分析：ETHが重要なネックラインを突破すれば、2,500ドルのレンジまで反発する可能性

ChainCatcherの報道によると、ETHは累計で約20%下落し、一時2,000ドルの心理的節目を割り込んだものの、オンチェーンデータおよびデリバティブの構造から、市場は潜在的な反発局面を準備していることが示唆されています。

オンチェーンデータによれば、2月には250万枚を超えるETHが長期保有アドレスに流入し、2026年以降、関連アドレスの保有規模は2,200万枚から2,670万枚に増加しました。同時に、現在約3,722万枚のETH（流通供給の30%以上）がステーキング状態にあり、流通量は継続的に縮小しています。ネットワークのファンダメンタルズも顕著に改善しており、週間取引件数は1,730万回の過去最高を記録し、中央値のGas手数料は0.008ドルまで低下、2021年のピーク時と比べて約3,000倍の減少となっています。テクニカル面では、ETHの4時間足で「アダム＆イブボトム」の反転パターンが形成されつつある可能性があります。価格が2,150ドルのネックラインを有効に突破した場合、理論的なターゲットレンジは2,473～2,634ドルとなります。直近の高値・安値構造を下回った場合、1,909ドルが短期的な重要流動性レベルとなります。

デリバティブに関しては、ETHの未決済建玉規模は112億ドルまで減少しており、2025年8月の300億ドルというサイクル高値から明らかに後退していますが、推定レバレッジ率は依然として0.7と高めの水準を維持しています。データによると、現在約73%のアカウントがロングポジションを保有しています。清算ヒートマップでは、2,200ドル以上に20億ドル超のショートポジション清算圧力が集中しており、1,800ドル付近のロングポジション清算規模は約10億ドルで、上方のショートスクイーズリスクが相対的に高い状況です。分析によれば、ETHが2,150ドルを有効に突破できれば、短期的に上昇余地が開かれ、ターゲットは2,500ドル付近になると見られています。