CoreWeave (CRWV.US) планує залучити щонайменше 4 мільярди доларів після підвищення прогнозу доходів: постачальник обчислювальних потужностей для AI розпочинає кредитний стрибок з «сміттєвого» до «інвестиційного» рівня

За даними додатку Zhihui Finance, постачальник AI-потужності CoreWeave (CRWV.US) після підвищення річного прогнозу продажів і зняття занепокоєння інвесторів щодо своєї бізнес-моделі з великим борговим навантаженням, планує залучити принаймні 4 мільярди доларів шляхом фінансування через інвестиційну кредитну позику.

Як повідомили обізнані джерела, Morgan Stanley та Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) очолюють цю потенційну угоду, позику буде розподілено поетапно серед групи інвесторів. Операція може вийти на ринок вже наступного тижня, але остаточне рішення ще не затверджене і може бути змінене. Через відсутність дозволу на публічні коментарі, джерела побажали залишитися анонімними. CoreWeave та представник Morgan Stanley відмовилися від коментарів, а MUFG не відповіла на запит щодо коментаря.

Чому компанія з “джанк”-рейтингом може отримати фінансування за “інвестиційною” ціною

Хоча рейтинг цієї компанії усе ще є на рівні “джанк”, розбудова її дата-центрів раніше значною мірою залежала від фінансування через ринок високодоходних облігацій. Проте вона змогла забезпечити нижчу вартість заборгованості завдяки заставі у вигляді чипів та відповідних контрактів — очікується, що ця структура буде збережена і для нового фінансування.

Логіка механізму проста: CoreWeave надає обчислювальні потужності таким компаніям, як Meta Platforms, а довгострокові контракти з цими великими клієнтами забезпечують кредиторам стабільні грошові потоки. У березні цього року компанія саме завдяки підтримці контракту з Meta отримала інвестиційний кредит у розмірі 8,5 мільярда доларів. Ця позика складалася з двох частин: маржа плаваючої ставки становила 2,25 процентних пункти над ставкою гарантованого овернайт-фінансування (SOFR), а вартість фіксованої частини становила близько 5,9%.

Фінансові орієнтири перевищили очікування, акції і облігації зросли

У вівторок цього тижня CoreWeave спрогнозувала, що цього року її виручка досягне 13–13,3 мільярдів доларів, що не лише перевищує попередній діапазон компанії, але й значно вищий за середній очікуваний показник з Уолл-стріт у 12,9 мільярда доларів. Керівництво компанії також зазначило, що очікує найближчим часом отримати ще одну позику з інвестиційним рейтингом — ця характеристика дозволить залучати кошти під нижчу відсоткову ставку.

У час, коли на ринку зростає тривога щодо доцільності масштабних інвестицій в AI-інфраструктуру — а CoreWeave перебуває у самому центрі цієї напруги — ця угода стане прямим тестом для апетиту інвесторів до її боргових інструментів. Після публікації фінансового звіту акції компанії в середу різко зросли в ціні, а облігації також подорожчали.

За попередніми обговореннями, дохідність нового випуску може скласти 7–7,5% — цю інформацію компанія озвучила у вівторок під час телефонної конференції з аналітиками щодо фінансових результатів. Такий рівень становить приблизно половину дохідності наявних високоризикових облігацій компанії.