Presidente do Banco Central do Japão: Há risco de alta na inflação; caso ocorram choques severos no futuro, ferramentas não convencionais de estímulo podem ser retomadas.

O presidente do Banco Central do Japão, Kazuo Ueda, afirmou que a inflação no Japão enfrenta certos riscos de alta. Com o aumento dos preços de produtos relacionados à energia sendo gradualmente repassado aos preços ao consumidor, espera-se que a pressão inflacionária possa se tornar ainda mais evidente nos próximos meses.

No dia 6 de novembro, horário local, Ueda declarou, em um seminário realizado pelo Fundo Monetário Internacional (FMI) em Washington, que o Banco Central do Japão prevê que a inflação subjacente se manterá próxima à meta de 2%, mas também reconhece que há alguns riscos de alta para a inflação.

Ueda destacou que o aumento dos preços de produtos relacionados à energia já começou a impactar a inflação ao consumidor, e é esperado que o ritmo de alta dos preços possa acelerar ainda mais até o início do próximo ano. Ao mesmo tempo, o crescimento salarial no Japão já está gradualmente se alinhando ao nível de inflação de 2%.

Ele também afirmou que o Banco Central do Japão está monitorando de perto as ações de política de outros principais bancos centrais e não descartou a possibilidade de voltar a utilizar ferramentas de política monetária não convencionais no futuro. No entanto, caso essas ferramentas sejam novamente implementadas, o banco central precisa minimizar ao máximo seus efeitos negativos sobre o funcionamento normal do mercado.

Repasse dos preços da energia aos preços ao consumidor, meta de inflação subjacente ainda precisa ser consolidada

O discurso de Ueda transmitiu dois sinais importantes: o aumento dos preços da energia pode impulsionar ainda mais a inflação de curto prazo no Japão, e o relacionamento entre crescimento salarial e preços está se tornando mais alinhado aos objetivos do banco central.

Ueda afirmou que o aumento dos preços de produtos relacionados à energia já começou a ser repassado aos preços ao consumidor, e é previsto que esse impacto se torne mais evidente no início do próximo ano.

Em relação à dinâmica entre salários e preços, Ueda declarou que o Japão atualmente está em um estado de equilíbrio em que o crescimento salarial corresponde à inflação de 2%.

No entanto, ele destacou ao mesmo tempo que a sociedade japonesa ainda não formou uma percepção estável e generalizada da meta de inflação de 2%. O foco atual da política do Banco Central do Japão é estabilizar a inflação subjacente próxima ao nível desejado, não apenas impulsioná-la até 2%.

Ueda deixa espaço para ferramentas não convencionais de estímulo, ressaltando o controle de efeitos colaterais no mercado

Em relação às ferramentas de política monetária não convencionais utilizadas anteriormente pelo Banco Central do Japão, Ueda afirmou que essas medidas trouxeram alguns efeitos positivos, mas não podem substituir totalmente o papel de cortes de juros em um ambiente de taxas positivas.

Ele destacou que, caso o Japão enfrente choques econômicos no futuro, a gravidade do impacto pode determinar se o banco central precisará ou não recorrer novamente a essas ferramentas.

Ueda afirmou que se for realmente necessário redesplegar ferramentas de política não convencionais, o importante é manter a inflação ou a inflação subjacente o mais próximo possível de 2%, ao mesmo tempo em que se busca minimizar os efeitos negativos da política, inclusive sobre o funcionamento normal do mercado.

Essa posição indica que o Banco Central do Japão não descartou completamente a possibilidade de voltar a utilizar ferramentas de política monetária não convencionais no futuro.

Além disso, Ueda declarou que o Banco Central do Japão está observando muito de perto as ações de política dos demais principais bancos centrais. Essas ações influenciam taxas de câmbio, juros e outros preços de ativos, transmitindo-se ao Japão por meio dos mercados financeiros.

Ele enfatizou que as escolhas políticas de outros bancos centrais também refletem sua avaliação da situação econômica doméstica, sendo, portanto, de grande relevância como referência.

Ueda fala sobre impacto da IA na economia: escassez de mão de obra pode favorecer o Japão com a substituição tecnológica

Ueda também comentou sobre o impacto da inteligência artificial na economia japonesa. Ele afirmou que os rápidos avanços da IA trouxeram um choque positivo de demanda para a economia do Japão, mas que seus efeitos pelo lado da oferta ainda precisam ser mais bem estudados.

Diferentemente de alguns outros países, o Japão enfrenta escassez de mão de obra no longo prazo, de modo que a substituição de algumas funções de trabalho por IA pode beneficiar a economia japonesa.

A presidente do FMI, Kristalina Georgieva, observou que recentemente as ações relacionadas à IA tiveram desempenho fraco, refletindo preocupações do mercado quanto à dependência do boom de investimentos em IA e aos altos valores de avaliação, fatores que estão influenciando os mercados globais.

Ela afirmou que, ao avaliar as medidas de política para combater a inflação, os bancos centrais globais também precisam considerar se o crescimento econômico impulsionado pela IA pode desacelerar. A volatilidade do mercado pode persistir, aumentando a dificuldade dos bancos centrais em manter a estabilidade dos preços.

Ueda também expressou preocupação com os riscos de segurança cibernética, acreditando que questões desse tipo podem impactar a estabilidade financeira, especialmente porque alguns bancos de pequeno porte e pequenas empresas ainda não têm uma proteção adequada nessa área.