Oklo досяг найбільшого зростання за понад рік! Результати Q3 перевищили очікування, перша комерційна атомна електростанція переходить до будівництва основної структури｜Огляд фінансового звіту

Стартап у сфері ядерної енергетики Oklo показав результати за третій квартал, які перевищили очікування ринку, а також досягнув істотного прогресу в будівництві ядерної електростанції Aurora в Айдахо — вже розпочато монтаж сталевого каркаса основної конструкції, а зону реактора викопано. Компанія також отримала попереднє схвалення безпекового аналізу від Департаменту енергетики США та підписала довгострокову угоду про резервування потужностей із виробником.

У п'ятницю Oklo суттєво зросла на біржі: у ході торгів акції піднімалися на 25%, а закрилися з приростом 23%, що стало найбільшим підйомом з вересня 2025 року. Останній фінансовий звіт компанії за третій квартал виявився кращим за очікування ринку, а також будівництво її першої розвиненої ядерної електростанції Aurora у штаті Айдахо досягло важливого прогресу — розпочато основні будівельні роботи.

Цей ріст підтримувався також загальним відскоком у секторі ядерної енергетики. У п'ятницю акції компаній цієї сфери масово йшли вгору: NuScale Power подорожчала приблизно на 15%, Nano Nuclear Energy — на 9%. Раніше, після проміжних виборів у США та на тлі тиску на ринку, ядерні й пов’язані з AI електроакції пережили корекцію.

У п'ятницю Oklo оприлюднила фінансовий звіт, який показав, що доходи компанії за третій квартал склали 1,86 млн доларів, що більше прогнозу аналітиків (близько 1,02 млн доларів); розведений збиток на акцію — 0,22 долара, менше очікуваних 0,27 долара. Проте чистий збиток за квартал збільшився з 29,7 млн доларів за аналогічний період минулого року до 41,7 млн доларів, головним чином через зростання витрат на R&D і адміністративні витрати.

Станом на 30 вересня Oklo володіла грошовими коштами, еквівалентами та цінними паперами на суму 3,13 млрд доларів, що більше за приблизно 3 млрд доларів на кінець другого кварталу. Зокрема, готівка й її еквіваленти становлять близько 1,5 млрд доларів, торговані цінні папери — близько 1,6 млрд доларів.

У перші три квартали цього року компанія залучила близько 2,3 млрд доларів через механізм біржових емісій (ATM financing), що забезпечує фінансування майбутнього будівництва станцій, закупівлі пального й розширення бізнесу.

Ядерна електростанція Aurora переходить до основних будівельних робіт, DOE схвалює попередній безпековий аналіз

Важливим чинником уваги ринку стало суттєве просування Oklo в будівництві електростанції Aurora на території Національної лабораторії Айдахо (Idaho National Laboratory, INL).

Керівництво Oklo на фінансовій конференції в п'ятницю повідомило, що проєкт перейшов від підготовки площадки та фундаменту до етапу основних будівельних робіт. Станом на 4 листопада на майданчику розпочато монтаж вертикальних сталевих конструкцій, закінчено викопування зони реактора, тривають роботи зі встановлення арматури, пов’язані з забезпеченням безпеки.

Як видно з оприлюдненого графіку будівництва, у вересні проект ще був переважно на стадії підготовки майданчика та фундаменту, на початку жовтня просунулися роботи над фундаментом адмінбудівлі, а на початку листопада вже розпочата вертикальна забудова реакторної будівлі. CEO Jacob DeWitte зазначив, що останнім часом зміни на майданчику стали очевидними й темпи будівництва прискорюються.

Окрім будівельного прогресу, проект отримав важливе регуляторне схвалення. Департамент енергетики США (DOE) схвалив попередній письмовий безпековий аналіз (Preliminary Documented Safety Analysis, PDSA) для проекту Aurora.

Oklo підкреслює, що це рішення є важливим етапом регуляторної перевірки проекту, аналогічним ключовому етапу ліцензування будівництва у Комісії з регулювання ядерної енергетики (NRC) США. Воно сприяє просуванню безпечних робіт і закупівлі обладнання та знижує ризики великих змін у майбутньому через вимоги до безпеки.

Втім, до офіційної експлуатації станції ще належить пройти кілька етапів: остаточний письмовий безпековий аналіз, перевірку готовності й отримання дозволів на запуск. Компанія зберігає орієнтир на запуск енергоблоків Aurora в Айдахо у 2028-2029 роках.

Підготовка пального також просувається паралельно. Oklo будує виробничий майданчик Aurora для ядерного пального (A3F), необхідного для першої станції. Вже розпочато монтаж обладнання, а мета компанії — завершити виробництво першого комплекту пального до 2027 року.

Зарезервовано потужності на виробництво 27 модулів реактора — стратегія масового розгортання в майбутньому

Окрім першої станції, у п’ятницю Oklo оголосила про підписання стратегічної угоди на виробництво з американським виробником U.S. Forged Rings, щоб заздалегідь забезпечити потужності для масштабного впровадження реакторів Aurora.

Згідно з угодою, Oklo зарезервує на індустріальному майданчику в Північній Кароліні, який планує побудувати U.S. Forged Rings, потужності на виробництво еквівалентних 27 модулів реактора Aurora з пріоритетом для впровадження у період 2030-2035 рр. Це стосується виробництва реакторних корпусів, верхніх кришок і несучих конструкцій; перша партія готових виробів очікується у 2030 році.

Ця угода відображає намір Oklo заздалегідь розв’язати проблему вузьких місць у постачанні для масштабного розгортання сучасних ядерних електростанцій. Виробництво великих компонентів реактора включає кування, обробку, зварювання й випробування, вимагає значних часових та виробничих ресурсів; резервування потужностей відкриває шлях для майбутнього нарощування об’єктів.

Проте угода, головно, зарезервувала потенційні виробничі можливості, конкретні замовлення ще потрібно оформити окремими договорами, а постачання залежатиме від завершення будівництва виробничих об'єктів і отримання необхідних сертифікатів.

У інших напрямках Oklo просуває діяльність із переробки ядерного пального та виробництва ізотопів. Компанія повідомила, що основні будівельні роботи для тестового реактора Groves-1 з виробництва ізотопів у Техасі завершені, а в планах — будівництво комплексного об’єкта Groves-2 із виробництва ізотопів.

Достатні капітальні резерви, але комерціалізація стикається з проблемами виконання

Попри будівельний прогрес, що підвищив настрої на ринку, Oklo ще перебуває на етапі великого капіталовкладення та впровадження — масштабної експлуатації ядерних потужностей компанія не досягла.

Фінансовий звіт показує, що за перші три квартали цього року операційний відтік коштів склав 110,9 млн доларів, а капітальні витрати — 280,9 млн доларів. Компанія прогнозує, що у 2026 році операційний відтік коштів буде 120-150 млн доларів, а витрати на нерухомість, будівлі та обладнання складатимуть 400-500 млн доларів.

3,13 млрд доларів у грошових коштах та цінних паперах забезпечують фінансову подушку для паралельного просування кількох напрямків бізнесу, однак залучені 2,3 млрд доларів за перші три квартали з емісії акцій можуть призвести до розмивання долі поточних акціонерів, і це важливо враховувати.

Для Oklo ключовим стане здатність поступово перетворити наявні будівельні, виробничі та регуляторні досягнення на введені в експлуатацію ядерні активи та стабільні комерційні доходи. Із переходом проекту Aurora до етапу основних будівельних робіт ринок зосередить увагу ще більше на наступних етапах — встановленні обладнання, виробництві паливних компонентів і отриманні дозволів на запуск.