Голови місцевих підрозділів Федеральної Резервної системи «співають як яструби»! Гулсбі попереджає, що інвестиційний бум у AI може призвести до перегріву економіки, Баркін підтримує подальше підвищення процентних ставок

Ukrainian财经APP повідомив, що двоє представників Федеральної резервної системи США у понеділок виступили із заявами щодо перспектив американської економіки та монетарної політики, висловивши занепокоєння тривалим високим рівнем інфляції. Голова Федерального резервного банку Чикаго Гулсбі попередив, що бум будівництва центрів обробки даних для штучного інтелекту (AI) може посилити перегрів економіки США та змусити Федеральну резервну систему вжити більш агресивних заходів. Голова Річмондського Федерального резервного банку Баркін зазначив, що сильний попит і стійка інфляція означають необхідність подальшого підвищення ставок, але враховуючи ризики для економічних перспектив, темп підвищення має бути обережним.

Гулсбі під час заходу в Чикаго в понеділок заявив, що Федеральна резервна система повинна розглянути виклики, з якими стикається у контролі витрат та інфляції. Він зазначив, що підвищені ціни на енергоносії, спричинені війною в Ірані, поступово поширюються на більше секторів економіки США, таким чином посилюючи тиск інфляції. Тим часом, ціни на послуги, не пов’язані з тарифами чи цінами на енергоносії, також продовжують зростати, збільшуючи інфляційний тягар.

Гулсбі особливо відзначив, що масовий інвестиційний попит на будівництво центрів обробки даних для AI починає проявляти характеристики традиційного перегріву попиту. Він сказав: “На мою думку, нинішній бум будівництва центрів обробки даних для AI все більше нагадує традиційний перегрів попиту”. Він додав, що під час перегріву економіки центральний банк зазвичай має застосовувати “агресивні” заходи.

Гулсбі зазначив, що ринок праці та економічне зростання в США загалом залишаються стабільними, а основною проблемою економіки нині є надмірно висока інфляція. Дані, оприлюднені минулої п’ятниці, показали сильне зростання зайнятості у жовтні, із новими робочими місцями у багатьох галузях, підкреслюючи стійкість економіки. Цього року Гулсбі не має права голосу щодо монетарної політики, але отримає його у 2027 році.

Баркін під час виступу в Південній Кароліні в понеділок заявив, що прибутки американських компаній зазнають успіху, споживчі витрати залишаються сильними, а рівень безробіття стабільно низький — ці фактори свідчать про стійкий попит в економіці. Проте він підкреслив, що інфляція досі залишається стійкою і монетарна політика повинна продовжувати стримувати її.

Баркін заявив: “Адекватний напрямок монетарної політики відносно зрозумілий. Однак ризики для перспектив попиту також досить очевидні. Тому обережне корегування політики є розумним кроком”.

У спілкуванні з журналістами після виступу Баркін додатково зазначив, що дедалі більше компаній повідомляє про зростання операційних витрат і розглядає можливість перекласти ці витрати на споживачів. Він підтвердив, що поточний тиск на витрати охоплює сферу бензину, дизельного пального, комп’ютерних чипів та медичного страхування. “Я спілкувався з багатьма компаніями, і вони дійсно відчувають тиск на прибутковість, розглядають, чи можуть перекласти витрати на інших. Це дуже актуальна проблема для бізнесу зараз.”

Щодо інвестиційної хвилі в AI, Баркін назвав її ключовим фактором, який монетарні політики не можуть ігнорувати, й зазначив, що напрямок розвитку AI може істотно вплинути на короткострокову економічну перспективу.

Він сказав, що якщо технології AI врешті-решт не виправдають ринкових очікувань, підприємства можуть скоротити інвестиції, що призведе до падіння фондового ринку й зменшить споживчі витрати, які залежать від зростання активів. З іншого боку, якщо розвиток AI перевершить очікування і призведе до заміни великої кількості робочих місць технологіями, це також може ослабити споживчий попит.

Баркін зазначив, що за будь-якого сценарію Федеральна резервна система може бути змушена приділяти більше уваги цілі повної зайнятості.

Щодо занепокоєння, що спротив деяких регіонів будівництву центрів обробки даних може уповільнити інвестиції в AI, Баркін не погоджується з цією думкою. Він вважає, що територія США велика і якщо підприємства дійсно потребують будівництва таких центрів, вони завжди знайдуть регіон, який готовий прийняти цей проєкт.

Стосовно перспектив споживання Баркін прогнозує, що споживчі витрати в США збережуть стійкість до кінця року, а святковий сезон покупок наприкінці року буде сильним, проте він також попереджає, що невідомо, наскільки довго зможе зберігатися така спроможність споживачів.

Щодо монетарної політики, Федеральна резервна система у вересні підняла базову ставку на 25 базисних пунктів до діапазону 3,75%–4%, що стало першим підвищенням ставки у 2023 році, а під час жовтневого засідання, голосуванням 10 на 2, вирішила залишити ставки без змін. Федеральна резервна система тоді зазначила, що потрібно накопичити більше економічних даних для оцінки адекватного рівня ставок.

З часу останнього засідання кілька представників Федеральної резервної системи вже сигналізували про можливість подальшого підвищення ставок. Середнє прогнозне значення ставки, оприлюднене у вересні, показало, що більшість чиновників очікують як мінімум ще одне підвищення у цьому році для досягнення цілі з інфляції 2%. Зараз рівень інфляції в США перевищує ціль Федеральної резервної системи вже понад п’ять років, і останнім часом тиск цін поширюється на дедалі більше секторів економіки.

Ринки також посилюють ставки на підвищення у грудні. Трейдери нині оцінюють ймовірність підвищення ставки Федеральної резервної системи наступного місяця приблизно у 80%. Подальші економічні дані стануть ключовим фактором для монетарної політики. США оголосять індекс споживчих цін (CPI) за жовтень у вівторок, а до грудневого засідання Федеральна резервна система також отримає ще один звіт по зайнятості та ряд даних щодо інфляції.

У той час як інвестиційний бум в AI продовжує стимулювати економічне зростання разом із зростанням енергоносіїв та інших операційних витрат, Федеральна резервна система стикається з більш складним політичним середовищем: потрібно і надалі посилювати монетарну політику для стримування інфляції, але при цьому варто остерігатися раптового спаду попиту чи потенційних ризиків для ринку праці через AI.