CPI đánh mạnh vào trái phiếu Mỹ! Lợi suất kỳ hạn 2 năm tăng hơn 20 điểm cơ bản trong phiên, vàng và bạc giảm mạnh

Lạm phát tháng 10 của Mỹ lại vượt kỳ vọng thị trường, trái phiếu chính phủ Mỹ bị bán tháo, lợi suất tăng mạnh toàn diện; đồng đô la Mỹ mạnh lên, kỳ vọng lãi suất tăng nóng lên, cũng khiến vàng và bạc chịu áp lực. Các quan chức Fed liên tục phát ra tín hiệu diều hâu, thị trường không chỉ tiếp tục đặt cược vào việc tăng lãi suất vào tháng 12 mà còn bắt đầu đánh giá khả năng tăng lãi suất với mức lớn hơn cũng như tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ vào năm sau.

Theo giờ miền Đông nước Mỹ ngày thứ Ba 10, sau khi CPI của Mỹ được công bố, trái phiếu chính phủ Mỹ bị bán tập trung, giá trái phiếu lao dốc, lợi suất tăng nhanh. Lợi suất chuẩn của trái phiếu kỳ hạn 10 năm mở rộng mức tăng sau khi CPI công bố, sau bài phát biểu của quan chức Fed Logan (Lorie Logan), thời điểm phiên giao dịch giữa trưa của thị trường chứng khoán Mỹ đã vượt quá 5,01%, tăng hơn 10 điểm cơ bản trong ngày; lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm, nhạy cảm hơn với kỳ vọng lãi suất chính sách của Fed, tăng mạnh hơn, từng vượt qua 4,77% trong phiên trưa, tăng hơn 20 điểm cơ bản trong ngày, có thể lập kỷ lục mức tăng lớn nhất một ngày kể từ tháng 4 năm ngoái.

Thị trường kim loại quý cùng thời điểm chịu áp lực. Sau khi CPI của Mỹ công bố, giá vàng giảm mạnh trên sàn. Thời điểm phiên giao dịch giữa trưa, hợp đồng vàng NY cập nhật mức thấp nhất trong ngày tại 4020,8 USD/oz, giảm gần 2,3% trong ngày; giá vàng giao ngay từng xuống dưới 4014 USD/oz, giảm gần 3,1% trong ngày. Bạc giảm rõ nét hơn, theo diễn biến thị trường, khi phiên giữa trưa cập nhật mức thấp nhất trong ngày, hợp đồng bạc kỳ hạn NY giảm gần 3% trong ngày, bạc giao ngay giảm hơn 4% trong ngày.

CPI tăng liên tục vượt kỳ vọng, thị trường trái phiếu định giá lại lộ trình chính sách của Fed

Theo dữ liệu vừa được Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố ngày thứ Ba, CPI tháng 10 tăng 0,4% so với tháng trước, cao hơn dự báo 0,3% của thị trường, nhưng đã chậm lại so với mức tăng 0,6% của tháng 9; CPI lõi (không tính các yếu tố thực phẩm và năng lượng) tăng 0,3% so với tháng trước, tiếp tục vượt kỳ vọng 0,2% của thị trường, bằng với mức tăng của tháng 9. Đây cũng là lần thứ ba liên tiếp chỉ số CPI lõi tăng 0,3%. Do năm ngoái chính phủ liên bang Mỹ đóng cửa tạm thời khiến dữ liệu không thu thập được, Cục Thống kê Lao động lần này không công bố dữ liệu CPI so với cùng kỳ năm trước.

Trước khi số liệu CPI được công bố vài giờ, thị trường đã bị ảnh hưởng bởi quan điểm diều hâu của Ủy viên Fed Waller (Christopher Waller).

Waller tại London hôm thứ Ba tuyên bố, ngay cả khi lạm phát tháng 10 cải thiện, ông vẫn nghiêng về việc ủng hộ Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12; nhưng nếu CPI lõi đạt 0,3% hoặc cao hơn trong ba tháng liên tiếp, thì nên cân nhắc tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 12. Ông cảnh báo, chỉ tăng 25 điểm cơ bản có thể làm tổn hại uy tín của Fed trong việc chống lạm phát.

Dữ liệu CPI lõi thực tế vừa công bố đạt đúng mức chuẩn 0,3% mà Waller đề ra. Sau khi dữ liệu công bố, thị trường nhanh chóng tăng mức cược cho khả năng tăng lãi suất lớn hơn. Theo Reuters, xác suất ngụ ý cho việc Fed tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 12 từng tăng lên khoảng 13,6%, trong khi trước khi dữ liệu công bố xác suất này gần như bằng 0; so với đó, tăng lãi suất 25 điểm cơ bản đã trở thành dự báo chủ đạo của thị trường.

