SK Hynix: Walang Kapintasan ang Ulat Pinansyal, Hindi Kailanman Nasisiyahan ang Inaasahan
Matapos lumabas ang ulat sa kita ng SK Hynix para sa unang quarter, tumutok agad ang merkado sa kaibahan ng inaasahan. Iniulat ng kumpanya na ang kanilang operating profit para sa unang quarter ay 37.6 trilyong won, halos katumbas ng high-frequency forecast ng LSEG na khoảng 37.9 trilyong won.
Pagkatapos mailabas ang financial report, tumaas ang presyo ng stock nang higit sa 3% sa kalagitnaan ng trading, bahagyang mas mataas sa 2.3% na pagtaas ng KOSPI sa parehong panahon. Bago ang ulat, ang presyo ng stock ng SK Hynix ay tumaas na ng halos 90% ngayong taon. Malaki na ang naging paggalaw ng presyo, kaya’t natural na napunta ang pokus ng mga mamumuhunan sa mga susunod na quarter.
Halos Walang Kapintasan ang Ulat sa Kita
Ang kita sa unang quarter ay umabot sa 52.5763 trilyong won, operating profit ay 37.6103 trilyong won, netong kita ay 40.3459 trilyong won, at operating profit margin ay 72%.
Sa unang pagkakataon, lumampas sa 50 trilyong won ang kita sa isang quarter, at parehong operating profit at profit margin ay nagtalâ ng bagong high—at nangyari ito sa karaniwang malamig na unang quarter. Inilagay ng kumpanya ang dahilan sa pinalawak na investment sa AI infrastructure na nagdulot ng paglago ng sales sa HBM, high-capacity server DRAM modules at eSSD.
Paglago ng Kita: Siyamnapung Porsyento ng Bagong Kita ay Napupunta sa Tubo
Mas may bigat ang paraan ng paglago ng profit.
Ayon sa isinapublikong datos ng kumpanya, ang kita sa unang quarter ay nadagdagan ng khoảng 19.75 trilyong won kumpara sa nakaraang quarter, ang operating profit ay nadagdagan ng khoảng 18.44 trilyong won—nangangahulugan itong halos siyamnapung porsyento ng bagong kita ay napunta kaagad sa dagdag na operating profit.
Para sa isang malakihang kumpanyang nasa storage industry, bibihira ang ganitong profit elasticity. Ang operating profit margin ay tumaas mula 58% noong nakaraang quarter papuntang 72%, resulta ng sabay-sabay na epekto ng mas mataas na bahagi ng high-end na produkto, magandang presyo, at strategic na supply, kaya naging kitang-kita sa ulat ang talas ng performance.
Hindi Lang “HBM Boom”
Ang pahayag ng management ngayon ay mas malawak kumpara sa dating usapin na “HBM boom” lamang.
Sa anunsyo ng kumpanya, pinalawak ang demand logic mula training patungo sa mas madalas na real-time inference, at malinaw nilang binanggit na pinalalawak na rin ang memory demand sa DRAM at NAND. Puno rin ang timeline ng mga paparating na produkto: LPDDR6, 192GB SOCAMM2, 321-layer QLC at eSSD ay parehong tampok doon.
Ang nakuha ng SK Hynix ay hindi na isang hiwalay na HBM profit curve lang, kundi mataas na kita sa buong kadena ng AI storage.
Inaaasahang “Hindi Kailanman Kontento,” Mataas Na ang Pamantayan
Ang dahilan kung bakit “hindi kailanman kontento” ang inaasahan ng merkado ay hindi dahil mahina ang financial report, kundi masyado na talagang mataas ang pamantayan.
Ang 37.6 trilyong won operating profit ay sapat nang malakas, ngunit hindi nito naitulak pataas pa lalo ang matataas nang inaasahan ng merkado. Ang net profit na 40.3 trilyong won ay mas mataas pa sa operating profit, na nagpapahiwatig na may karagdagang kita mula sa non-operating items. Ang tunay na sumasalamin sa lakas ng operasyon ngayong quarter ay ang operating profit at 72% na operating profit margin.
Pagpapatuloy: Ang Kita ay Nagsisimula Nang Dumaloy Patungo sa Kagamitan at Kapasidad
Ang pangunahing magtatakda ng susunod na galaw ng presyo ng stock ay ang pagpapatuloy ng performance.
Malinaw na sinabi ng SK Hynix na ang kanilang investment pagdating ng 2026 ay mas malaki kaysa sa 2025 na 30.2 trilyong won, at magpo-focus sa M15X, Yongin Campus infrastructure at EUV equipment. Sa katapusan ng unang quarter, ang cash at cash equivalents ng kumpanya ay tumaas na sa 54.3 trilyong won, habang bumaba naman ang interest-bearing debt sa 19.3 trilyong won, para mag-alok ng 35 trilyong won net cash.
