O sinal mais hawkish do Fed! Waller declara: se a inflação permanecer elevada, apoia aumento de 50 pontos base em dezembro; Nasdaq despenca em resposta.

O diretor do Federal Reserve, Christopher Waller, afirmou na terça-feira que apoia um aumento das taxas de juro em dezembro e alertou que, se as pressões inflacionárias persistirem, apoiará um aumento de 50 pontos-base para preservar a credibilidade do banco central no combate à inflação. Esta é, até agora, a declaração mais dura de um membro do Federal Reserve em relação à ação de política monetária de dezembro.

Durante um discurso em Londres, Waller afirmou que caso o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de outubro, que será divulgado esta noite, apresente melhora, ele tende a apoiar um aumento de 25 pontos-base. No entanto, se o CPI core de outubro mostrar uma variação mensal em torno de 0,3% ou superior — semelhante à dos dois meses anteriores — "será necessário adotar uma política mais enérgica", considerando assim um aumento de 50 pontos-base na reunião de dezembro.

Um artigo anterior do Wallstreetcn mencionou que o consenso do mercado espera uma alta mensal de 0,20% para o CPI core de outubro, enquanto o Goldman Sachs prevê apenas 0,16%, principalmente devido a "fatores suaves" como distorções na medição de seguros de saúde e queda nos preços de carros usados. Neste relatório, devido à paralisação do governo em outubro do ano passado, o BLS não coletou dados desse mês, de modo que a variação anual não será calculada; assim, as negociações do mercado focarão no número mensal do CPI core até a segunda casa decimal.

Após as declarações de Waller, tanto o ouro à vista quanto o índice Nasdaq despencaram, enquanto o dólar se fortaleceu. Os traders aumentaram as apostas em um novo aumento dos juros pelo Federal Reserve, com o mercado já precificando completamente um aumento de 25 pontos-base em dezembro. Os dados de emprego divulgados na semana passada mostraram forte aumento no emprego não agrícola em outubro, com uma ligeira queda na taxa de desemprego, indicando que a economia continua resiliente.

Waller deixou claro que sua postura depende dos dados do CPI de outubro.

Ele afirmou que, caso haja melhora no ritmo mensal da inflação, um aumento de 25 pontos-base é a escolha preferencial; mas, se a inflação mantiver o nível elevado dos últimos dois meses, um aumento de 50 pontos-base deve ser considerado.

Ele enfatizou especialmente o risco para a credibilidade do banco central. "Aumentar apenas 25 pontos-base colocaria nossa credibilidade em risco, e esse é um risco que não desejo correr", disse.

Na sua visão, se a inflação não arrefecer e o Federal Reserve adotar apenas aumentos rotineiros, será difícil convencer o mercado de que a instituição está realmente enfrentando a inflação.

Waller descreveu o atual estado da economia dos Estados Unidos como positivo, com o mercado de trabalho estável, mas enfatizou que o nível da inflação continua muito alto.

Essa avaliação reforça os dados de emprego divulgados na semana passada — crescimento robusto do emprego em outubro, queda adicional da taxa de desemprego e ausência de sinais claros de abrandamento econômico após os aumentos das taxas de juro.

Antes da reunião de dezembro, os dirigentes do Federal Reserve ainda receberão outro relatório de emprego não agrícola e uma série de indicadores de inflação. O CPI de outubro será uma referência fundamental.

No mês passado, o Federal Reserve votou por 10 a 2 a favor da manutenção das taxas de juro, com seus membros afirmando que é necessário obter mais informações para determinar o nível adequado da política monetária. Na reunião de setembro, houvera consenso para aumentar as taxas em 25 pontos-base, levando o intervalo-alvo dos Fed Funds para 3,75% a 4%.

Desde a reunião de novembro, vários membros do Federal Reserve se pronunciaram destacando a necessidade de mais aumentos. As declarações de Waller representam o sinal mais forte dessa recente série de mensagens "hawkish", abrindo explicitamente espaço para a discussão de um aumento de 50 pontos-base.