55 bilhões de dólares! A "fábrica de chips" de Musk começa a se tornar realidade

Na década de 1980, a indústria japonesa de semicondutores estava no auge, chegando a dominar mais de 50% do mercado global de chips.

Os americanos não ficaram tranquilos — não por não conseguirem comprar chips, mas porque perceberam que, se um país não controla o seu próprio “silício”, acaba entregando seu destino estratégico nas mãos de outros. Assim surgiu o “Acordo dos Semicondutores”, a posterior revitalização da Intel e o atual “CHIPS Act”.

Quarenta anos depois, a mesma ansiedade ressurge, agora de maneira mais pessoal, na figura de Elon Musk.

Só que, desta vez, quem quer controlar o “silício” não é um país, mas uma pessoa — e seu grupo de empresas.

No dia 6 de maio, a Bloomberg divulgou um documento: a SpaceX propôs oficialmente investir US$ 55 bilhões no condado de Grimes, Texas, iniciando o plano de construção da unidade de fabricação de chips chamada “Terafab”. Se todas as etapas seguintes forem adiante, o investimento total pode chegar a US$ 119 bilhões.

Vamos converter estes números para sentir a dimensão.

US$ 55 bilhões são mais que o dobro da receita anual da TSMC em 2023. US$ 119 bilhões se aproximam do ápice de receita da Nvidia para todo o ano fiscal de 2024. Isso não é um “investimento”, é uma aposta gigantesca — ou melhor, uma declaração estratégica.

Esse é um projeto conjunto entre SpaceX e Tesla. A lógica de Musk é clara: seus negócios — SpaceX, Tesla, xAI — consomem quantidades astronômicas deGPU e poder computacional todos os anos. Treinar o Grok exige chips, a rede de estações terrestres da Starlink demanda chips, o sistema de direção autônoma da Tesla precisa de chips, e os futuros robôs humanóides Optimus também vão precisar de chips.

Ao invés de entregar dinheiro todos os anos para a Nvidia, melhor enviar esse dinheiro para si mesmo.

Do ponto de vista estratégico, é uma tese irrefutável.

01

A ambição de integração vertical de Musk

Para entender a Terafab, é preciso compreender o que Musk vem fazendo nos últimos dois anos.

Em 2025, a xAI adquiriu a plataforma de mídia social X. No início deste ano, a SpaceX absorveu a xAI em um acordo integral em ações. Ao mesmo tempo, os planos de IPO da SpaceX estão em andamento, com a expectativa de abertura para roadshows por volta de 8 de junho e a entrega do documento de registro S-1 prevista para o final do mês.

É uma rede cada vez mais entrelaçada: foguetes, banda larga via satélite, modelos de IA, redes sociais, carros elétricos, robôs humanóides... e agora, a fabricação de chips passa a fazer parte do mapa.

A análise da DataCenter Knowledge é certeira: a Terafab não deve ser encarada como uma simples “fábrica”, mas sim como uma “estratégia de infraestrutura de IA de pilha completa” — buscando unificar produção de computação, aquisição de energia e implantação de poder computacional sob o mesmo teto.

É como a Amazon, que não queria apenas vender livros, mas também construir sua própria rede de transporte, seus próprios data centers, e sua própria logística satelital — só que Musk vai além: quer construir “fábricas para produzir computação”.

Quando a Apple iniciou o desenvolvimento próprio da série de chips A, foi considerada uma das decisões de integração vertical mais bem-sucedidas da história da tecnologia. Mas a Apple apenas “desenha” os chips; quem fabrica é a TSMC. Musk quer ir além: quer também fabricar.

Essa ambição, nem a Apple ousou ter.

02

O que está por trás da “estratégia de 15 anos”

No entanto, entre a visão estratégica e a realidade de engenharia, existe sempre um grande abismo.

