Велика ротація на Уолл-стріт: хвиля штучного інтелекту спадає, технологічні акції втрачають популярність, а капітал масово переміщується до захисних секторів

За даними додатку Zhihui Finance APP, аналітики зазначають, що після того як інвестори перемістили свої ставки з ризикового технологічного сектору до захисних акцій, ринок перебуває у "режимі настороженості".

Технологічні акції — ключова сила, яка в останні роки стимулювала зростання фондового ринку — у 2026 році демонструють помітну волатильність. Занепокоєння щодо штучного інтелекту (AI), особливо у сферах капітальних витрат, грошового потоку, боргу та перекредитації, цьогоріч неодноразово спричиняли ринкові турбуленції.

Минулого тижня демократи в США під час проміжних виборів провели Конгрес, що ще більше посилило тиск на цей сектор.

Станом на закриття торгів 10 листопада, Nasdaq Composite, який переважно складається з технологічних акцій, зріс з початку року приблизно на 7,9%, але у жовтні повернув частину річного приросту, впавши на 5,3%. До цього індексу входять такі великі технологічні компанії як NVIDIA (NVDA.US), Microsoft (MSFT.US), Alphabet (GOOGL.US) та Apple (AAPL.US). Нещодавно індекс трохи відновив позиції, але у листопаді все ще знаходиться у низхідному тренді — цього місяця він впав на 1,5%, а минулого тижня ненадовго перейшов у корекційну зону.

Nasdaq — не єдиний технологічний індекс, що пережив значні падіння за останній місяць. Корейський Kospi, значною мірою залежний від сектору напівпровідників, у жовтні знизився на 16,2%, а з початку цього місяця впав більше ніж на 6%.

MSCI World Information Technology Index у жовтні впав на 7%, а за цей місяць поглибив падіння ще приблизно на 4%. MSCI US Information Technology Index з жовтня знизився приблизно на 11%.

Водночас акції захисних секторів здебільшого демонструють зростання.

Індекси MSCI, які охоплюють сектор основних споживчих товарів, охорони здоров'я та комунальних послуг — ці сектори вважаються більш стабільними активами на фондовому ринку у періоди волатильності чи невизначеності — протягом останнього місяця суттєво зросли.

Алістер Піндер, керівник стратегії з ринків, що розвиваються, та глобальних акцій HSBC, у понеділковому звіті зазначив, що нещодавній рух фондового ринку "надзвичайно різкий, і, на нашу думку, вже надмірний".

Обговорюючи розвиток AI-індустрії, він відзначив: "Ринок вже врахував більший ризик реалізації та очікування відкладання капітальних витрат. Оцінка американського сектору напівпровідників з червня знизилась на 45%, а вартість акцій за прогнозним P/E зараз лише 13,5 разів. Скільки ще негативу потрібно відпрацювати?"

Він додав, що фундаментальні показники сектору загалом залишаються стабільними.

“Ротація капіталу у захисні сектори досягла крайності”, підкреслив він, "Wal-Mart (WMT.US) має прогнозний P/E 40 разів — близько до історичних максимумів; а NVIDIA лише 13 разів — майже на історичному мінімумі."

Расс Молд, директор з інвестицій AJ Bell, заявив, що аналіз переміщення капіталу між секторами свідчить — фондовий ринок перебуває у "режимі настороженості".

У аналітичному звіті у понеділок він написав: “Такого роду ротаційні сигнали надзвичайно важливі, вони можуть підказати виборцям акцій, в яку сторону рухатись. Як каже старе прислів'я: слабкі акції у сильному секторі часто перевершують якісні акції у слабкому секторі.”

Аналітика AJ Bell щодо 11 основних секторів у індексі S&P Global 1200 показує, що з другої половини 2026 року енергетичний сектор, стимульований конфліктом між США і Іраном та зростанням цін на нафту, став лідером за доходністю; за ним — сектор охорони здоров'я і основних споживчих товарів.

Дані показують, що інформаційно-технологічний сектор у першій половині року був найсильнішим — виріс на 28,4%; у другій — впав більше ніж на 11%, ставши аутсайдером.

Молд прокоментував: “Інформаційно-технологічний сектор впав з небес у пекло — з найкращого сектору став найгіршим.”

“Енергетичний сектор демонструє стійкість, основні споживчі товари й охорона здоров’я також мають захисну функцію; промисловий сектор явно послаблюється. Ці тенденції відображають як постійне занепокоєння щодо економічних перспектив наступного року, так і страх інвесторів, що AI-бульбашка випускає повітря.”