"Efekt 'Niebieskiej Fali' rozprzestrzenia się na sektor wydobywczy, umowa dotycząca kluczowych minerałów wspierana przez administrację Trumpa poddana przeglądowi"

Aplikacja Strefa Finansowa zyskała informacje, że firmy górnicze wspierane przez miliardy dolarów ze strony administracji Trumpa stoją w obliczu nowego ryzyka: po pełnym zwycięstwie Demokratów w wyborach śródokresowych, te transakcje będą podlegać bardziej rygorystycznej kontroli.

Nawet zanim niebieska fala przeszła przez Kongres, demokratyczni parlamentarzyści kwestionowali metody, jakimi administracja Trumpa próbowała odbudować amerykański przemysł kluczowych minerałów. Rząd Trumpa wspierał przedsiębiorstwa wydobywcze i przetwórcze za pomocą szeregu niestandardowych rozwiązań finansowych, chcąc ograniczyć zależność od Chin, w tym poprzez bezpośrednie inwestycje kapitałowe oraz emisję warrantów. Demokratyczni parlamentarzyści, w tym senator z Massachusetts Elizabeth Warren, wcześniej w tym roku zwrócili uwagę na USA Rare Earth, Vulcan Elements i Kaz Resources jako beneficjentów tej polityki, kwestionując możliwe konflikty interesów wynikające z ich powiązań z rodziną Trumpów i z sekretarzem handlu Howardem Lutnickiem.

Tego typu transakcje spotkały się nawet z krytyką ze strony Partii Republikańskiej. Były senator Pat Toomey w czwartek napisał na platformie X o umowie dotyczącej metali ziem rzadkich: „Wydaje się, że wszyscy jesteśmy przeciwni państwowym sklepom spożywczym, ale czy możemy zaakceptować udział rządu w spółkach półprzewodnikowych i kopalniach ziem rzadkich?”

Lista transakcji

USA Rare Earth zamierza zbudować w USA kopalnię i zakład przetwórstwa ziem rzadkich. W styczniu tego roku osiągnęła porozumienie z Departamentem Handlu na kwotę 1,6 miliarda dolarów, obejmujące około 10% udziału rządu w spółce. Firma wybrała również bank inwestycyjny Cantor Fitzgerald jako głównego agenta ds. prywatnej emisji akcji o wartości 1,5 miliarda dolarów — bank ten był wcześniej prowadzony przez Lutnicka, a obecnie przez jego synów.

Prywatna spółka Vulcan Elements, kilka miesięcy po tym jak 1789 Capital (partnerem jest Donald Trump Jr.) dokonała w niej inwestycji, uzyskała warunkową promesę pożyczki od Departamentu Obrony na 620 milionów dolarów oraz inwestycję kapitałową od Departamentu Handlu na 50 milionów dolarów. Obie firmy nie udzieliły komentarza na prośbę o wypowiedź.

Od czasu objęcia przez Trumpa urzędu, rząd zainwestował w MP Materials, Lithium Americas oraz Trilogy Metals; wspierał także projekt Korea Zinc (największego na świecie producenta srebra) w stanie Tennessee.

Kaz Resources, kazachska firma wydobywcza wolframu, otrzymała od władz USA wstępne wsparcie do 1,6 miliarda dolarów; dwaj synowie Trumpa są jej pasywnymi inwestorami — uzyskali pośrednie udziały poprzez szereg transakcji z Dominari Holdings. Firma planuje w przyszłym roku wejście bezpośrednie na giełdę. „Od 2023 roku ściśle współpracujemy z urzędnikami USA, starając się zdobyć aktywa, które pozwolą Zachodowi zabezpieczyć niezależny łańcuch dostaw wolframu,” stwierdziła Kaz Resources w oświadczeniu, zapraszając amerykańskich oficjeli do zadawania pytań.

Dwupartyjna podstawa i nowe przeszkody

Zmniejszenie zależności od zagranicznych dostaw minerałów zawsze cieszyło się wsparciem obu partii. Również administracja Bidena zainwestowała miliardy dolarów w krajowe wydobycie i przetwórstwo, obejmując swoim wsparciem m.in. projekt Thacker Pass w stanie Nevada należący do Lithium Americas; parlamentarzyści z obu partii popierali transakcję Trumpa z MP Materials w 2025 roku jako sposób na poszerzenie produkcji ziem rzadkich poza Chinami. „Te projekty są kluczowe dla odporności przemysłu zachodniego i bezpieczeństwa narodowego,” twierdzi Pavlo Verkhniatskyi, partner zarządzający agencji wywiadowczej COSA. „Kontrole, polityczne spory mogą skomplikować finansowanie, opóźniać decyzje inwestycyjne i spowolnić projekty o strategicznym znaczeniu.”

Jednak gwałtowny wzrost roli rządu federalnego w kluczowym sektorze mineralnym budzi obawy, jak negocjowane są umowy oraz czy firmy z politycznymi powiązaniami mają uprzywilejowaną pozycję. Kongresmen Jared Huffman z Kalifornii oraz senator Martin Heinrich z Nowego Meksyku domagają się większej transparentności w inwestycjach rządowych w branżę górniczą, m.in. ujawnienia kryteriów wyboru beneficjentów, podstaw prawnych inwestycji i mechanizmów ochrony podatników. W liście z lutego do administracji Trumpa napisali: „Bezpośrednia własność daje przywileje wybranym firmom — faktycznie rząd wybiera zwycięzców i przegranych — co może zaszkodzić szerszej konkurencji rynkowej oraz rozwojowi innowacyjnych technologii lub alternatywnych minerałów.”

Ryzyko polega na tym, że Demokraci mogą, kontrolując komisje kongresowe, organizować przesłuchania, żądać dokumentów, badać wybory rządu dotyczące inwestycji, kwestionować przyszłe finansowanie w procesie przyznawania dotacji i wymagać większego ujawniania inwestycji rządu w sektor prywatny. Jednak zmiana władzy w Kongresie raczej nie obali podpisanych już umów ani nie odzyska już wypłaconych środków. „Nie sądzę, by intencją byłoby unieważnienie istniejących, prawnie wiążących kontraktów,” mówi analityk TD Cowen, John Miller. Zwrócił również uwagę, że Republikanie stosowali podobne działania — na przykład w 2023 roku republikanie z Izby Reprezentantów prowadzili szeroko zakrojone śledztwo finansowe w sprawie rodziny Bidenów.

Jednak firmy, których federalne wsparcie jest nadal warunkowe albo umowy nie zostały jeszcze ostatecznie zatwierdzone, stoją w obliczu większej niepewności w trakcie parlamentarnego przeglądu decyzji rządowych. „Moim zdaniem, gdy niektóre z wcześniejszych transakcji zostaną dokładniej przeanalizowane, te plany zostaną wstrzymane,” uważa doradca Marex, Ed Meir.