大手銀行の格付け｜シティ：NVIDIAの「買い」格付けを維持、現在のバリュエーションは魅力的

バークシャー・ハサウェイの第3四半期の営業利益は前年比5.8%減少したが、四半期の自社株買い規模は今年最高を記録し、現金準備高は3,774億ドルに達し、過去最高を更新した。

収入と利益の大幅な増加という目覚ましい業績は、Mengxun Machineryにとって米国株式IPOへの挑戦を大きく後押しする強力な自信となっています。

グレッグ・アベルがバークシャーを率いてからまだ一年も経っていないのに、既にAI分野に109億ドル以上を賭けており、バフェットがこれまで避けてきたテクノロジー株への投資姿勢と完全に決別しました。しかし、Alphabetの株価は取得価格を下回り、Bending Spoonsも継続的に下降しているため、AIへの大胆な賭けが現実によって試されている状況です。同時に、第3四半期の一株当たり利益は前年同期比で6％減少する見込みで、株式の買戻し規模も45億ドルから16億ドルへ急減すると予想されています。3580億ドルもの現金をどのように運用するか、新しいトップの資本配分能力が問われています。

ゴールドマン・サックスのトレーディングデスクは、現在のこの売りは2000年のバブル崩壊というよりも、1998年の流動性危機に近いと述べている。これはレバレッジの強制的な解消であり、ビジネスの論理が否定されたわけではない。市場が激しく再評価しているのは、資金調達とそのタイミングであり、基本的な需要自体ではない。また、市場が現在最も注目している電力と許可の問題は、実はそれほど重要ではなく、供給の制限が需要の消失を意味するわけではない。本当に問うべきなのは、収益面で投入資本の合理性を最終的に証明できるかどうかである。