Szok podaży osłabia dywersyfikację akcji i obligacji, Goldman Sachs pozytywnie ocenia wartość zabezpieczającą surowców.

⑴ Efekt dywersyfikacji tradycyjnego portfela akcji i obligacji słabnie, szoki podażowe stają się coraz bardziej widoczne, rośnie liczba przypadków jednoczesnych spadków na rynku akcji i obligacji, przez co logika alokacji oparta na korelacji ujemnej między tymi klasami aktywów jest coraz bardziej kwestionowana. ⑵ Goldman Sachs z perspektywy strukturalnej wskazuje, że surowce mogą być narzędziem do zabezpieczenia przed inflacyjnymi zakłóceniami podażowymi i stanowić alternatywne źródło buforowania ryzyka w momencie, gdy zarówno akcje, jak i obligacje są pod presją. ⑶ Goldman Sachs podkreśla także, że koncentracja podaży oraz strukturalny wzrost popytu wspólnie wzmacniają długoterminową wartość miedzi i złota w portfelach, ponieważ łączą one cechy zarówno aktywów towarowych, jak i strategicznych zasobów. ⑷ Logicznie rzecz ujmując, szoki po stronie podaży zazwyczaj podnoszą inflację i obniżają wyceny, przez co ani akcje, ani obligacje nie są w stanie się obronić, natomiast ceny surowców są bardziej wrażliwe na zakłócenia podażowe i mogą pełnić okresowo funkcję zabezpieczającą. ⑸ W najbliższym czasie kluczowe będzie, czy zakłócenia podażowe będą występować częściej i czy relacja podaży do popytu w przypadku miedzi, złota i innych surowców rzeczywiście potwierdzi oczekiwania dotyczące strukturalnej przewagi popytowej — to zdecyduje o faktycznej skuteczności zabezpieczającej surowców w portfelu.