Phân tích: Đợt bán tháo ETF Bitcoin năm 2026 là 'sự thanh l ọc' cho kịch bản tăng giá của BTC
Bitcoin (BTC) sẽ trải qua “quá trình thanh lọc” khi một làn sóng vốn tổ chức mới giữ BTC trong nhiều thập kỷ, theo nhận định của người sáng lập EMJ Capital, Eric Jackson.
Những điểm chính:
BTC đã trở thành một “vị thế công nghệ beta cao” nhờ vào ETF và sự tham gia của các tổ chức.
Các nhà bán ETF Bitcoin sẽ nhường chỗ cho những nhà đầu tư tổ chức dài hạn hơn, theo dự đoán của các nhà phân tích.
Nguồn cung stablecoin cần phục hồi để đảo ngược xu hướng giảm giá.
Diễn biến ETF Bitcoin “không phải là nơi lưu trữ giá trị”
Trong một bài đăng trên X vào thứ Ba, Jackson dự đoán giá BTC sẽ ổn định hơn trong tương lai mặc dù hiện tại các tổ chức đang rút lui.
“BTC không thất bại như một tài sản. Nó đã thành công như một ETF. Và đó là vấn đề,” ông tóm tắt.
Các quỹ hoán đổi danh mục Bitcoin (ETF) giao ngay tại Mỹ tiếp tục chứng kiến dòng tiền rút ròng thường xuyên, làm trầm trọng thêm diễn biến giá yếu và nhấn mạnh sự thay đổi xu hướng giảm giá của Bitcoin bắt đầu từ tháng 10 năm 2025.
Jackson lưu ý hiện tại, Bitcoin di chuyển đồng nhịp với iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) của BlackRock. BlackRock cũng vận hành quỹ ETF Bitcoin giao ngay lớn nhất thế giới, iShares Bitcoin Trust (IBIT).
“Từ 126.000 đô xuống 63.000 đô. Mỗi lần IGV bán tháo, BTC cũng bán tháo theo. Đó không phải là nơi lưu trữ giá trị. Đó là một vị thế công nghệ beta cao với một logo khác,” ông tiếp tục.
“IBIT đã thay đổi chủ sở hữu của Bitcoin.”
Tăng trưởng giả định của khoản đầu tư 10.000 đô vào IBIT kể từ khi ra mắt (ảnh chụp màn hình). Nguồn: iShares
Khác với thị trường bò năm 2021, các tổ chức đã trở thành “người mua cận biên” trong chu kỳ này, trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ lại lao vào cổ phiếu công nghệ. Với việc vàng liên tục lập đỉnh mới, Bitcoin hiện đang bị bỏ lại phía sau — nhưng điều đó có thể và sẽ thay đổi.
Jackson đang chờ đợi áp lực bán từ IGV kết thúc và nguồn cung stablecoin mở rộng trở lại trên các sàn giao dịch — một tín hiệu tăng giá quan trọng.
“Nhưng đây là điều mà phe gấu đã bỏ lỡ. Mỗi chu kỳ, những bàn tay yếu bị loại bỏ. Và mỗi chu kỳ, những gì thay thế cho họ là dòng vốn dài hạn hơn,” ông giải thích.
“2017: nhà đầu tư nhỏ lẻ bán ở 20.000 đô. 2021: các quỹ bán ở 69.000 đô. 2025: các nhà phân bổ ETF bán ở 63.000 đô.”
Nhìn xa hơn “làn sóng rút lui của các tổ chức” khỏi Bitcoin
Làn sóng vốn tổ chức mới trong những năm tới sẽ có một triết lý hoàn toàn khác — điều này là bản nhạc du dương đối với những người nắm giữ BTC lâu dài.
Liên quan: Hodler đã ‘bỏ cuộc’ ở 65.000 đô: Năm điều cần biết về Bitcoin trong tuần này
“Điều gì sẽ đến tiếp theo? Quỹ tài sản quốc gia. Quỹ ngân khố doanh nghiệp. Vốn hưu trí. Dòng tiền không cân đối lại theo quý. Dòng tiền không tương quan với IGV. Dòng tiền giữ trong hàng thập kỷ, không phải theo chu kỳ,” Jackson dự báo.