Dagdag pa rito, isinusulong ng SK Hynix ang tinatayang 19 trilyong won investment sa advanced packaging plant, at bibili ng khoảng 11.95 trilyong won na EUV equipment mula sa ASML bago mag-2027. Ang profit ay nagsimula nang dumaloy mula sa profit statement patungo sa equipment, packaging at production capacity.
Gaano Katagal Mananatili ang Mataas na Kita?
Ang takbo ng presyo ay magtatakda rin kung hanggang saan tatagal ang mataas na kita.
Ayon sa datos ng TrendForce, tumaas ng halos 83% ang presyo ng ilang DRAM contract sa unang quarter, habang may mga NAND products na tumaas ng mga 160%. May mga analyst na naniniwala na babagal ang pagtaas ng presyo pagkalipas ng ikalawang quarter, ngunit mananatiling masikip ang supply hanggang sa aktuwal na dumating ang bagong kapasidad.
Sa mga susunod na quarter, mas dapat bantayan kung gaano katagal mananatiling mataas ang profit margin, at kung mailalampas pa ng server DRAM at eSSD ang tumataas na demand mula sa AI.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Malaking binawasan ng Goldman Sachs ang target na presyo ng ginto! Hindi mapigilan ng central bank ang pagbili ng ginto laban sa pagtahak ng hawkish na direksyon ng Federal Reserve, ang kasalukuyang sitwasyon ay halos kagaya ng noong 2022
Ayon sa Goldman Sachs, inaasahan ng Federal Reserve na magtataas ulit ng interest rate sa Disyembre 2026, na patuloy na magpapahina sa pangangailangan ng mga investor sa Kanluran para sa "currency depreciation hedge." Ang merkado ay muling nagpapakita ng mga katangian noong 2022: kahit na ang buwanang pagbili ng central bank na umaabot sa 60 tonelada ay nakakatulong sa presyo, ang mataas na interest rate ay mariing pumipigil sa mga investor ng Western ETF, dahilan upang ang presyo ng ginto ay hindi na tuloy-tuloy ang pagtaas at napupunta sa sitwasyong "limitadong paglago at mas matinding volatility." Ang pagbabago ay inaasahang mangyari sa ikalawang kalahati ng 2027 kapag bumaba na ang interest rate, at sabay na dadaloy ang pondo ng ETF at ang pagbili ng ginto ng central bank, kaya’t inaasahan na muling bibilis ang pagtaas ng presyo ng ginto.
Pagbagsak ng US stock market sa magdamag: Isang reflexive na bagyo na pinukaw ng $100 bilyong "unahan"
Isang batch ng mekanikal na sell pressure na nagkakahalaga ng daan-daang bilyong dolyar ang nagdulot ng “paunahan” sa Wall Street, ngunit ang matatalinong pera na unang kumilos ay naging sanhi mismo ng panic selling: bumagsak ang Nasdaq ng 6.4% sa isang araw, ang semiconductor industry ay nalugi ng 12%, at ang tinaguriang “pinakamahusay ng taon” na AI at enerhiya na dumbbell trades ay bumagsak sa loob ng 48 na oras. Mas delikado pa, ang delayed na sell pressure ay paparating pa lang. Ang refleksibong bagyong ito ay naganap dahil kapag lahat ay alam at sabay-sabay na sinusunod ang parehong plano, wala nang bisa ang plano mismo.
Matindi ang pagbagsak ng US stock market sa ilalim ng kaguluhan ng mid-term election! Nabigo ang bullish expectation ng Wall Street, natatakot na mahirap mawala ang selling pressure sa maikling panahon.
Sa loob ng ilang linggo, patuloy na pinahayag ng mga pangunahing institusyon sa Wall Street na muling babalik ang pagtaas ng stock market matapos ang mid-term elections sa Estados Unidos. Ngunit ang performance ng merkado nitong Huwebes ay nagdala ng dramatikong pagbaligtad sa pananaw na ito.
Sinuri ng Bernstein ang Q3 financial report ng Datadog (DDOG.US): Malakas ang performance pero ang forecast ay "hindi sapat ang sorpresa", binawasan ang inaasahang kita mula sa AI business
Ibinalik ng Bernstein ang target na presyo ng Datadog mula $350 pababa sa $273, ngunit pinanatili ang rating na "outperform".
Mga presyo ng crypto
Higit pa
