Wzrost oczekiwań dotyczących podwyżek stóp przez Fed nie zmienia trendu odbicia złota, w krótkim terminie może dalej rosnąć.

Huitong News 9 listopada—— W poniedziałek w azjatyckiej sesji rynek spot złota odbił się z dołka w okolice 4130 dolarów. Partia Demokratyczna zdobywając większość w obu izbach, sprzeciwiając się budżetowi obronnemu o wartości 1,5 bln USD i skłaniając się ku obniżeniu go do około 1 bln, nadzieje na zakończenie konfliktu USA-Iran wsparły ceny złota; jednak październikowy raport non-farm payrolls (NFP) wyniósł 165 tys., znacznie powyżej oczekiwań, a prawdopodobieństwo podwyżki stóp w grudniu wzrosło do 79,6%, co wzmocniło dolara i rentowności obligacji amerykańskich, przez co potencjał wzrostowy złota został ograniczony.

W poniedziałek na azjatyckiej sesji rynek spot złota odbił się z dołka i jest notowany na poziomie

, odrabiając część wcześniejszych strat. Obecna korekta cen złota wynika głównie ze wzrostu oczekiwań dotyczących "zakończenia konfliktu" — po zdobyciu przez Partię Demokratyczną większości miejsc w Izbie Reprezentantów i Senacie, stanowczo sprzeciwili się oni propozycji prezydenta USA Donalda Trumpa dotyczącą i wydają się zdecydowani ją zablokować. Źródła podają, że Demokraci skłaniają się ku zatwierdzeniu budżetu obronnego w wysokości jedynie około , ponieważ nie chcą być postrzegani jako ci, którzy nadal finansują konflikt z Iranem.

Jednak potencjał wzrostowy cen złota jest wyraźnie ograniczony. Ubiegłopiątkowy raport o zatrudnieniu poza rolnictwem w USA pokazał wzrost liczby miejsc pracy o , znacznie powyżej oczekiwanych 65 tysięcy, a także wyraźnie powyżej wrześniowych 60 tysięcy; stopa bezrobocia spadła do z wcześniejszych 4,2%. Lepsze od oczekiwań dane o rynku pracy wzmocniły oczekiwania, że Rezerwa Federalna utrzyma wysokie stopy procentowe przez dłuższy czas, a wyższe stopy procentowe podnoszą koszt utrzymywania aktywów nieoprocentowanych, takich jak złoto. Zgodnie z narzędziem FedWatch od CME, dealerzy obecnie wyceniają prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Fed w grudniu na poziomie około , co jest wyraźnym wzrostem wobec 72,8% przed publikacją raportu o zatrudnieniu.

Na rynku ceny złota początkowo otworzyły się z luką spadkową z powodu mocnych danych o zatrudnieniu, by później próbować odreagować. Niezależny trader metali zauważył, że jest to swoisty "test wytrzymałości" dla obecnych wzrostów w tym tygodniu. Analitycy OCBC Bank zauważyli, że złoto w nocy wzrosło nawet powyżej dwu-tygodniowego maksimum 4140 dolarów, ale później oddało część wzrostów w wyniku odbicia cen ropy oraz ustabilizowania się dolara, choć wciąż spadające rentowności obligacji amerykańskich pozostają wsparciem dla złota. Jednocześnie analitycy tej instytucji zwracają uwagę na pogłębiającą się wyprzedaż w sektorze sztucznej inteligencji oraz półprzewodników — jeśli słabość aktywów ryzykownych wywoła szerszy delewarage, rynek może zacząć wyprzedawać złoto i wtedy trudno będzie mu się oprzeć tendencji spadkowej.

Jednak OCBC Bank podkreśla również, że względna odporność złota podczas ostatniej wyprzedaży aktywów ryzykownych jest "budująca": po ostatniej korekcie i spadku pozycji spekulacyjnych złoto może stopniowo odzyskiwać część swej roli jako bezpiecznej przystani i potencjalnie być schronieniem podczas zawirowań na innych rynkach finansowych, ale czy utrzyma siłę gdy aktywa ryzykowne będą nadal się osłabiać — to nadal istotny test. W krótkim terminie uwaga rynku koncentruje się na publikacji danych o CPI w USA w przyszły wtorek, a ceny ropy pozostają kluczowym czynnikiem wpływającym na oczekiwania inflacyjne i stóp procentowych. Jednocześnie rozstrzygnięcie walki o budżet obronny i rozwój oczekiwań co do końca konfliktu nadal będą kierować napływem kapitału do bezpiecznych aktywów.

