Isang dramatikong pagbagsak ang yumanig sa mga merkado ng cryptocurrency noong Oktubre 2025, ngunit ayon sa analyst na si Benjamin Cowen, ang correction na ito ay hindi dulot ng isang solong pangyayari. Ayon kay Cowen, CEO ng Into The Cryptoverse at isang kilalang personalidad sa pananaliksik sa crypto mula pa noong 2019, nagtagpo na sa wakas ang mga malalim at estrukturang presyur na matagal nang umiiral sa ilalim ng ibabaw. Itinuro niya ang patuloy na mahigpit na pandaigdigang likwididad, pag-urong ng merkado, at ang yugto ng pagkatanda ng kasalukuyang siklo ng Bitcoin—lahat ng mga salik na ito ay nagsanib upang mabilis na ilantad ang mga natitirang kahinaan ng merkado.
Ang Epekto ng Mahigpit na Likwididad sa Crypto Markets
Batay sa Liquidity Risk Measurement Tool ng kanyang kumpanya, ipinaliwanag ni Cowen na ang panahon ng madaling pera noong 2020–2021 ay napalitan ng ilang taon ng mahigpit na kondisyon sa pananalapi. Kapansin-pansin, ang pag-akyat ng merkado na nasaksihan noong 2024 at 2025 ay naganap sa ilalim ng mga restriktibong kalagayang ito, sa halip na sa palugod na klima na nakita sa mga nakaraang pagtaas.
Kung saan dati ang masaganang likwididad ay nagpapakilos ng malawakang pag-akyat ng mga crypto asset, kamakailang mga daloy ng kapital ay nakatuon lamang sa iilang token. Inihalintulad ni Cowen ang kasalukuyang klima ng merkado sa 2018 at 2019, kung kailan ang likwididad ay napaaga ang paghigpit at ang Bitcoin ay umabot sa rurok kahit na nanatiling mahigpit ang mga patakaran sa pananalapi. Binibigyang-diin niya na ang ganitong uri ng kakulangan sa kapital ay hamon sa tibay ng merkado noon, at ganoon din ngayon.
Kawangis na mga uso sa pandaigdigang netong likwididad ang napansin sa parehong mga panahon. Nagawang mapanatili ng Bitcoin ang halaga at kahit bahagyang tumaas sa mga kondisyong ito; subalit, nabigo ang mga altcoin na sumama, dahil nanatiling mailap ang malawakang rally sa sektor sa gitna ng patuloy na paghihigpit sa pananalapi.
Bumababa ang Partisipasyon at Panloob na Kahinaan ng Merkado
Itinuro ni Cowen ang Advance Decline Index—na sumusubaybay sa nangungunang 100 cryptocurrencies—at binigyang-diin ang tuloy-tuloy nitong pagbaba mula 2021. Ipinapahiwatig nito na ang mga kamakailang pagtaas ng presyo ay pinapatakbo ng pabawas nang pabawas na bilang ng mga digital asset, na may kakaunti nang coin na sumasabay sa pag-akyat ng merkado.
Ang usap-usapan sa social media at partisipasyon ng retail, na umabot sa sukdulan noong mga rally ng 2017 at 2021, ay kapansin-pansing nangulelat sa pinakahuling siklo. Binibigyang-diin ng mga tagamasid na ang partisipasyon ng mga indibidwal na mamumuhunan ay malayo sa mga nakaraang tugatog, dahilan kung bakit humina ang performance ng iba pang asset maliban sa Bitcoin.
Dahil nananatiling mahigpit ang likwididad at kulang ang bagong demand, mas pinili ng mga mamumuhunan ang Bitcoin, na lalong nagpalakas ng dominasyon nito. Ang mga altcoin, sa kabilang banda, ay nahirapang makakuha ng momentum. Nang umabot sa rurok ang Bitcoin noong Oktubre, humina ang epekto ng konsentrasyong ito, nagbukas ng mga kahinaan at nagdulot ng matitinding pagbagsak sa maraming altcoin. Iginigiit ni Cowen na ang pagbagsak ay hindi lumikha ng mga bagong kahinaan, kundi inilantad lamang ang mga panganib na tahimik na naipon sa mga nakaraang taon.
Sentimyento, Umabot sa Pinakamababang Antas
Pagsapit ng Pebrero 2026, ang sentimyento ng mga kalahok sa cryptocurrency market ay umabot sa makasaysayang pinakamababang antas. Ayon sa mga analyst mula sa Matrixport, isang kompanya ng financial services na dalubhasa sa mga digital asset, ang matagal na alon ng pressure ng bentahan ay maaaring naglalatag ng pundasyon para sa isang matibay na bottom formation sa mga susunod na buwan.