Bloomberg cho biết, dữ liệu lạm phát đã thúc đẩy trái phiếu Mỹ bị bán tháo, áp lực lớn nhất tập trung vào các loại trái phiếu ngắn hạn. Thị trường tiền tệ cũng bắt đầu dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất thêm ít nhất hai lần nữa cho đến giữa năm 2027, đồng thời tính toán rõ hơn khả năng tăng lãi suất 50 điểm cơ bản chỉ trong tháng 12.

Lindsay Rosner, Giám đốc Bộ phận đầu tư thu nhập cố định đa ngành của Goldman Sachs Asset Management, cho rằng nếu CPI tiếp tục mạnh, Fed có thể thúc đẩy chu kỳ thắt chặt mạnh mẽ hơn. Quan điểm này phản ánh lo ngại của thị trường về lạm phát kéo dài: Dù tăng lãi suất vào tháng 12 đã là dự báo chuẩn, lộ trình chính sách tiếp theo vẫn có thể diều hâu hơn so với trước đó.

Tiểu ban có quyền bỏ phiếu năm nay Logan: Mùa đông có thể cần tăng lãi suất nhanh hơn, Fed tối thiểu cần hai lần tăng 25 điểm cơ bản rồi mới tạm dừng

Sau khi CPI công bố, Chủ tịch Fed Dallas Logan cũng phát ra tín hiệu tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Logan có quyền bỏ phiếu tại các cuộc họp FOMC năm nay. Hôm thứ Ba, tại hội nghị về năng lượng do Fed Dallas và Fed Kansas City tổ chức, bà cho biết, dựa trên triển vọng kinh tế và lạm phát hiện tại, Fed tối thiểu cần áp dụng hai lần tăng lãi suất 25 điểm cơ bản nữa.

Logan chỉ ra, nhịp độ tăng lãi suất cụ thể phụ thuộc vào môi trường kinh tế và tài chính ngắn hạn, mùa đông năm nay Fed có thể sẽ áp dụng nhịp tăng lãi suất nhanh hơn so với mùa thu. Bà nói: "Có thể cần hành động nhanh hơn so với nhịp độ mà FOMC đã áp dụng từ mùa thu năm nay đến hiện tại trong mùa đông này."

Tuy nhiên, Logan không chủ trương tiếp tục tăng lãi suất liên tục. Bà cho biết, sau khi hoàn thành hai lần tăng lãi suất trên, Fed có thể tạm dừng, đánh giá lại diễn biến kinh tế và thị trường tài chính rồi mới quyết định có cần điều chỉnh thêm chính sách hay không. Bà cũng nhấn mạnh, lạm phát vượt mục tiêu trong thời gian dài có thể dần ăn sâu vào kỳ vọng của doanh nghiệp và hộ gia đình, vì thế hành động kịp thời rất quan trọng.

Quan điểm của Logan đồng nghĩa rằng, một số quan chức Fed đang thảo luận không chỉ việc liệu có tăng lãi suất vào tháng 12 mà còn cách tăng lãi suất nhanh hơn để đạt được mức hạn chế nhẹ. Phát biểu của bà và Waller có sự nối tiếp, làm cho thị trường lo ngại về việc Fed tiếp tục thắt chặt chính sách trong vài tháng tới lại nóng lên.

Lợi suất trái phiếu và đô la Mỹ cùng tăng, vàng và bạc chịu áp lực kép

Lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng đô la cùng tăng mạnh, gây áp lực lên tài sản kim loại quý không sinh lời. Một mặt, lợi suất trái phiếu tăng nâng cao chi phí cơ hội sở hữu tài sản không sinh lời như vàng, bạc; mặt khác, đồng đô la mạnh cũng khiến kim loại quý định giá bằng đô la trở nên đắt hơn cho các nhà đầu tư ngoại tệ khác.

Theo Reuters, sau khi dữ liệu lạm phát tháng 10 vượt kỳ vọng, giá vàng giảm rõ rệt, thị trường bắt đầu đánh giá khả năng Fed áp dụng biện pháp tăng lãi suất mạnh hơn. Giá vàng nhạy cảm với thay đổi kỳ vọng lãi suất, nếu thị trường tiếp tục nâng kỳ vọng lãi suất chính sách tương lai, kim loại quý vẫn có thể đối diện áp lực trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, diễn biến tiếp theo của vàng và bạc không chỉ phụ thuộc vào chính sách của Fed. Diễn biến của đô la Mỹ, rủi ro địa chính trị, giá năng lượng và đánh giá triển vọng kinh tế của nhà đầu tư đều có thể ảnh hưởng đến nhu cầu kim loại quý. Thay đổi trọng tâm hiện nay của thị trường là, dữ liệu lạm phát và quan điểm diều hâu của các quan chức Fed đã củng cố lại kỳ vọng lãi suất tăng, khiến các giao dịch kim loại quý từng hưởng lợi từ kỳ vọng giảm lãi suất phải điều chỉnh lại.