Os 4000 dólares foram perdidos! Após a queda acentuada do ouro, por que as instituições estão ainda mais confiantes em apostar na alta?

Hoje, quinta-feira (12 de novembro), durante a sessão asiática, a recuperação mostrou-se fraca! O ouro spot está atualmente cotado a 3978,03, com uma queda de 0,24%. As médias móveis diárias no gráfico K apresentam um alinhamento totalmente baixista, com o preço pressionado pela MA5 (4041,82). Desde o pico de 4696,16, houve uma queda contínua, evidenciando a fraqueza do mercado. Embora a abertura tenha sido em 3986,60 e tenha chegado a subir até 4000,34, faltou força para avançar. Atenção ao mínimo do dia em 3968,50 — se este suporte for perdido, a linha de defesa em 3870,13 estará sob forte ameaça!

[Resumo das notícias]

O ouro spot acabou de passar por uma aterragem violenta — na quarta-feira chegou a cair abaixo do patamar psicológico chave de 4000 dólares/onça, renovando a mínima recente em movimento de fraqueza. No pregão anterior, o preço do ouro registou uma queda acentuada de cerca de 2,67%, com o mercado a reajustar as expectativas para a trajectória dos aumentos de juros da Reserva Federal dos Estados Unidos: o CPI de outubro dos EUA subiu 0,4% em termos mensais e o core CPI avançou 0,3%, ambos acima das expectativas, levando os traders a precificar totalmente um aumento de juros em dezembro, e até a apostar em movimentos mais agressivos. O índice do dólar atingiu uma máxima de 19 meses, os rendimentos dos Treasuries subiram em simultâneo, e o ouro, enquanto ativo sem rendimento, sofreu com o aumento do custo de oportunidade.

A nível técnico de curto prazo, o cenário virou. Os 4000 dólares passaram de suporte a zona de disputa entre compradores e vendedores: caso não consiga recuperar esse patamar, a mínima do ano perto de 3870 dólares pode tornar-se alvo dos ursos; por outro lado, se se consolidar acima dos 4000 e, a seguir, superar a resistência entre 4050 e 4060 dólares, haverá espaço para melhorar o sentimento do mercado. Mais acima, os 4200 dólares continuam a ser o divisor de águas no médio prazo.

Curiosamente, quanto mais o preço do ouro cai, mais calmas ficam as compras de longo prazo. Os ETFs de ouro globais captaram 211 toneladas no terceiro trimestre, o melhor desempenho trimestral de 2024; durante a maior volatilidade em outubro, ainda registaram um influxo líquido de 19 toneladas. Ainda mais notável foi a atuação dos bancos centrais — no terceiro trimestre, as compras oficiais de ouro atingiram 321 toneladas, muito acima das 200 toneladas inicialmente previstas, sendo provável que a procura anual seja revista em alta.

As previsões de preço médio trimestral das instituições são bastante ousadas: 4650 dólares/onça para o quarto trimestre deste ano e 4850 dólares/onça para o primeiro trimestre do próximo ano. Estes valores não são alvos de preço em datas pontuais, mas projeções de preço médio — ou seja, se metade do quarto trimestre já passou e o ouro permanece próximo dos 4000, será necessária uma subida forte no resto do período para concretizar estas previsões.

Atualmente, o ouro está num típico cenário em que “a curto prazo é pressionado pelo dólar e pelos juros, mas a longo prazo é sustentado pelos bancos centrais e por fundos de proteção”. A perda do suporte dos 4000 dólares não significa necessariamente o fim do bull market, mas para os compradores recuperarem o controlo, será preciso uma vela de alta convincente para reconquistar este terreno.

[Análise técnica atualizada do ouro]

No plano técnico, no gráfico diário, o ouro continua sob evidente pressão descendente, com o preço abaixo da média móvel central das Bandas de Bollinger de 20 dias e da média móvel simples de 100 dias, o que reforça o viés negativo recente. O preço está comprimido na metade inferior das Bandas de Bollinger, com um Índice de Força Relativa (RSI) de 14 dias em 43, mantendo-se abaixo do meio, o que indica um ímpeto vendedor moderado, mas ainda sem sinais de sobrevenda. Em relação às resistências superiores, a inicial está na média central das Bandas de Bollinger, perto de 4055, seguida pela média móvel simples de 100 dias em 4200 e pela banda superior de Bollinger em cerca de 4215. Quanto ao suporte, o próximo suporte significativo surge na banda inferior de Bollinger, atualmente perto de 3895; se a queda continuar, é possível que os vendedores fechem posições para lucrar nesse ponto.

Do ponto de vista estrutural, ontem o preço já tocou o limite inferior do intervalo entre 4050-4200, isto é, 4050, e hoje caiu abaixo desse nível, sinalizando a perda definitiva deste suporte — isto significa que a anterior “lateralização no intervalo 4050-4200” já não se aplica, passando o gráfico diário para uma tendência descendente. Considerando ainda os níveis de Fibonacci na escala de 1 hora de ontem, o preço quebrou já o recuo de 50% (4008), sendo o próximo nível crítico o recuo de 61,8% (3975); o preço atual de 3985 está ligeiramente acima dessa linha, tornando-a a defesa mais importante no curto prazo; se os 3975 cederem, os próximos níveis descendentes são 3929 e 3870. No gráfico de 4 horas, o preço caiu durante dois dias consecutivos e permanece comprimido em níveis baixos, com impulso ainda para testar mínimos, mas com o RSI em 43 ainda fora da faixa de sobrevenda, o que sugere que ainda existe margem para quedas até que seja atingido um ponto técnico de reversão.