Brazylijska spółka naftowa (PBR.US) osiągnęła rekordową produkcję ropy i gazu w III kwartale, skorygowany zysk netto wzrósł o 78% rok do roku, podwyższono prognozy rocznej produkcji i nakładów inwestycyjnych.

Według informacji uzyskanych przez aplikację finansową Zhihong Finance, Petrobras (PBR.US) opublikował wyniki za trzeci kwartał 2026 roku po zamknięciu sesji giełdowej w Nowym Jorku 10 listopada czasu wschodniego. Przychody ze sprzedaży w tym okresie wyniosły 32,962 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 40,4% rok do roku; zysk netto (przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej) osiągnął 7,74 miliarda dolarów, rosnąc o 28,4% rok do roku; po odjęciu jednorazowych pozycji zysk netto wyniósł 9,316 miliarda dolarów, co stanowi wzrost aż o 78,0% rok do roku. Skorygowana EBITDA (po wyłączeniu jednorazowych pozycji) osiągnęła 18,394 miliarda dolarów, co daje wzrost o 53,9% rok do roku. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły 12,026 miliarda dolarów, a wolne przepływy pieniężne 6,618 miliarda dolarów, co oznacza wzrost odpowiednio o 22% i 33,2% rok do roku.

„Nasze wyniki operacyjne są niezwykle mocne” — powiedziała w raporcie finansowym dyrektor generalna Magda Chambriard. „W tym kwartale ponownie osiągnęliśmy rekordową produkcję ropy i gazu, wynosząc firmę na niespotykany dotąd poziom produkcji. Początkowy guidance produkcyjny na rok 2026 wskazywał na średnią dzienną produkcję 3,1 miliona baryłek ekwiwalentu ropy naftowej, ale obecnie przewidujemy średnią w przedziale 3,3–3,4 miliona baryłek ekwiwalentu ropy naftowej. Rezultat ten odzwierciedla siłę zarządzania operacyjnego oraz zdolność do maksymalizacji potencjału aktywów”. Dodała także, że w tym kwartale produkcja diesla w rafineriach osiągnęła rekord, a średnie wykorzystanie rafinerii wyniosło 99%, „co jest kluczowe dla zapewnienia bezpieczeństwa energetycznego Brazylii w okresie kryzysów geopolitycznych”.

Dyrektor finansowy Fernando Melgarejo stwierdził: „Wybitne wyniki operacyjne tego kwartału przełożyły się na silne generowanie gotówki, co wspiera inwestycje przyspieszające realizację projektów i wcześniejsze uruchamianie nowej mocy produkcyjnej. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej zapewniły także wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy oraz pomogły w obniżeniu zadłużenia finansowego spółki. Przyspieszamy realizację rentownych inwestycji tworzących unikalny portfel aktywów firmy i będziemy nadal tworzyć wartość poprzez wzrost oraz generowanie operacyjnych przepływów pieniężnych”.

Kluczowym czynnikiem wspierającym wyniki jest rekordowy poziom produkcji. Średnia dzienna produkcja ropy i gazu w minionym kwartale osiągnęła 3,512 miliona baryłek ekwiwalentu ropy naftowej — wzrost rok do roku o 11,7%, kwartał do kwartału o 5,3%, co stanowi historyczny rekord; produkcja diesla wyniosła rekordowe 769 tysięcy baryłek dziennie, a wykorzystanie rafinerii utrzymało się na wysokim poziomie 99%. Firma przypisuje to wzrostowi nowych platform na polach naftowych presalowych, takich jak Búzios i Mero, oraz najwyższej od ośmiu lat efektywności produkcji – w tym kwartale uruchomiono 12 nowych odwiertów produkcyjnych (po 6 w basenach Campos i Santos). Dzięki efektowi skali koszt wydobycia w Brazylii spadł do 6,12 USD za baryłkę ekwiwalentu ropy — to najniższy poziom od trzeciego kwartału 2024, przy czym koszt wydobycia ze złóż presalowych wyniósł zaledwie 4,48 USD za baryłkę ekwiwalentu ropy.

Analizując poszczególne segmenty, skorygowana EBITDA działu poszukiwawczo-wydobywczego (E&P) w kwartale wyniosła 12,686 miliarda dolarów (+16,2% r/r, ale -20,1% kw./kw.) — głównie z powodu spadku ceny ropy Brent (średnia 97 USD/baryłka, kw./kw. -7,2%) oraz pozostawania na koniec kwartału ok. 140 tys. baryłek dziennie ropy w transporcie, nieujętej w bieżącym okresie rozliczeniowym; dział rafinacji, transportu i handlu (RTM) odnotował skorygowaną EBITDA 5,88 miliarda dolarów (+363% r/r) — najwyższy wzrost wśród segmentów, napędzany wzrostem krajowej sprzedaży paliw (diesel kw./kw. +14,4%, paliwo lotnicze +9,9%), eksportem paliw i poprawą marż z eksportu ropy. Segment gazu i energii niskoemisyjnej (G&LCE) uzyskał skorygowaną EBITDA 521 milionów dolarów (+156,7% r/r), wspierany stałym wzrostem przychodów z umów rezerwacji mocy (LRCAP) od sierpnia.

Kondycja finansowa firmy stale się poprawia. Na koniec września zadłużenie netto wyniosło 57,847 miliarda dolarów — spadek o 4,2% kwartał do kwartału; wskaźnik zadłużenia netto do skorygowanej EBITDA z ostatnich 12 miesięcy spadł do 1,00 (rok wcześniej 1,53), a całkowite zadłużenie/EBITDA za ostatnie 12 miesięcy wynosi 1,21; średni ważony okres zapadalności długu to ok. 11,8 roku, a średni koszt 6,7%. W kwartale firma spłaciła około 2,1 miliarda dolarów kapitału i odsetek, w tym wykupiła 1,2 miliarda dolarów obligacji na rynkach międzynarodowych oraz pozyskała 1,2 miliarda dolarów finansowania na rynkach bankowych. Rada dyrektorów zatwierdziła wypłatę dywidendy za III kwartał w wysokości 15,3 miliarda reali (ok. 2,8 miliarda dolarów); w kwartale firma zapłaciła 90,4 miliarda reali podatków na rzecz władz federalnych, stanowych i lokalnych.

Warto podkreślić, że firma znacząco podniosła całoroczne prognozy: guidance produkcyjne wzrosło z 3,1 miliona baryłek ekwiwalentu ropy na dzień na początku roku do przedziału 3,3–3,4 miliona baryłek; nakłady inwestycyjne (wg portfela inwestycyjnego) zwiększono z 19,4 mld USD do 24–25,5 mld USD (w ujęciu gotówkowym z 16,9 mld USD do 21–22 mld USD); przepływy pieniężne z działalności operacyjnej z 35 mld USD do 45–50 mld USD; płatności leasingowe z 10 mld USD do 11–11,5 mld USD. Spółka podkreśla, że wzrost nakładów inwestycyjnych nie wynika z przekroczenia budżetu, lecz głównie odzwierciedla efekt kursowy i lepszą od planu realizację — w tym szybszą budowę własnych FPSO na Búzios, Atapu, Sépia, wyższą dostępność platform wiertniczych, większą liczbę połączeń odwiertów, a także planowaną na 2026 rok lokalizację produkcji FPSO nr 9 i 10 na Búzios.