Pesquisa do Fed de Nova York: expectativas de inflação dos consumidores dos EUA permanecem estáveis e preocupações com a taxa de desemprego alcançam o nível mais alto desde 2020

As expectativas dos consumidores dos EUA para a inflação no próximo ano permanecem estáveis, mas o pessimismo em relação ao mercado de trabalho aumentou significativamente, refletindo a contradição interna das perspectivas econômicas atuais.

De acordo com a pesquisa mensal de expectativas dos consumidores divulgada pelo Federal Reserve de Nova Iorque nesta segunda-feira, os entrevistados mantiveram sua expectativa de inflação em 3,9% para o próximo ano, enquanto as expectativas para três e cinco anos também permaneceram estáveis em 3,3% e 3%, respectivamente.

Ao mesmo tempo, a probabilidade de os consumidores esperarem um aumento da taxa de desemprego subiu para o maior nível desde abril de 2020, refletindo as preocupações da população com o mercado de trabalho.

No geral, as expectativas de inflação estão estáveis, mas as divergências quanto às perspectivas de emprego servirão de referência importante para o caminho da política do Federal Reserve.

Diversos membros do Federal Reserve afirmaram recentemente que é necessário aumentar os juros gradualmente para trazer a inflação de volta à meta de 2%. O índice de preços ao consumidor (CPI) de outubro será divulgado nesta terça-feira, podendo influenciar ainda mais o julgamento do mercado sobre a direção da política monetária.

A pesquisa do Federal Reserve de Nova Iorque indica que a probabilidade média de os entrevistados esperarem um aumento da taxa de desemprego no próximo ano subiu para 45,3%, o nível mais alto desde abril de 2020, impulsionada principalmente por entrevistados sem diploma universitário.

Contudo, a pesquisa também demonstra sinais contrários: entre os desempregados, a probabilidade de encontrar um novo emprego melhorou pelo segundo mês consecutivo, atingindo o maior patamar desde novembro de 2025.

Para os trabalhadores empregados, a probabilidade de perderem o emprego no próximo ano aumentou levemente, mas a disposição de pedir demissão diminuiu, em consonância com o ambiente de “baixas demissões e poucas contratações” descrito pelos dirigentes do Federal Reserve.

Autoridades do Federal Reserve já declararam diversas vezes que o atual mercado de trabalho está em equilíbrio delicado. O relatório de emprego do governo de outubro mostrou que a taxa de desemprego caiu para 4,1% e que a criação de empregos não-agrícolas superou as expectativas, indicando que o mercado segue resiliente.

No âmbito das finanças pessoais, os dados do Federal Reserve de Nova Iorque também revelam um cenário de divergências.

A probabilidade de não conseguir pagar o valor mínimo de dívidas nos próximos três meses subiu para o maior nível desde dezembro do ano passado, refletindo o aumento da pressão de pagamento para alguns consumidores; ao mesmo tempo, a percepção quanto ao acesso ao crédito mudou pouco.

Na avaliação subjetiva da situação financeira, a proporção de famílias que perceberam melhora em sua condição financeira nos últimos doze meses subiu levemente, mas a porcentagem de entrevistados que esperam deterioração financeira no próximo ano também aumentou, coexistindo ambos os sentimentos.

Dados divulgados anteriormente mostram que o crescimento econômico dos EUA atingiu o ritmo mais rápido em quase um ano no trimestre encerrado em setembro; outras pesquisas também indicam que a confiança dos consumidores quanto às perspectivas financeiras pessoais está se recuperando, contrastando com alguns dos sinais pessimistas desta pesquisa.

A estabilidade geral das expectativas de inflação dos consumidores oferece certa margem de manobra para os formuladores de políticas do Federal Reserve.

No mês passado, o Federal Reserve manteve a meta para a faixa dos juros dos fundos federais entre 3,75% e 4%, mas vários membros afirmaram em seguida que ainda é necessário elevar os juros gradualmente para direcionar a inflação de volta ao objetivo de longo prazo de 2%.

Na última reunião de política monetária, os decisores indicaram que dependerão do “acúmulo de mais informações” para determinar o nível ótimo dos juros, mostrando que a postura segue flexível.

O dado do CPI de outubro, que será divulgado nesta terça-feira, será um indicador fundamental para o mercado avaliar o próximo passo do Federal Reserve.