Các trung tâm dữ liệu “giảm tốc” lại trở thành cơ hội? Dan Ives: Cuộc cách mạng AI sẽ không bị hủy bỏ, các ông lớn sở hữu năng lực tính toán hiện có sẽ càng có giá trị.

Ứng dụng Zhihui Finance APP cho biết, “làn sóng xanh” từ cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ khiến việc xây dựng các trung tâm dữ liệu có nguy cơ chậm lại, nhưng Dan Ives từ quỹ đầu tư Yorkville Ives lại đưa ra một nhận định trái ngược: Nguồn cung bị thu hẹp lại đem lại lợi ích bất ngờ cho những công ty đang nắm giữ công suất tính toán sẵn có như Microsoft, Amazon, Alphabet và Meta. Cuộc cách mạng AI sẽ không bị hủy bỏ — chỉ là đỉnh vốn đầu tư sẽ được đẩy sớm từ năm 2028-2029 lên 2027.

Yorkville Ives đã đưa ra câu trả lời ngoài dự đoán của nhiều người: sự thay đổi nhịp độ xây dựng này với các nhà cung cấp đám mây quy mô lớn lại “cực kỳ có lợi” (hugely bullish). Động thái này đặc biệt có lợi cho Microsoft (MSFT.US), Amazon (AMZN.US), Alphabet (GOOGL.US), Meta Platforms (META.US), và trong một số trường hợp còn có cả Oracle (ORCL). “Giả sử dưới ‘làn sóng xanh’, Mỹ dự kiến xây dựng 800-1000 trung tâm dữ liệu thì khoảng 10% trong số đó sẽ không được triển khai... Xét trường hợp nghiêm trọng hơn, trong 18 tháng tới sẽ có tới 30% bị hủy bỏ... Điều này có nghĩa là bất kỳ ai đang sở hữu công suất/GW/GPU đã xây dựng và vận hành, giá trị tài sản đó đều tăng mạnh so với 48 giờ trước,” Dan Ives viết trong báo cáo gửi khách hàng.

Ives nhấn mạnh rằng, ngay cả trong trường hợp nghiêm trọng nhất, tổng vốn đầu tư trong các năm tới vẫn đạt quy mô 3 - 4 nghìn tỷ USD, chỉ riêng năm sau, các công ty công nghệ lớn sẽ đầu tư trên 1 nghìn tỷ USD. “Về bản chất, ‘làn sóng xanh’ chỉ khiến đỉnh tăng trưởng vốn đầu tư của các công ty công nghệ lớn diễn ra sớm hơn, từ năm 2028 hoặc 2029 lên năm 2027 — nhưng điều này không khiến mọi thứ dừng lại, cuộc cách mạng AI vẫn sẽ tiếp diễn, chỉ là chậm hơn.”

Một trong những trọng tâm của vấn đề là hành động của tân Thống đốc Texas, Gina Hinojosa — điều này đặc biệt quan trọng vì các tập đoàn như SpaceX (SPCX) và Tesla (TSLA) đều có sự hiện diện lớn tại bang. Sau chiến thắng bất ngờ, Hinojosa phát biểu trên truyền hình rằng bà không muốn dừng xây dựng trung tâm dữ liệu mãi mãi mà chỉ mong hướng tới việc xây dựng “công bằng hơn cho doanh nghiệp và người dân”.

Những con số trên nguồn cung càng làm tăng tác động của bất kỳ thay đổi chính sách nào: Đến cuối năm nay, Mỹ sẽ có khoảng 40GW công suất trung tâm dữ liệu được đưa vào hoạt động, sang năm sẽ có thêm 40-50GW nữa — tức là bất kỳ biến động nào trong ngành cũng có thể kéo theo ảnh hưởng vượt trội.

Với ngành bán dẫn, Ives cho rằng nhịp độ xây dựng trong ba đến bốn năm tới sẽ được phân bổ lại, từ đó loại bỏ lo ngại về “xây dựng vượt mức” hay dư thừa công suất. Ông cũng cho biết tốc độ chậm lại có thể khiến quy mô huy động vốn của các công ty công nghệ lớn giảm khoảng 25% vào năm sau.

“Cuộc cách mạng AI chắc chắn sẽ diễn ra,” Ives giải thích, “Lãnh đạo Đảng Dân chủ, trong đó có Chủ tịch Hạ viện tiếp theo Hakeem Jeffries, cần cẩn trọng khi thúc ép Mỹ giảm tốc độ phát triển trung tâm dữ liệu — bảo đảm những toan tính chính trị này không vô tình để Trung Quốc chiếm mất vị thế dẫn đầu trong cuộc chạy đua AI toàn cầu những năm tới.”