Fed lại tiếp tục thắt chặt! Logan, ủy viên bỏ phiếu năm nay, cho biết ít nhất cần tăng lãi suất thêm hai lần nữa và tốc độ có thể sẽ được đẩy nhanh.

Quan ngại của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) về lạm phát đang gia tăng rõ rệt, lập trường diều hâu ngày càng được củng cố.

Thành viên có quyền bỏ phiếu luân phiên của FOMC năm nay, Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan, vào thứ Ba tuyên bố, Fed cần phải tăng lãi suất ít nhất hai lần nữa, và tốc độ nâng lãi suất trong mùa đông có thể sẽ nhanh hơn so với mùa thu này. Trong cùng ngày, thành viên Hội đồng quản trị Fed Christopher Waller kêu gọi xem xét tăng lãi suất 50 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12. Đồng thời, dữ liệu CPI Mỹ tháng 10 vượt kỳ vọng, lạm phát cơ bản tăng 0,3% so với tháng trước, càng củng cố kỳ vọng của thị trường vào chính sách thắt chặt.

Dưới tác động kết hợp của những phát biểu trên và dữ liệu lạm phát, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã tăng mạnh. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm tăng vọt 19 điểm cơ bản lên 4,74% trong một ngày, đánh dấu mức tăng lớn nhất kể từ khi Trump công bố thuế quan vào tháng 4 năm nay; đồng USD tăng giá so với tất cả các đồng tiền chủ chốt khác.

Thị trường đã phản ứng nhanh với tín hiệu diều hâu, các nhà đầu tư dự báo Fed sẽ nâng lãi suất sớm hơn trong vài tháng tới, song vẫn thận trọng về khả năng tăng 50 điểm cơ bản trong tháng 12.

Hợp đồng tương lai lãi suất liên bang cho thấy, thị trường hiện đang định giá khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12, tăng tiếp 25 điểm cơ bản vào tháng 1, và có thể tăng thêm lần nữa vào tháng 4; trước đó thị trường chủ yếu kỳ vọng các mốc tăng lãi suất là vào tháng 12 và tháng 3 năm sau.

Vào thứ Ba tại một hội nghị ở Houston, Logan tuyên bố rõ ràng: "Dựa trên triển vọng kinh tế hiện tại, tôi cho rằng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang ít nhất cần thực hiện hai lần nâng lãi suất, mỗi lần 25 điểm cơ bản."

Bà cũng bổ sung, "Tốc độ tăng lãi suất trong mùa đông này có thể sẽ nhanh hơn so với tiến trình từ đầu mùa thu tới nay", nhưng lộ trình cụ thể vẫn sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế và các điều kiện tài chính.

Logan cho biết, chính sách tiền tệ hiện tại vẫn đang hỗ trợ nền kinh tế và ở mức độ nhất định làm gia tăng áp lực lạm phát. Từ đầu năm đến nay, thị trường chứng khoán tăng trưởng mạnh, điều kiện tín dụng vẫn khá nới lỏng, nhìn chung thị trường tài chính vẫn tạo thuận lợi cho các hoạt động kinh tế.

Bà nhấn mạnh, việc tăng lãi suất hai lần nữa sẽ đưa lãi suất mục tiêu của Fed vào khoảng 4,25% đến 4,5%, tạo ra tác động kiềm chế vừa phải đối với nền kinh tế.

Tại cuộc họp ngày 27-28 tháng 10, Fed giữ nguyên lãi suất, trước đó vào tháng 9 đã tăng 25 điểm cơ bản – đây là lần nâng lãi suất đầu tiên kể từ năm 2023, nhằm kiềm chế lạm phát đã cao hơn mục tiêu 2% suốt hơn năm năm qua. Tại cuộc họp tháng 9, đa số các quan chức dự báo ít nhất cần tăng thêm một lần lãi suất trong năm nay.

Gần đây, nhiều quan chức Fed tiếp tục nhấn mạnh đánh giá này trong các phát biểu công khai, song vẫn thiên về duy trì nhịp độ dần dần. Trong khi đó, Waller lại có lập trường mạnh mẽ nhất, đề xuất rõ ràng rằng nên xem xét tăng lãi suất 50 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12.

Logan bày tỏ quan ngại về triển vọng lạm phát. Bà cho biết, áp lực lạm phát không chỉ giới hạn ở các nhóm hàng hóa và dịch vụ liên quan mật thiết tới năng lượng và xây dựng cơ sở hạ tầng AI, mà đã lan rộng hơn. Tình hình căng thẳng toàn cầu làm gia tăng xáo trộn chuỗi cung ứng, tiếp tục đẩy áp lực giá lên cao.

Bà cũng tỏ ra thận trọng với chỉ số lạm phát ưu tiên của Fed – Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE), sẽ công bố vào cuối tháng này, dự báo dữ liệu tháng 10 có thể ghi nhận xu hướng tăng tương tự như CPI.

Logan cảnh báo rằng, "Thời gian lạm phát liên tục vượt mục tiêu càng kéo dài, nguy cơ nó biến thành thói quen hành vi càng lớn."

Bà nhấn mạnh rằng, mặc dù áp lực giá ở nhóm năng lượng và hàng chế tạo sẽ dịu dần giúp lạm phát có thể dần giảm xuống, "nhưng xu hướng lạm phát rộng hơn nhiều khả năng sẽ còn kéo dài". Trong bối cảnh đó, bà kêu gọi sớm đưa chính sách sang trạng thái hạn chế nhằm đạt cân bằng phù hợp giữa kiểm soát lạm phát và triển vọng việc làm.