerta residua di deUSD, valutata intorno a 75 milioni di dollari. Questa concentrazione ha lasciato poca liquidità circolante libera dopo i riscatti. Ha anche amplificato i gap di liquidità una volta terminato il supporto.

Elixir sta coordinando con le piattaforme di lending decentralizzate Euler, Morpho e Compound. L'obiettivo è processare le obbligazioni deUSD residue attraverso questi protocolli. Il team ha sottolineato che i rimborsi devono essere allineati con le posizioni on-chain e i controlli di rischio.

Rimborsi, prelievi disabilitati e la posizione di Elixir

Elixir ha dichiarato che Stream ha scelto di non rimborsare o chiudere le posizioni deUSD interessate. Di conseguenza, Elixir sta lavorando con altri prestatori per coprire le richieste deUSD. Il team ha scritto: “Crediamo ancora che questo sarà onorato 1 a 1.” Questa affermazione si riferiva al trattamento previsto delle passività.

Elixir ha anche disabilitato i prelievi per limitare la vendita avversa della stablecoin deUSD. Il team ha affermato che la pausa avrebbe “eliminato qualsiasi rischio che Stream liquidasse deUSD prima di rimborsare il loro prestito.” Questo passo mirava a proteggere i saldi residui durante la liquidazione.

Con il supporto per la stablecoin deUSD ora terminato, l'emissione e il market-making sono sospesi. Stream Finance non aveva risposto a una richiesta di commento al momento della stesura. Gli aggiornamenti di Elixir hanno mantenuto l'attenzione su prestiti, liquidità ed esposizioni alle stablecoin legate a Stream.