Technicznie, na wykresie dziennym cena złota nadal pozostaje w fazie i . Obecna cena 4130 dolarów znajduje się powyżej osi środkowej boksa, a to kluczowy pas oporu determinujący kierunek ruchu — poziom 4200 dolarów to dokładnie 100-sesyjna średnia krocząca, natomiast górne ograniczenie Bollingera na poziomie około 4225 dolarów stanowi kolejną barierę. Tylko silne przebicie zakresu 4180-4200 i utrzymanie się powyżej pozwoli bykom nabrać tempa i złagodzić obecne negatywne nastawienie rynku. Jeśli chodzi o wskaźniki, cena utrzymuje się powyżej środkowej wstęgi Bollingera z 20 dni, co wskazuje na istniejący popyt na bazie, natomiast RSI wynoszące około 50,30 znajduje się w neutralnej strefie, co sugeruje, że ostatnie odbicie nadal nie wykazuje zdecydowanej siły, by przebić opór. Wsparcie znajduje się na poziomie , i tak długo jak ten poziom nie zostanie przełamany, można oczekiwać kontynuacji struktury odbicia; powyżej znajduje się pierwsze wsparcie na 4095 dolarów, a środkowa wstęga Bollingera na 4065 dolarów stanowi dolne ograniczenie krótkoterminowego zakresu — jeżeli poziom 4050 zostanie przełamany, dalszy spadek może odsłonić okolice dolnego ograniczenia Bollingera na poziomie około 3900 dolarów, gdzie wtedy sprzedający mogą się stać bardziej ostrożni. W układzie 4-godzinnym aktualna struktura odbicia nie została jeszcze naruszona, ale : cena toczy walkę w pobliżu 4130 dolarów, zakres oporu 4180-4200 nie został jeszcze skutecznie przetestowany, a opłacalność podążania za wzrostami przed jego przełamaniem jest ograniczona. W scenariuszu, w którym na 4-godzinnej świecy nastąpi przepływ wolumenu powyżej 4200 dolarów, będzie to oznaczało wybicie górne na wykresie dziennym i można oczekiwać przyspieszenia ruchu wzrostowego; natomiast jeśli odbicie będzie wielokrotnie zatrzymywane w zakresie 4180-4200 i następnie się cofnie, cena złota może przetestować krótkoterminowy pas wsparcia 4095-4065, a dalej kluczową linię obrony na poziomie 4050 dolarów.


Obecnie złoto znajduje się w punkcie równowagi "nasilających się oczekiwań końca konfliktu USA-Iran i powrotu popytu na bezpieczne aktywa" oraz "silnego rynku pracy i wzrostu szans na podwyżkę stóp do 79,6%", a . W średnim terminie, jeśli Demokraci ograniczą budżet obronny i utrzymają się oczekiwania dotyczące zacieśnienia płynności, w połączeniu z popytem na bezpieczne aktywa wywołanym zawirowaniami na aktywach ryzykownych, cena złota ma szansę przetestować górne ograniczenie konsolidacji i otworzyć przestrzeń dla byków; ale jeśli dane o zatrudnieniu i inflacji nadal będą silne, a grudniowa podwyżka stóp się zmaterializuje, wyższe realne stopy procentowe będą ograniczać wzrosty, a jeśli aktywa ryzykowne doświadczą spadku w stylu delewarage, złoto również może stać się obiektem wyprzedaży z powodu płynności. Ryzyko i okazja idą w parze: przed przebiciem 4180-4200 należy zachować ostrożność; dopóki 4050 nie zostanie przełamane, obecna korekta pozostaje ruchem w ramach struktury wzrostowej. Należy przede wszystkim oczekiwać konsolidacji w zakresie 4050-4200, a w centrum uwagi należy śledzić publikację CPI w przyszły wtorek, zmiany cen ropy i rozwój sytuacji wokół budżetu obronnego.