Abel nhận lại năm công ty thương mại lớn nhất Nhật Bản từ tay "nhà đầu tư huyền thoại"! Hiệu ứng "vị thế Berkshire" thúc đẩy giá cổ phiếu ngành thương mại tăng vọt

Theo thông tin từ ứng dụng tài chính Zhihui, vào sáng thứ Năm trong phiên giao dịch đầu giờ và giữa trưa, cổ phiếu của các tập đoàn thương mại tổng hợp và thương mại đứng đầu bởi 5 tập đoàn thương mại lớn của Nhật Bản đã đồng loạt tăng giá, sau khi CEO của tập đoàn bảo hiểm và đầu tư khổng lồ Mỹ Berkshire Hathaway, ông Greg Abel, cho biết tập đoàn có kế hoạch nắm giữ cổ phần tại 5 tập đoàn thương mại lớn của Nhật Bản trong hàng chục năm, thậm chí có khả năng tăng quy mô sở hữu.

Vào thứ Năm, các tập đoàn thương mại tổng hợp của Nhật Bản đã trở thành một trong những nhóm cổ phiếu tăng mạnh nhất trên chỉ số TOPIX. Giá cổ phiếu của Mitsubishi Corp. từng tăng mạnh 4,5%, đạt mức cao nhất kể từ tháng 5; cổ phiếu của Sumitomo, Mitsui & Co Ltd, Itochu Corp và Marubeni đều tăng hơn 3%. Trong hơn 6 năm qua, Berkshire Hathaway dưới sự điều hành lâu dài của huyền thoại đầu tư Buffett đã kiên định nắm giữ khoảng 10% cổ phần tại mỗi tập đoàn nói trên.

Berkshire củng cố đầu tư tại Nhật Bản, các "tập đoàn khổng lồ Nhật Bản" nhận được hậu thuẫn vốn dài hạn

Ông Abel, CEO bổ nhiệm thay cho Warren Buffett kể từ tháng 1 năm nay, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với CNBC hôm thứ Tư rằng, việc Berkshire đầu tư vào các tập đoàn lớn này là "đầu tư dài hạn", công ty có kế hoạch nắm giữ cổ phần trong hàng chục năm. Kể từ khi Berkshire công bố nắm giữ cổ phần trong 5 tập đoàn thương mại lớn của Nhật Bản vào năm 2020, giá cổ phiếu của các công ty Nhật Bản này liên tục được hưởng lợi từ sự liên kết giữa chiến lược đầu tư của nhóm với triết lý của Buffett.

Chuyên gia phân tích thị trường tài chính Ikemoto Takuma của Tokai Tokyo Intelligence Laboratory cho biết, một lần nữa ông Abel thể hiện niềm tin có thể "kích hoạt lại sự quan tâm mua vào của các nhà đầu tư đối với các tập đoàn thương mại tổng hợp lớn của Nhật Bản".

Chỉ số tổng hợp giao dịch sỉ TOPIX, nơi các tập đoàn lớn này niêm yết, đã tăng khoảng 23% từ đầu năm đến nay, vượt nhẹ mức tăng khoảng 20% của chỉ số TOPIX chung.

Các tập đoàn thương mại tổng hợp này có mạng lưới hoạt động khổng lồ trải dài nhiều lĩnh vực tiêu dùng thiết yếu trong nước như năng lượng và tài nguyên hạ tầng, và còn có hoạt động thương mại quốc tế và xuất nhập khẩu cực kỳ rộng lớn cùng lợi nhuận đầu tư tài chính ở nước ngoài quy mô lớn, do đó rất nhạy cảm với tỷ giá yên và biến động giá hàng hóa nguyên liệu. Những tháng gần đây, biến động địa chính trị tại Trung Đông đã đẩy giá nguyên vật liệu lên cao, giúp các công ty này tiếp tục được hưởng lợi.

Mitsubishi Corp, Mitsui & Co Ltd, Itochu Corp, Sumitomo Corp và Marubeni đều có mạng lưới thương mại quốc tế và xuất nhập khẩu rộng lớn; đồng thời là các tập đoàn đầu tư vận hành toàn cầu với hoạt động chính bao phủ năng lượng, kim loại, lương thực, máy móc, hóa chất, hàng tiêu dùng và hạ tầng. Lợi nhuận ngày càng nhiều đến từ tài sản nước ngoài, thương mại trong nước, quyền sở hữu dự án và vận hành chuỗi giá trị, thay vì chỉ dựa vào xuất khẩu như nhiều năm trước.

Tháng 3 năm nay, Berkshire còn thông báo đầu tư chiến lược khoảng 2,5% cổ phần vào tập đoàn bảo hiểm nổi tiếng của Nhật Bản Tokio Marine Holdings Inc., đồng thời cho biết sẽ thúc đẩy hợp tác với công ty này trong các giao dịch thương mại lớn và dịch vụ hạ tầng trên toàn cầu. Cổ phiếu Tokio Marine Holdings Inc. từng tăng 3,2% trong phiên thứ Năm.

