Bernstein prevede oltre il 100% di crescita per Figure mentre il volume mensile dei prestiti supera per la prima volta 1 miliardo di dollari

Gli analisti della società di ricerca e intermediazione Bernstein hanno ribadito un prezzo obiettivo di 67 dollari su Figure Technology Solutions (FIGR), dopo averlo ridotto da 72 dollari alla fine di marzo, confermando al contempo un rating outperform a seguito dei risultati preliminari del primo trimestre dell’azienda che mostrano volumi record di erogazione di prestiti.

Le azioni Figure hanno chiuso a 32,30 dollari il 6 aprile, con il prezzo obiettivo di Bernstein che implica un potenziale rialzo di circa il 107% rispetto a quel livello. Gli analisti valutano la società 25 volte l’EBITDA stimato per il 2027.

In una nota ai clienti di lunedì, gli analisti guidati da Gautam Chhugani hanno sottolineato che marzo 2026 è stato il primo mese in cui Figure ha superato 1 miliardo di dollari in volumi di prestiti, un traguardo attribuito al successo del marketplace di credito tokenizzato dell’azienda.

Attività di prestito mensile da record

Figure ha registrato circa 1,2 miliardi di dollari in volume di prestiti ai consumatori a marzo, con un aumento del 33% rispetto al mese precedente. Il volume del primo trimestre ha raggiunto 2,9 miliardi di dollari, rappresentando una crescita sequenziale del 7% e un incremento annuo del 113%, secondo la nota.

Gli analisti hanno osservato che il primo trimestre è storicamente un periodo debole per i prestiti HELOC (Home Equity Line of Credit). La crescita di Figure durante il periodo, hanno dichiarato, ha dimostrato la forza della sua rete di partner, che comprende oltre 300 partner attivi, e il successo di nuove categorie di prestiti.

Figure sta monitorando circa 12 miliardi di dollari in volumi annualizzati di prestiti, secondo la nota. Questo implica una crescita annua del 39% rispetto al 2025, anche se la società non ha fornito una suddivisione dei volumi di prestito per prodotto nel suo aggiornamento mensile.

Bernstein ha stimato che i prestiti first-lien, che hanno un take rate inferiore rispetto agli HELOC standard, hanno continuato a crescere. Nel quarto trimestre del 2025, i prestiti first-lien rappresentavano il 19% dei volumi, secondo la nota.

Per il 2026, Bernstein prevede che Figure originerebbe 12,8 miliardi di dollari in volumi di prestiti, rappresentando una crescita annua del 53%. Le nuove categorie di prestito dovrebbero contribuire per 1,7 miliardi di dollari, ovvero il 13% dei volumi totali, rispetto a circa il 4% del quarto trimestre del 2025.

Contemporaneamente, la società di ricerca e intermediazione prevede che il marketplace Connect diventerà il modello dominante per Figure, contribuendo al 56% dei volumi totali entro la fine del 2026, rispetto al 46% del 2025. Nel quarto trimestre del 2025, il volume Connect ha raggiunto il 54% del volume Consumer Loan Marketplace, in crescita rispetto al 46% del trimestre precedente, secondo l’ultimo rapporto sugli utili di Figure.

Prospettive finanziarie e rischi

Bernstein prevede che l’utile per azione riportato da Figure raggiungerà 0,98 dollari nel 2026 e 1,52 dollari nel 2027, rispetto a 0,54 dollari nel 2025.

Tuttavia, gli analisti hanno identificato diversi rischi macro, inclusa una possibile diminuzione dei tassi d’interesse che potrebbe aumentare la concorrenza nel mercato della rifinanziamento dei mutui e ridurre la domanda di HELOC.

Hanno anche notato che qualsiasi ritardo nell’espansione verso categorie di prestiti non HELOC potrebbe influire sulla prevista contribuzione del 20% ai volumi da quei settori entro il 2027.

Bernstein e le sue affiliate hanno recentemente avuto rapporti di investment banking e altre relazioni commerciali con Figure e prevedono di cercare una compensazione aggiuntiva. Gautam Chhugani detiene posizioni long in diverse criptovalute.