Server AI + iPhone Duo a doppia guida, Foxconn profitti netti nel terzo trimestre in aumento del 34% oltre le aspettative

La terza trimestre di Hon Hai Precision Industry ha registrato un utile netto che ha superato di gran lunga le aspettative del mercato, raggiungendo un nuovo record storico, grazie alla forte crescita del business dei server AI e alla domanda robusta del nuovo smartphone pieghevole iPhone Duo di Apple, costituendo così un duplice motore di crescita.

I dati pubblicati da Hon Hai giovedì (12 novembre) mostrano che nei tre mesi terminati a settembre, l'utile netto è aumentato del 34% su base annua, raggiungendo 77,5 miliardi di nuovi dollari taiwanesi (circa 2,4 miliardi di dollari USA), superiore alle aspettative medie degli analisti di 70,3 miliardi di nuovi dollari taiwanesi. In precedenza, la società aveva già comunicato un incremento trimestrale del fatturato del 47%, raggiungendo il record di 3,03 trilioni di nuovi dollari taiwanesi. L'assemblaggio di server AI è diventato il principale motore di crescita di Hon Hai, accelerando la svolta rispetto alla tradizionale dipendenza dal business dell'elettronica di consumo.

Il presidente di Hon Hai, Liu Yangwei, ha dichiarato che il problema della carenza di chip di memoria e di componenti continuerà fino al 2027 e prevede una crescita a doppia cifra del fatturato per quell'anno. Liu Yangwei ha affermato che nel 2027 venderà più server alla società Neocloud (Xin Yun). Le previsioni sul rendimento delle quattro principali categorie di prodotti sono state riviste al rialzo, e la società mostra un cauto ottimismo sulla prospettiva del business nel 2027.

Tuttavia, la continua diffusione dello scandalo extraconiugale del CEO di Nvidia, Jensen Huang, ha sollevato dubbi sulle prospettive globali dell'infrastruttura AI, e Hon Hai – come principale partner di assemblaggio dei server di Nvidia – si trova ad affrontare potenziali incertezze. Nel frattempo, i timori degli investitori riguardo al rallentamento delle spese in conto capitale per l'AI continuano a influire sul prezzo delle azioni di Hon Hai, che dal picco di giugno è diminuito di oltre il 20%, riducendo la capitalizzazione a poco più di 100 miliardi di dollari.

Domanda di server AI forte, crescita record del fatturato trimestrale

La crescita esplosiva del business dei server AI è stato il motore centrale dei risultati di Hon Hai in questo trimestre.

Il bilancio mostra che il fatturato del terzo trimestre di Hon Hai è probabilmente incrementato del 47% su base annua, raggiungendo il record di 3,03 trilioni di nuovi dollari taiwanesi e una crescita di circa il 20% su base trimestrale. Il business cloud e delle reti guida l'espansione, beneficiando principalmente dai continui invii di rack server AI della serie GB di Nvidia, dall'aumento delle spese in conto capitale degli operatori cloud su larga scala e dalla costante espansione della capacità produttiva.

Hon Hai è il principale partner di assemblaggio dei server di Nvidia, beneficiando della forte domanda di server AI equipaggiati con GPU Nvidia (inclusi i chip di nuova generazione Rubin). Gli analisti di Bloomberg, Steven Tseng e Sean Chen, sottolineano che il forte effetto leva operativo, un maggiore livello di automazione e la crescente integrazione verticale sosterranno la crescita dei profitti e contribuiranno a mitigare la pressione sul margine lordo.

Secondo Bloomberg, il presidente di Hon Hai, Liu Yangwei, ha dichiarato ad ottobre che la società punta a conquistare il 50% del mercato dei server AI entro due anni e, tramite la produzione di componenti a elevato valore aggiunto, ad aumentare il margine lordo fino al 10% circa.

iPhone Duo genera crescita, ripresa dell'elettronica di consumo di fascia alta

Oltre ai server AI, la domanda forte per il nuovo smartphone pieghevole iPhone Duo di Apple offre un supporto importante ai risultati di Hon Hai. Apple ha qualificato la risposta iniziale del mercato a questo dispositivo come “straordinaria”, e Hon Hai (Foxconn) è responsabile dell'assemblaggio di iPhone Duo e della serie iPhone 18 negli stabilimenti in Cina e India.

Secondo Bloomberg Intelligence, le vendite cumulative di iPhone Duo potrebbero raggiungere fino a 16 milioni di unità entro settembre dell’anno prossimo. Sia Apple che Hon Hai sperano che prodotti di fascia alta come iPhone Duo possano rafforzare il margine di profitto – una strategia necessaria visto che il volume globale di spedizioni di smartphone si trova attualmente ai minimi dal 2013.

Gli analisti di Bloomberg sottolineano che il business dell'elettronica di consumo intelligente beneficia dal lancio dei nuovi iPhone e da prezzi medi di vendita più elevati, con una chiara tendenza di ripresa stagionale.

Al di fuori del core business, nei tre ultimi mesi Hon Hai ha ulteriormente rafforzato la propria presenza nell'industria dei veicoli elettrici. La società ha annunciato l'acquisizione del 50% delle attività della divisione componenti per auto di Mitsubishi Electric per 727 milioni di dollari, continuando così la strategia di trasformazione dall'assemblaggio di elettronica di consumo alla produzione a elevato valore aggiunto.

Gli analisti di Bloomberg sottolineano che la quota crescente di server AI ad alto valore aggiunto comporterà un effetto di diluizione sul margine lordo, ma l'adozione selettiva di accordi di consignazione potrebbe alleviare questa pressione, mentre il forte effetto leva operativo e la maggiore integrazione verticale continueranno a sostenere la crescita dei profitti.

Nonostante i risultati brillanti, i dubbi degli investitori sulla sostenibilità dell'ondata di investimenti in AI rimangono una spada di Damocle sulla testa di Hon Hai. Il modello di espansione trainato dal debito nel settore dei data center mostra segni di pressione, i grandi sviluppatori AI non hanno ancora dimostrato la capacità di generare profitti sostenibili e le spese in conto capitale degli operatori cloud su larga scala, dopo anni di crescita rapida, sembrano destinate a rallentare.

Nel frattempo, la notizia del rapporto extraconiugale del CEO di Nvidia, Jensen Huang, continua a diffondersi, sollevando dubbi sul futuro di uno dei principali motori dell'infrastruttura AI globale; Hon Hai, come fornitore chiave di Nvidia, non può restare indifferente. Sotto l'effetto combinato di questi fattori, il prezzo delle azioni di Hon Hai dal picco di giugno è sceso di oltre il 20%, portando la capitalizzazione a poco più di 100 miliardi di dollari.