L’avversario di Nvidia, Cerebras (CBRS.US), registra un record storico di ricavi nel Q3: i ricavi dal cloud aumentano del 265% su base annua

Secondo quanto riportato da Zhihu Finance APP, il produttore di chip per intelligenza artificiale Cerebras Systems (CBRS.US) ha pubblicato giovedì il bilancio del terzo trimestre 2026. Grazie alla forte crescita della domanda di inferenza AI ad alta velocità, i ricavi trimestrali hanno raggiunto un massimo storico e la società ha rivisto al rialzo le previsioni annuali. Nel frattempo, le previsioni sui ricavi del quarto trimestre hanno superato di gran lunga le aspettative di Wall Street, indicando un ulteriore progresso nel mercato dei chip AI dominato da Nvidia (NVDA.US). Dopo la pubblicazione del bilancio, il titolo Cerebras è salito di oltre il 15% nelle contrattazioni after-hours. Fino alla chiusura di giovedì, il titolo ha registrato una perdita cumulativa del 47% da inizio anno.

I dati finanziari mostrano che nel terzo trimestre Cerebras ha registrato, secondo i principi contabili GAAP statunitensi, ricavi per 210,8 milioni di dollari, in crescita del 55% rispetto all'anno precedente e toccando un nuovo massimo storico. Su base non-GAAP, i ricavi core del terzo trimestre sono saliti a 230,9 milioni di dollari, con un aumento del 70% su base annua, anch'esso record.

Per quanto riguarda la redditività, nel terzo trimestre la perdita netta GAAP è stata di 161,2 milioni di dollari, in netto peggioramento rispetto ai 22,2 milioni dello stesso periodo dell'anno precedente; la perdita per azione diluita è salita a 0,67 dollari da 0,41 dollari.

Tuttavia, su base non-GAAP, Cerebras ha registrato nel terzo trimestre un utile netto core di 29,82 milioni di dollari, a fronte di una perdita netta di 10,86 milioni dell'anno precedente, segnando così un ritorno all’utile.

La marginalità lorda GAAP del terzo trimestre si attesta al 20%, in calo rispetto al 40,6% di un anno fa, ma in miglioramento rispetto al trimestre precedente. Il margine lordo core è stato del 41%, poco sopra il 40,7% dell'anno precedente. La perdita operativa GAAP del terzo trimestre è stata di 224,1 milioni di dollari, in netto aumento rispetto ai 26,47 milioni di un anno fa; la perdita operativa core si è attestata a 33,11 milioni contro i 15,12 milioni dell'anno prima. Il margine operativo core è stato negativo al 14,3%.

È degno di nota che le spese per incentivi azionari e l’ammortamento dei warrant ai clienti sono una delle principali ragioni della grande differenza tra i dati GAAP e quelli core. Nel terzo trimestre, le spese per incentivi azionari hanno raggiunto i 155,1 milioni di dollari e l’ammortamento dei warrant ai clienti i 36,42 milioni.

Previsioni sui ricavi Q4 ben al di sopra delle attese - Ricavi previsti triplicati entro il 2027 rispetto a quest’anno

Per il quarto trimestre, Cerebras prevede ricavi core non-GAAP tra 310 e 330 milioni di dollari, con una media di 320 milioni, circa il 18% superiore alle attese medie degli analisti raccolte dai media (271,2 milioni).

Calcolando sulla base della media, i ricavi core del quarto trimestre dovrebbero crescere circa del 39% rispetto al trimestre precedente. Cerebras prevede inoltre un margine lordo core tra il 47% e il 49%, nettamente sopra il 41% del terzo trimestre; il margine operativo core sarà tra -1% e +1%, prospettando una possibile quasi parità tra costi e ricavi.

Per tutto il 2026, Cerebras ha rivisto al rialzo le previsioni, prevedendo ricavi core tra 940 e 960 milioni di dollari, margini lordi tra il 42% e il 44% e margini operativi core tra il -10% e il -8%.

Il cofondatore e CEO Andrew Feldman ha dichiarato che l’azienda, attraverso la vendita diretta di sistemi hardware, la propria piattaforma di cloud computing e i fornitori terzi di servizi cloud, sta offrendo ai clienti nuovi canali per accedere alla propria tecnologia, prevedendo che per il 2027 i ricavi triplicheranno rispetto al 2026.

Il CFO Bob Komin ha affermato che la società ha superato le proprie linee guida per tre trimestri consecutivi, con tutti i principali indicatori finanziari core del terzo trimestre migliorati rispetto al precedente. Tra i clienti, Cerebras ha acquisito importanti contratti con grandi fornitori di cloud, nuovi operatori AI nel cloud e grandi aziende, portando ad una crescita oltre 10 volte superiore delle opportunità potenziali nel business AI ad alta velocità rispetto al passato.

