Tilla tahlili: Yaqin Sharqdagi geosiyosiy tanglik yana kuchaydi, lekin xalqaro tilla narxi pasaydi

Huitong tarmog‘i, 9-iyul xabari—— So‘nggi vaqtlarda oltin savdosi bosim ostida qoldi. Oxirgi ikki savdo kunida jismoniy oltin va AQSh dollari (XAU/USD) yana zaiflashdi va umumiy tushishi 3%dan oshdi. Hatto Yaqin Sharqda geosiyosiy ziddiyatlar yana keskinlashgan bo‘lsa ham, bozorda oltinni sotish bosimi to‘xtamadi, aksincha, obligatsiyalar va dollar kabi oltinni almashtiruvchi xavfsiz aktivlarga qiziqish keskin oshdi. Agar bu bozor mantiqi davom etsa, kelgusi bir necha savdo kunida oltin narxi pastga suradigan bosimdan qutila olmasligi mumkin.

So‘nggi vaqtlarda oltin savdosi bosim ostida qoldi. Oxirgi ikki savdo kunida jismoniy oltin va AQSh dollari (XAU/USD) yana zaiflashdi va umumiy tushishi 3%dan oshdi. Hatto Yaqin Sharqda geosiyosiy ziddiyatlar yana keskinlashgan bo‘lsa ham, bozorda oltinni sotish bosimi to‘xtamadi, aksincha, obligatsiyalar va dollar kabi oltinni almashtiruvchi xavfsiz aktivlarga qiziqish keskin oshdi. Agar bu bozor mantiqi davom etsa, kelgusi bir necha savdo kunida oltin narxi pastga suradigan bosimdan qutila olmasligi mumkin.

Oldinroq Yaqin Sharqdagi tomonlar muvaqqat o‘t ochishni to‘xtatish bo‘yicha kelishuvga erishishlari va Hormuz bo‘g‘ozi yuk tashish yo‘lagini ochishlari mumkin edi. Biroq, so‘nggi kunlarda uchta yuk kemasi hujumga uchradi va AQSh darhol Íronga qarshi yangi harbiy zarba berdi hamda Íron neftining xalqaro ochiq savdosiga ruxsatni bekor qildi.

Geosiyosiy ziddiyatlar kuchayishda davom etmoqda, Trump ochiq ravishda AQSh va Íron o‘rtasidagi o‘t ochishni to‘xtatish holati yakunlanganini ma’lum qildi va ikki tomon rasmiy muzokaralarga kelish imkoniyati keskin kamaydi.

Bozor tavakkalchilik primiyasi ham bir vaqtning o‘zida oshdi, oxirgi ikki savdo kunida WTI neft narxi qariyb 10%ga ko‘tarildi. Bozor yana 2026-yil inflyatsiya bosimini o‘sishidan xavotirga tushdi, asosiy markaziy banklar inflyatsiyani jilovlash uchun monetar siyosatni yanada qat’iy nazoratga olishi mumkin, lekin bu fundamental o‘zgarish oltinga foyda keltirmadi.

Oltin an’anaviy ravishda birinchi darajali xavfsiz aktiv sifatida ko‘riladi, lekin so‘nggi oylar ichida Yaqin Sharqdagi mojarolar kuchaygan paytda, sarmoya ko‘proq obligatsiyalar va dollar kabi alternativ xavfsiz aktivlarga og‘moqda.

AQSh davlat obligatsiyalari bozoridan kelib chiqadigan bo‘lsak, 10 yillik AQSh obligatsiyalari daromadi yana ko‘tarilib, 4,6%ga yaqinlashdi; qisqa muddatli obligatsiyalar daromadlarining egri chizig‘i tik ko‘tarildi, oltinga nisbatan, obligatsiyalar kapital uchun ancha jozibali bo‘ldi va geosiyosiy ziddiyatlar kuchayganida mablag‘lar birinchi navbatda obligatsiyalar bozoriga oqa boshladi.

Obligatsiyalar bozorining jozibadorligi oshishi dollarga talabni yanada oshirmoqda. Bir tomondan, xalqaro kapital katta miqdorda AQSh obligatsiyalari bozoriga kirib kelyapti, boshqa tomondan esa Yaqin Sharqdagi ziddiyatlar dunyoning likvidlik uchun xavfsiz aktivga ehtiyojini kuchaytirdi, dollar esa har doim geosiyosiy inqirozda asosiy likvid xavfsiz valyuta hisoblanadi.