Trong một cuộc phỏng vấn khác với Nikkei, ông Abel cho biết tập đoàn đầu tư lớn như Berkshire thậm chí có thể sẽ tăng thêm sở hữu tại các công ty này, đồng thời các tập đoàn thương mại này đã đề xuất những phương án cụ thể cho mục tiêu đầu tư chung lâu dài. Kể từ khi Berkshire Hathaway công bố nắm giữ cổ phần năm 2020, giá cổ phiếu các công ty Nhật tiếp tục hưởng lợi từ mối liên kết với Buffett.

Berkshire khai thác đòn bẩy nợ yên chi phí thấp để đầu tư vào 5 tập đoàn thương mại, đặt cược vào tài nguyên, dòng tiền và lợi thế quản trị

Berkshire đầu tư vào 5 tập đoàn thương mại tổng hợp lớn của Nhật Bản không phải để theo đuổi ngắn hạn biến động giá nguyên liệu, mà là chiến lược phân bổ vốn dài hạn kết hợp đầu tư giá trị, tài trợ chi phí thấp và hợp tác chuỗi giá trị xuyên quốc gia. Ngay từ tháng 7 năm 2019, Berkshire đã bắt đầu mua vào Itochu, Marubeni, Mitsubishi Corp, Mitsui & Co Ltd và Sumitomo Corp, công khai nắm giữ cổ phần vào năm 2020. Đối với các nhà đầu tư, luận điểm tăng giá của 5 tập đoàn lớn đã mở rộng từ chu kỳ hàng hóa sang khung giá gồm: "danh mục tài sản toàn cầu + quả ngọt quản trị + cổ tức cổ đông + nguồn vốn vĩnh viễn của Berkshire".

Vào thời điểm đó, Buffett - người từng điều hành Berkshire - cho rằng 5 tập đoàn này có cấu trúc sở hữu đa ngành tương tự Berkshire, ban đầu được định giá thấp, đồng thời áp dụng quản lý vốn thận trọng, chi trả cổ tức thường xuyên, mua lại hợp lý và chế độ tiền lương điều hành khá "khiêm tốn".

Khoản đầu tư này còn áp dụng chiến lược độc đáo của Berkshire: "tài sản yên – nợ yên" nhằm đảm bảo sự phù hợp: đến cuối năm 2024, tổng chi phí đầu tư vào 5 tập đoàn thương mại là 13,8 tỷ USD, giá trị thị trường đạt 23,5 tỷ USD; dự kiến năm 2025 sẽ thu về khoảng 812 triệu USD cổ tức, trong khi chi phí lãi suất thường niên của khoản nợ phát hành bằng yên của Berkshire chỉ khoảng 135 triệu USD. Điều cốt lõi nằm ở chỗ, không đơn thuần là tận dụng lãi suất thấp, mà là huy động vốn bằng yên để giảm rủi ro tỷ giá; khi nhận được chênh lệch tích cực, hưởng lợi lâu dài từ cải thiện quản trị doanh nghiệp, giá tài nguyên tăng, đầu tư cơ sở hạ tầng toàn cầu và nâng cao lợi ích của cổ đông từ Nhật Bản.

Berkshire phát hành nợ bằng yên để tài trợ đầu tư, đồng thời hình thành chiến lược phòng vệ tỷ giá tự nhiên "tài sản yên + nợ yên" cho các khoản đầu tư này. Ưu điểm của mô hình này là cắt giảm đáng kể ảnh hưởng từ việc đồng yên mất giá đến lợi nhuận tính theo USD; tận dụng chi phí tài trợ thấp của Nhật Bản; cổ tức từ các tập đoàn thương mại bao phủ hoàn toàn chi phí lãi trái phiếu và thu lợi nhuận chênh lệch; đồng thời duy trì tăng trưởng giá cổ phiếu, cổ tức và mua lại cổ phiếu mang lại lợi ích kép trong dài hạn. Bản chất là không đánh cược vào biến động tỷ giá yên, mà tập trung vào dòng tiền doanh nghiệp và gia tăng vốn.

Ông Abel tuyên bố rõ sẽ nắm giữ các cổ phần này trong hàng chục năm, qua đó xóa tan nghi ngờ về việc Berkshire có thể rút khỏi đầu tư vào Nhật Bản sau khi Buffett nghỉ hưu ("giảm giá người kế nhiệm"). Đồng thời, Berkshire cũng đã mua vào khoảng 2,5% cổ phần chiến lược của Tokio Marine Holdings Inc. và lên kế hoạch hợp tác sâu rộng về tái bảo hiểm, đầu tư toàn cầu và mua bán sáp nhập, phần nào cho thấy chiến lược tại Nhật Bản đang chuyển dịch từ trì trệ sang chủ động hợp tác chuỗi giá trị.