ニューヨーク連邦準備銀行の調査：米国消費者のインフレ期待が安定、今後1年間の失業率上昇の可能性は2020年以来最高水準に

智通财经APPによると、ニューヨーク連邦準備銀行が月曜日に発表した最新の消費者予想調査によれば、米国消費者の10月のインフレ期待は安定したものの、今後の雇用市場に対する懸念が明らかに強まっており、今後1年で失業率が上昇する可能性は2020年以来最高水準となりました。

調査によると、米国消費者の今後1年間のインフレ率予想は3.9%で維持され、今後3年・5年のインフレ率予想もそれぞれ3.3%と3%で横ばいとなり、最近の物価圧力が続いているにもかかわらず、中長期的なインフレ動向の見通しは一層悪化していないことが示されました。

しかし、雇用市場の見通しはより複雑なシグナルを示しています。調査では、消費者が今後12か月間に米国の失業率が上昇すると考える平均確率が45.3%に達し、2020年4月以来最高水準となりました。この変化は主に大学学位を持たない回答者によるものです。

同時に、消費者の失業後の再就職への自信は多少改善しています。調査では、失業者が新しい仕事を見つけられると考える平均確率は2か月連続で上昇し、2025年11月以来の最高水準となりました。

イラン戦争がエネルギー価格を押し上げ、米国により広範なインフレ圧力をもたらしているにもかかわらず、労働市場はこれまで堅調に推移しています。米国政府が先週金曜日に発表した雇用統計によれば、10月の非農業部門雇用者数は16万5000人増加し、市場予想を上回り、失業率は4.1%に低下しました。

FRB当局者はこれまで何度も、米国の労働市場が現時点で採用と解雇の両活動が比較的低調な微妙なバランス状態にあると指摘しています。ニューヨーク連邦準備銀行の最新調査もこの特徴を反映しており、消費者は今後1年で現在の職を失う確率が小幅に上昇すると考える一方、自発的な離職の可能性はやや低下しています。

インフレが目標を上回り続け、雇用市場が依然として強靭である状況下で、FRBはさらなる金融引締め圧力に直面しています。FRBは10月の会合で、政策金利を3.75%から4%の範囲で据え置くことを決定し、適切な政策金利水準を判断するにはさらなる経済データの蓄積が必要だと述べました。

その後、複数のFRB当局者が、インフレを2%の目標に戻すには、今後も段階的な利上げが必要かもしれないと示唆しています。現在、市場は火曜日に発表される米国10月消費者物価指数（CPI）を待ち、インフレ動向と12月のFRB政策方針をさらに判断しようとしています。

雇用やインフレ予想以外にも、ニューヨーク連邦準備銀行の調査は、米国消費者の自身の財務状況に対する見方が依然として入り混じっていることを示しています。

クレジット面では、消費者の融資取得の難易度に対する見方に大きな変化はありませんが、今後3か月以内に最低限の債務返済額を期限通りに支払えないと予想する平均確率は昨年12月以来の最高水準となり、一部家庭の財務負担が増加し続けていることが反映されています。1年前と比較して、自身の財務状況が改善したと考える家庭の割合はわずかに増えましたが、今後1年で財務状況が悪化すると予想する回答者の割合もやや増加しました。

注目すべきは、米国経済全体が依然として強い成長勢いを保っていることです。データによれば、米国第3四半期の経済成長率（年率換算）は3.4%で、1年ぶりの高成長となりました。最近の他の消費者調査も、米国家庭が自身の財務状況に対する信頼をやや回復していることを示しています。

全体として、ニューヨーク連邦準備銀行の最新調査は、米国消費者のインフレ期待は安定しており、経済成長・雇用データも強靭性を示していますが、失業リスクや家計債務負担への懸念は依然として高まっていることを明らかにしています。このようなインフレ圧力と雇用不確実性が共存する状況は、今後のFRBの金融政策判断をより複雑なものにするでしょう。