Ripple（XRP）は、保有者が損失でコインを移動するケースが増加し、再び売却圧力に直面しています。この変化は、Spent Output Profit Ratio（SOPR）によって明らかであり、最近1.16から0.96へと下落しています。
このような下落は、売り手が元のコスト基準より低い価格を受け入れていることを示しており、市場参加者のストレスが拡大していることが反映されています。
サイクル初期には、SOPRは頻繁に1.05～1.15を上回り、XRPの$3付近への上昇と一致していました。その期間、投資家は強気の勢いによって新たな流動性が惹きつけられたことで利益を実現しました。
出典：Glassnode
しかし、仮想通貨市場に再びボラティリティが訪れると、売却圧力が着実に高まり、投資家の信頼が損なわれ、全体的なセンチメントが変化しました。
同時に、2026年3月までにXRPの価格は$1.40付近まで下落し、SOPRの30日EMAは1.0の閾値を下回りました。この移行は、今ではより多くの取引が利益より損失を確定していることを示しています。
このような行動は、弱い保有者の投げ売りを反映することが多く、強い参加者はより明確な市場方向を待っているため、XRPエコシステム内のセンチメントが二分されています。
XRPLの活動は依然として強い
XRPは2026年第1四半期に継続的な売り圧力に晒され、小売投資家のセンチメント低下の中、トークンは$1.40へと押し下げられました。それでもXRP Ledger（XRPL）は、価格下落に伴い強固な構造的活動を示し続けています。
この期間、ネットワークは日々180万～250万件の成功した支払いを維持しており、エコシステム全体での継続的な利用がうかがえます。
同時に、XRPLの処理能力は18～25件/秒付近で安定しており、市場のストレス下でも一貫した決済能力を示しています。
出典：XRPScan
一方、アクティブアドレスは35,000～40,000で安定している状態が続いています。これらの数値は、利用者の参加が一貫していることを示し、急激な減少は見られません。
出典：Glassnode
さらに、ネットワーク内の有効化されたアカウント数は現在768万件を超えており、長期的なエコシステム拡大を裏付けています。
この安定した活動は、ユーティリティ主導のフロー、国際送金、DEXのオペレーションなどが小売参加者が降伏している中でも継続していることを示しています。
XRPの構造は過去の回復条件に似ている
2026年2月から3月の修正局面で、XRPは$1.40付近で取引されており、実現損失は-19.3億ドルに達し、2022年以来最大の週次下落となりました。
同様のパターンは2021～2022年のサイクルにも現れ、XRPは$1.96から$0.30まで持続的な投げ売りの中で下落しました。 その期間、SOPRは一貫して1.0を下回り、損失での売却が持続していたことを示しています。
しかし、ネットワークへの参加が強まるにつれ、回復の兆しが徐々に現れ、価格の低水準にもかかわらずより多くのユーザーがネットワークと関わっていました。
その後、デイリーアクティブアドレスは2022年の底値から約490%急増し、価格は抑えられたままでした。この乖離は、その後8ヶ月間で114%の上昇に先立つものでした。
現在、35,000～40,000のアクティブアドレスが参加し続けています。SOPRが1.0を回復すれば、条件は安定化と徐々な回復へと移行していく可能性があります。
最終要約
-
Rippleの投げ売りはSOPRが1.0を下回ることで損失実現が強まっていることを示していますが、XRPLの持続的な活動は基礎となるネットワーク需要が維持されていることを示しています。
-
XRPの市場構造は過去の回復局面と類似しており、歴史的に投げ売りと安定したネットワーク参加が段階的な価格の反発に先行しています。