“Làn sóng rút lui của các tổ chức không phải là kết thúc của luận điểm BTC. Đó là quá trình thanh lọc của nó.”
Dòng tiền ròng ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ (ảnh chụp màn hình). Nguồn: Farside Investors Dữ liệu mới nhất từ một công ty đầu tư có trụ sở tại Anh cho thấy dòng tiền ròng rút khỏi ETF Bitcoin vào thứ Hai vừa qua đạt hơn 200 triệu đô.
BTC/USD đã giảm xuống dưới 63.000 đô vào thứ Ba, theo dữ liệu từ TradingView, đánh dấu mức thấp nhất kể từ khi chạm đáy trong 15 tháng vào đầu tháng 2.
Biểu đồ BTC/USD khung một giờ. Nguồn: Cointelegraph/TradingView
Khi các nhà tham gia thị trường đã đặt mục tiêu đáy vĩ mô mới gần mốc 50.000 đô.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Anthropic bắt đầu roadshow sớm nhất vào thứ Ba tuần này, định giá IPO đối mặt thử thách sau làn sóng bán tháo AI
Nếu quá trình giới thiệu tiến triển thuận lợi, Anthropic dự kiến sẽ hoàn tất việc định giá và niêm yết trên Nasdaq trong tuần bắt đầu từ ngày 16 tháng 11, kịp trước kỳ nghỉ Lễ Tạ Ơn ở Mỹ. Vào thứ Sáu tuần trước, sau khi cổ phiếu AI giảm mạnh, một số nhà đầu tư tiềm năng đã thảo luận rằng định giá của Anthropic chỉ còn khoảng 1.200 đến 1.300 tỷ USD, thậm chí có người xem xét mức 1.100 tỷ USD, thấp hơn nhiều so với mức khoảng 2.000 tỷ USD được thị trường đề cập trước đó.
Dưới lãi suất cao, bài toán lựa chọn tài sản tại Mỹ
Quy định nghiêm ngặt hơn đối với trung tâm dữ liệu ở Mỹ gây ảnh hưởng đến cổ phiếu hạ tầng AI? Morgan Stanley: Tác động hạn chế vào năm 2027, rủi ro tập trung nhiều hơn vào năm 2028
Morgan Stanley cho rằng việc bán tháo cổ phiếu hạ tầng AI do cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ở Mỹ có thể đã phản ứng quá mức, rủi ro mở rộng trung tâm dữ liệu vào năm 2027 là hạn chế, nhu cầu về sức mạnh tính toán AI vẫn mạnh mẽ, một số cổ phiếu công nghệ đã xuất hiện cơ hội đầu tư, trong đó Microsoft vẫn là lựa chọn hàng đầu.
Goldman Sachs chỉ ra các xu hướng quan trọng, tuyến phòng thủ cuối cùng của Nasdaq đang gặp nguy hiểm
Chỉ số Nasdaq 100 đã giảm liên tục trong bốn tuần và đang kiểm tra chính xác đư ờng xu hướng quan trọng nối điểm thấp nhất năm 2025 và 2026 (26630 điểm). Mặc dù lợi nhuận quý ba mạnh mẽ, nhưng do tâm lý phòng ngừa rủi ro trên thị trường tăng cao cùng với chỉ số hoảng loạn leo thang, nhà đầu tư đang tập trung vào kỳ vọng chững lại tiềm năng năm 2028, khiến giá cổ phiếu tiếp tục giảm. Khi dòng vốn nước ngoài rút ra lớn và định giá phân hóa mạnh mẽ, thị trường đang chờ đợi thử thách từ báo cáo CPI và báo cáo tài chính của các ông lớn chip trong tuần này.
Giá tiền điện tử
Thêm