Ricavi cloud computing in crescita del 265% a/a – Motore principale della crescita

Cerebras ha attualmente due principali linee di business: la vendita di sistemi computerizzati dotati di chip AI progettati internamente e l’offerta di servizi di cloud computing basati sulla propria tecnologia.

Nella suddivisione delle attività, nel terzo trimestre il fatturato GAAP di cloud computing e altri servizi ha raggiunto 141,9 milioni di dollari, +265% su base annua e record storico, rappresentando circa il 67% dei ricavi complessivi. Su base non-GAAP, i ricavi core cloud computing e altri servizi hanno toccato 144,9 milioni di dollari, +272% a/a. Il margine lordo core di questo comparto è salito dal 16,5% al 46,9%.

Al contrario, la divisione hardware ha registrato maggiori difficoltà. I ricavi hardware GAAP del terzo trimestre sono stati di 68,88 milioni di dollari, -29% rispetto ai 96,79 milioni dell’anno precedente; i ricavi core hardware sono stati di 85,96 milioni, con un calo dell’11%. La marginalità GAAP del comparto hardware è scesa dal 50,4% all’11%, mentre quella core è passata dal 50,5% al 31%. L’espansione rapida del business cloud evidenzia il passaggio progressivo di Cerebras da un modello focalizzato sulla vendita di hardware AI ad uno integrato di hardware e cloud computing.

Aggiudicati ordini da due grandi provider di cloud - Obblighi residui per 26,1 miliardi di dollari

In termini di espansione della clientela, Cerebras ha reso noto di aver firmato nel terzo trimestre accordi commerciali con due provider di cloud su larga scala. Tra questi, Oracle (ORCL.US) sta integrando la tecnologia di inferenza AI ad alta velocità di Cerebras nella propria piattaforma infrastrutturale cloud (OCI), con il lancio dei relativi servizi previsto per il 2027, offrendo capacità di inferenza rapida a laboratori di intelligenza artificiale, aziende e sviluppatori.

Cerebras ha inoltre annunciato una partnership cloud strategica con un altro dei primi tre fornitori globali di servizi cloud, di cui maggiori dettagli saranno resi noti il prossimo anno.

L’azienda sta anche ampliando la copertura della propria tecnologia tramite collaborazioni con operatori emergenti di cloud AI, riducendo la dipendenza da canali di vendita unici. Al 30 settembre, gli obblighi residui complessivi di Cerebras ammontavano a 26,1 miliardi di dollari, riflettendo i ricavi futuri già assicurati da contratti in essere.

Per soddisfare la crescente domanda di potenza AI, Cerebras ha stipulato contratti per garantirsi 700 MW di capacità dei data center, previsti in consegna entro la fine del 2027. Sono stati inoltre aggiunti contratti per capacità di data center in Norvegia e Finlandia per espandersi sul mercato europeo.

In ambito produttivo, Cerebras sta collaborando con Flex e Sanmina per aumentare la capacità, puntando a superare di oltre 10 volte a fine 2026 quella d’inizio anno, con piani per ulteriori ampliamenti e nuovi stabilimenti nel 2027.

Accelerazione nella sfida a Nvidia - La concorrenza nei chip AI entra in una nuova fase

Dopo l’IPO di maggio, Cerebras punta a guadagnare quote nel mercato dei chip AI dominato da Nvidia grazie al proprio design unico di chip a livello di wafer, beneficiando al contempo del boom globale negli investimenti in infrastrutture data center.

Diversamente dai design GPU tradizionali, Cerebras adotta un’architettura di processori a livello di wafer, integrando su un unico wafer un gran numero di unità di calcolo per fornire elevate prestazioni ai modelli AI.

Ad agosto, Cerebras ha lanciato il nuovo sistema di calcolo AI CS-4. L’azienda dichiara che il sistema può incrementare la velocità di inferenza fino a 30 volte e che la produzione di massa è imminente.

Nel frattempo, la società ha svelato il sistema di prossima generazione CS-5, previsto per l’inizio dell’estate 2027, con l’ambizioso obiettivo di generare per ogni utente fino a 10.000 unità di testo AI al secondo (Token). Il nuovo processore wafer WSE-5, cuore del sistema, ha completato la prima fase di test ed è attualmente in fase di validazione.

Cerebras ha inoltre presentato una soluzione di inferenza eterogenea separata per ambienti di produzione, ottimizzando l’allocazione delle risorse computazionali tra le varie fasi di inferenza per massimizzare la capacità di calcolo per unità energetica dei data center e contenere i costi degli utenti AI.

Le forti previsioni finanziarie di Cerebras per il quarto trimestre sostengono la strategia di promozione della nuova architettura di chip e la sfida al dominio di Nvidia. Nel frattempo, Nvidia affronta incertezze dovute a cambiamenti nel management: giovedì la società ha annunciato la revoca di Jensen Huang dal ruolo di CEO, evento che ha acceso l’attenzione sul futuro della competitività nel settore dei chip AI.