I mercati obbligazionari statunitensi ed europei vedono un aumento dei rendimenti

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智通财经2026/11/09 10:07

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Lunedì i rendimenti dei titoli di Stato statunitensi e dell’Eurozona sono tornati a salire, invertendo la tendenza precedente, poiché gli investitori si sono nuovamente concentrati sui fondamentali economici e sull’inclinazione della Federal Reserve e della Banca Centrale Europea ad aumentare i tassi a dicembre.
I dati delle piattaforme di trading mostrano che il rendimento del Treasury statunitense a 10 anni è salito di 0,9 punti base al 4,869%, mentre il rendimento del Bund tedesco a 10 anni è aumentato di 1,7 punti base al 3,264%.
All’inizio della scorsa settimana le negoziazioni erano state influenzate dalla vittoria dei Democratici alle elezioni di metà mandato e dal loro controllo del Congresso: si prevedeva uno stallo politico tra un governo repubblicano e un parlamento democratico, e le aspettative di una limitazione delle spese fiscali avevano temporaneamente spinto al ribasso i rendimenti dei titoli di Stato.
I solidi dati sull’occupazione di ottobre pubblicati venerdì evidenziano l’insistenza della tenuta del mercato del lavoro statunitense, portando così a una inversione dei rendimenti.
Un rapporto occupazionale robusto ha rafforzato le aspettative che la Federal Reserve aumenti i tassi di 25 punti base a dicembre, con la probabilità prezzata dal mercato salita all’81%, rispetto a circa il 72% prima della pubblicazione dei dati di venerdì.
Secondo i dati istituzionali, la probabilità di un’azione della Banca Centrale Europea il mese prossimo è al 66%, riflettendo le prospettive di crescita relativamente fragili dell’Eurozona.
Secondo un report di Mohit Kumar, capo economista globale di Jefferies, ci si aspetta ancora che l’economia statunitense possa mantenersi fino al 2027; investimenti nell’intelligenza artificiale in forte calo o effetti negativi sulla ricchezza potrebbero presentare rischi al ribasso, ma è più probabile assistere a piccole turbolenze piuttosto che a un tracollo degli scambi legati all’intelligenza artificiale.
Mahmoud Mashal, Senior Market Analyst di VT Markets Dubai, ha sottolineato che gli sforzi diplomatici in Medio Oriente hanno inoltre attenuato la domanda di asset rifugio, ma non è stato ancora firmato alcun accordo e il mercato resta a rischio di un’escalation della situazione.
L’attenzione del mercato ora si concentra sull’indice dei prezzi al consumo di ottobre che sarà pubblicato martedì.
Gli strateghi di TD Securities prevedono che le pressioni di fondo sui prezzi aumenteranno nel quarto trimestre. Dopo aver toccato il minimo al 2,4%, si stima che la parte core possa salire su base annua al 2,8% alla fine del 2026.
L’istituto afferma che anche l’inflazione complessiva potrebbe aumentare gradualmente: dopo aver toccato il picco al 4,2% a maggio, si stima che possa raggiungere il 4,0% alla fine del 2026. Tuttavia, la sua evoluzione dipende integralmente dalla risoluzione del conflitto in Medio Oriente.
TD Securities prevede che la tendenza più ampia alla disinflazione riacquisterà slancio a metà 2027.

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