Federal Reserve yana shuningdek qattiq pozitsiyada! Bu yilgi ovoz beruvchi a'zo Logan: Kamida yana ikki marta foizlarni oshirish zarur, bu safar tezroq bo'lishi mumkin.

Federal Reserve mansabdorlarining inflyatsiyaga bo'lgan xavotiri ancha kuchaygan, "hawkish" (qattiq pul siyosati tarafdori) pozitsiyasi mustahkamlanmoqda.

Joriy yilgi FOMC navbatdagi ovoz beruvchi a'zosi, Dallas Federal Reserve prezidenti Lorie Logan seshanba kuni bildirdi: Federal Reserve kamida yana ikki marta foiz stavkalarini oshirishi kerak, va qishda bu jarayon kuzga qaraganda tezroq bo'lishi mumkin. Shu kuni, Federal Reserve boshqaruvchisi Christopher Waller dekabr yig'ilishida foiz stavkasini 50 bazaviy punktga oshirish masalasini ko'rib chiqishga chaqirdi. Ayni paytda, Amerikaning oktabr CPI koʻrsatkichi kutilganidan yuqori chiqdi, bazaviy inflyatsiya oyma-oy 0,3% ga oʻsdi va bu holat bozorda qattiqroq pul siyosati kutilishini yanada mustahkamladi.

Yuqoridagi bayonotlar va inflyatsiya ma’lumotlari ta’sirida AQSh davlat obligatsiyalari daromadliligi keskin oshdi. Ikki yillik AQSh obligatsiyalari daromadlari bir kunda 19 bazaviy punktga ko‘tarilib, 4,74%ga yetdi va bu Trump bu yil aprel oyida bojlarni e’lon qilganidan beri eng katta bir kungi o‘sish bo‘ldi; AQSh dollari barcha asosiy valyutalarga nisbatan mustahkamlandi.

Bozorlar "hawkish" signallarga tezda javob berdi, investorlar Federal Reserve keyingi oylarda foiz stavkalarini oshirish yo‘nalishini oldinga surib chiqara boshlashdi, biroq dekabrda 50 bazaviy punktlik oshirish borasida ehtiyotkorlik saqlamoqda.

Federal funds futures ko‘rsatkichlariga ko‘ra, bozor hozir dekabrda 25 bazaviy punktga, yanvarda yana 25 bazaviy punktga, aprel oyi atrofida esa yana bir oshirishni kutmoqda; ilgari esa asosiy kutishlar dekabr va kelasi yil mart uchun bo‘lgan edi.

Logan seshanba kuni Houston shahrida bo‘lib o‘tgan konferensiyada aniq bayon qildi: "Hozirgi iqtisodiy vaziyatdan kelib chiqqan holda, Federal Open Market Committee kamida yana ikki marta 25 bazaviy punktdan foiz stavkalarini oshirishi kerak deb hisoblayman."

U shuningdek qoʼshimcha qildi: "Bu qishdagi foiz stavkalari oshirish sur’ati, aynan shu kungacha kuzatilganiga qaraganda tezroq bo‘lishi mumkin", biroq aniq yoʼnalish iqtisodiy ko‘rsatkichlar va moliyaviy sharoitlarga bog‘liq bo‘ladi.

Logan taʼkidladi, mavjud pul-kredit siyosati iqtisodiyotga hanuz yordam bermoqda va maʼlum darajada inflyatsiya bosimini oshirmoqda. Joriy yilda aksiyalar bozori ancha kuchli o‘sdi, kredit sharoitlari esa hali ham yumshoq, butun moliyaviy bozor iqtisodiy faollikka turtki bo‘lib turibdi.

U qayd etdi, yana ikki marta foiz stavkalarini oshirish Federal funds stavkasining maqsadli oraliğini 4,25% – 4,5% gacha olib chiqib, iqtisodiyotda moʻtadil cheklovchi effekt hosil qiladi.

Federal Reserve 27-28 oktabr kunlari bo‘lib o‘tgan yig‘ilishda foiz stavkalarini o‘zgartirmadi, undan avval esa sentyabrda 25 bazaviy punktga oshirilgan edi — bu 2023 yildan beri birinchi oshirish bo‘lib, 2% li maqsaddan besh yildan ortiq yuqori darajadagi inflyatsiyani pasaytirishga qaratilgan. Sentyabr yig‘ilishida, ko‘pchilik mansabdorlar bu yil kamida yana bir marta foiz stavkalarini oshirish kerak deya prognoz bergan edi.

Yaqinda bir qancha Federal Reserve mansabdorlar ham shu fikrlarni omma oldida takrorlashdi, biroq ular bosqichma-bosqich harakatlanish tarafdori. Waller esa eng qat’iy pozitsiyada bo‘lib, dekabr yig‘ilishida 50 bazaviy punktlik oshirishni aniq taklif qilgan.

Logan inflyatsiya istiqbolidan xavotirda ekanini ochiq aytdi. Unga ko‘ra, inflyatsiya bosimi endi energiya va sun’iy intellekt infratuzilmasi bilan bog‘liq mahsulot hamda xizmatlar bilangina chegaralangan emas, balki yanada keng tarqalgan. Jahon bo‘ylab tangliklar ta’minot zanjirini yanada beqarorlashtirmoqda va narx bosimini oshirmoqda.

U shu oy oxirida e’lon qilinadigan Federal Reserve asosiy inflyatsiya o‘lchovi — Personal Consumption Expenditures (PCE) narx indeksidan ehtiyot bo‘lishini bildirib, oktabrda bu ko‘rsatkich CPI kabi ko‘tarilishi mumkinligini aytdi.

Logan ogohlantirdi: "Inflyatsiya maqsad darajasidan uzoqroq vaqt yuqori bo‘lsa, uni odatiy xatti-harakat sifatida qabul qilish xavfi ortadi."

U ta’kidladi, energiya va ishlab chiqarish tovarlaridagi narx bosimi pasaygach, inflyatsiya bosqichma-bosqich kamayishi mumkin, lekin yanada keng inflyatsiya tendensiyasi davom etishi ehtimoli ko‘proq. Shu fon asosida, u siyosiy cheklovga imkon qadar tezroq erishilishini va inflyatsiya hamda bandlik istiqbollari o‘rtasida to‘g‘ri muvozanat topish zarurligini urg‘uladi.