O analista de chips da Creative Strategies, Ben Bajarin, usou uma expressão interessante: segundo ele, Musk está embarcando em uma “estratégia de 15 anos” — o que soa como um elogio, mas na verdade significa: não espere retorno no curto prazo.

A previsão da Morgan Stanley é ainda mais direta. Segundo eles, mesmo no cenário mais otimista de construção, a produção inicial de chips da Terafab só começaria em meados de 2028. Ou seja, daqui a mais de dois anos. E, até lá, ninguém sabe aonde a tecnologia de chips para IA terá chegado.

A crueldade da fabricação de semicondutores é que esse é o setor menos tolerante a “promessas de PowerPoint” do mundo.

A construção de uma fábrica avançada de wafers normalmente leva de 3 a 5 anos, exige máquinas de litografia extremamente sofisticadas (somente a ASML produz EUV de ponta), milhares de engenheiros altamente especializados, fornecimento estável de água ultrapurificada e energia, além de uma gestão precisa de salas limpas. A Intel investiu dezenas de bilhões de dólares e levou anos tentando alcançar a TSMC em tecnologia — ainda enfrenta dificuldades.

Análises da Finance Monthly apontam diretamente para esse risco: projetos de chips tendem a subestimar a dificuldade de execução, são lentos, caros, propensos a atrasos, dependem de máquinas especializadas, mão de obra experiente e uma cadeia de suprimentos já altamente pressionada.

Interessante notar a resposta sutil do CEO da Intel, Pat Gelsinger, quando questionado sobre a Terafab: disse que está “entusiasmado em explorar maneiras inovadoras de reconstruir a tecnologia dos processos de silício”. Essa frase pode soar tanto como um aceno de colaboração quanto como uma confirmação indireta da tensão entre oferta e demanda no mercado — talvez ambos.

03

Mais do que negócios

Reduzir a Terafab a um cálculo de retorno de investimento possivelmente já começa interpretando errado o projeto.

O interessante de fato é como ela revela a crescente obsessão por “autonomia computacional” em toda a indústria de IA.

Nos últimos três anos, a disputa armamentista da IA mudou de “quem tem o modelo mais inteligente” para “quem tem mais poder computacional”. As H100, H200 e GB200 da Nvidia estão praticamente esgotadas, a capacidade avançada da TSMC já está reservada por anos. Microsoft, Google, Amazon e Meta já investiram somas de bilhões de dólares no desenvolvimento interno de chips de IA.

A lógica de Musk é a mesma das gigantes: na era da IA, poder computacional é o meio de produção — quem controla os chips, controla a IA.

Ao surgir juntamente com o esperado IPO da SpaceX, a Terafab ainda adquire um significado mais profundo. Um editor de revista de tecnologia comentou que o anúncio foi pensado, em parte, para “ligar a pressionada Tesla à SpaceX, que vai abrir capital, e à narrativa do supercomputador de IA”.

Talvez não seja inteiramente justo, mas também não é uma especulação vazia. Poucos meses atrás, o próprio Musk admitiu que “xAI não estava caminhando bem” e precisou ser integrada pela SpaceX. Neste cenário, o anúncio em alto estilo da Terafab serve tanto a estratégias quanto à narrativa para investidores — uma coisa não exclui a outra.

Musk nunca faz só uma coisa.

Atualmente, a janela de lançamento para o Starship Flight 12 vai de 12 a 18 de maio, e a nave de carga Dragon deve ir para a Estação Espacial Internacional no mesmo dia. O segmento de foguetes da SpaceX continua operando a todo vapor.

Enquanto isso, no condado de Grimes, Texas, um terreno que pode redefinir a cadeia de fornecimento de chips na era da IA ainda não passa de uma coordenada num documento.

Se os US$ 119 bilhões vão de fato virar uma fábrica funcional de wafers, ninguém pode garantir. Mas uma coisa já está clara — quando uma empresa famosa por fabricar foguetes decide entrar no segmento de chips, os limites desse setor são, mais uma vez, redefinidos.