Dollar indeksi (DXY) dollar faolligini to‘g‘ridan-to‘g‘ri aks ettiradi, bu indeks dollarning boshqa asosiy valyutalar savatiga nisbatan kursini o‘lchaydi. Bu safar mojarolar kuchayishi hamda AQSh obligatsiyalarining yuqori daromadliligi dollar indeksini 101 chegarasida ushlab turibdi va dollarga talab kuchli bo‘lib qolmoqda.

Yuqoridagi ikki omil oltinga ikki tomonlama bosim ko‘rsatmoqda: AQSh obligatsiyalarining daromadliligi oshishi va dollar mustahkamlanishi, bu esa oltin narxining tiklanishiga katta to‘siq bo‘lmoqda. Hozirgi bozorda dollar likvid xavfsiz aktiv sifatida oltindan afzalroq ko‘rilmoqda, shuningdek, obligatsiyalar foiz daromadi keltiradi, oltin esa daromad manbasiga ega emas.

Sarmoya oltindan chiqishda davom etmoqda va yuqorida qayd etilgan alternativ aktivlarga oqmoqda. Agar Yaqin Sharqdagi mojaro obligatsiyalar hamda dollarning ahamiyatini oshirishda davom etsa, qisqa muddatda oltin narxining tiklanish imkoni juda cheklangan bo‘ladi va XAU/USD sotilish bosimini sezilarli darajada doimiy sezadi.


Pastga harakatlanuvchi trend chizig‘i davom etmoqda: So‘nggi haftalarda oltin narxi bosqichma-bosqich yuqorilagan bo‘lsa-da, kunlik grafikdagi uzoq muddatli pastga harakatlanuvchi trend chizig‘i bir necha oydan beri oltinni boshqarib kelmoqda. Hozircha kuchli “bullish” (yukori harakatni qo‘llovchi) signal yo‘q, aynan shu pastga harakatlanuvchi struktura asosiy texnik kuzatuv omili bo‘lib qolmoqda. Agar qisqa muddatli savdo bosimi davom etsa, kelgusi haftalarda narx ehtimol shu trend chizig‘idan pastda harakat qiladi.

Nisbiy kuch indeksi RSI: RSI indikatorining qiymati 50 neytral darajadan pastda harakatlanishda davom etmoqda va pastga yo‘naltirilgan, bu esa so‘nggi 14 savdo kunida bozor “bearish” (pastga harakatlanish) faolligi yuqori ekanini ko‘rsatadi. Indikator hozirgi shaklda davom etsa, yaqin kelajakda narx pastga harakatini to‘xtatish qiyin bo‘ladi.

TRIX uch karra ekspotentsial siljituvchi o‘rtacha chiziq: TRIX indikatori 0 o‘qidan pastda va pastga harakatlanmoqda, bu uzoq muddatli ekspotentsial siljituvchi o‘rtachalar “bearish” tendensiyani saqlab qolayotganini bildiradi. O‘rta va uzoq muddatli tahlilda, bozorni “bearish” kuchlar asosiy boshqarib turibdi.





4345 dollar — asosiy qarshilik darajasi

Bu narx avvalgi muhim cho‘qqi bo‘lib, uzoq muddatli pastga harakatlanuvchi trend chizig‘i va 50 siklli oddiy siljituvchi o‘rtacha bilan birga qarshilik hosil qilmoqda. Agar narx ushbu darajaga ko‘tarilib, undan yuqoriga chiqsa, hozirgi pastga harakatlanuvchi trend chizig‘ining o‘z kuchini yo‘qotish ehtimoli paydo bo‘ladi va kelgusi bir necha haftada bozor aniq “bullish” tendensiyaga o‘tishi mumkin.

4182 dollar — qisqa muddatli “bull” va “bear” chegarasi

Ushbu oraliq yaqindagi narx harakati uchun “bull” va “bear” balans nuqtasi bo‘lib, so‘nggi haftalarda ko‘p marta orqaga chekindi. Agar narx ushbu darajadagi muvozanat atrofida tebransa, bozor tahlilchilari kutish kayfiyati kuchayadi va qisqa muddatli gorizontal harakat yuzaga keladi.

3886 dollar — asosiy qo‘llab-quvvatlash darajasi

Ushbu nuqta 2025-yil oktabridagi quyi narxga mos keladi va pastga harakatlanishda birinchi maqsad darajasi hisoblanadi. Agar narx ushbu darajaga tushsa, “bearish” kuchlar yana to‘liq ustunlikka ega bo‘ladi va pastga harakatlanuvchi trend chizig‘i kelgusi bir necha haftada bozorni boshqarishda davom etadi.