Deutsche Bank podnosi cenę docelową dla Coca-Cola (KO.US) do 101 dolarów: wyniki za trzeci kwartał powyżej oczekiwań, „szum” w czwartym kwartale nie stanowi problemu

Aplikacja Zhihong Finance APP poinformowała, że zespół analityków pod kierownictwem Steve'a Powersa z Deutsche Bank opublikował raport, w którym podtrzymał rekomendację „kupuj” dla Coca-Cola Company (KO.US) oraz podniósł cenę docelową z 98 do 101 dolarów, co oznacza około 3% potencjału wzrostowego. Akcje Coca-Coli zamknęły się w poniedziałek na poziomie 92,7 dolarów, a kapitalizacja rynkowa wyniosła około 398,8 miliarda dolarów.

Raport analityczny wskazuje, że raport za trzeci kwartał Coca-Coli przekroczył „wysoką poprzeczkę”. Zarówno organiczna sprzedaż, jak i zysk na akcję (EPS) za trzeci kwartał przewyższyły oczekiwania rynku, jednak kurs akcji spadł tego dnia o 1,6%. Inwestorzy obawiali się głównie trzech kwestii: ostatnich wyników organicznej sprzedaży, niesprzyjających warunków dla EPS w roku finansowym 2027 oraz stosunkowo wysokiej wyceny (około 26-krotność prognozowanego EPS na kolejny rok).

Zarząd spółki podwyższył prognozę na rok finansowy 2026 do co najmniej 5% wzrostu organicznego oraz co najmniej 11% wzrostu EPS. Jednak przewidywany w prognozie wzrost organicznej sprzedaży w czwartym kwartale jest słabszy niż oczekiwano, co głównie odzwierciedla zmiany w harmonogramie dostaw oraz normalizację dynamiki wolumenu na skrzynkę. Zarząd podkreślił, że spowolnienie w czwartym kwartale w dużej mierze wynika z efektu kalendarzowego oraz możliwej redukcji zapasów przez rozlewnie – na początku roku rozlewnie utrzymywały wyższy poziom bezpieczeństwa zapasów ze względu na zawirowania geopolityczne i silny popyt, a w czwartym kwartale (przede wszystkim w regionie Azji i Pacyfiku) oczekiwana jest normalizacja stanu zapasów. Na poziomie całego systemu nie zaobserwowano strukturalnych zmian w zarządzaniu zapasami.

Deutsche Bank uważa, że presję przewidywaną na rok finansowy 2027 można zneutralizować i nadal pozytywnie ocenia odporność systemu. Według Deutsche Bank raport za trzeci kwartał dodatkowo wzmacnia pozytywną ocenę dynamiki organicznej sprzedaży, wzrostu EPS oraz poprawy wskaźnika konwersji wolnych przepływów pieniężnych/ROIC, zwłaszcza w porównaniu z innymi międzynarodowymi firmami z branży dóbr konsumpcyjnych. Mimo że w roku finansowym 2027 firma zmierzy się z presją związaną z inflacją kosztów, wahaniami kursowymi, CCBA (działalność rozlewnicza) oraz kosztami odsetek i podatków, Deutsche Bank spodziewa się, że dzięki stabilnej dynamice sprzedaży, sile cenowej systemu i potencjałowi obniżki kosztów Coca-Cola osiągnie kolejny rok solidnych wyników.

Deutsche Bank prognozuje, że w roku finansowym 2027 organiczny wzrost sprzedaży wyniesie 5,2%, a EPS osiągnie 3,60 dolara (poprzednia prognoza: 3,54 dolara).