关于Bitget CFD 交易规则相关说明

一、理解 CFD 交易生态与流动性机制

CFD（差价合约）交易生态主要涉及三个核心参与方：交易者、交易平台和流动性提供方（LP）。

交易者、交易平台与流动性提供方共同构成了 CFD 市场的交易与流动性生态。市场流动性、报价质量及订单流特征等因素相互影响，共同决定了整体交易环境与交易体验。

在这一生态中，订单流质量（Order Flow Quality）是影响流动性供给与交易体验的重要因素之一。

当订单流健康、稳定且具有可持续性时，流动性提供方通常更愿意提供具有竞争力的报价、更深的市场深度及更稳定的流动性支持，从而有助于改善整体交易环境。

反之，如果订单流中持续出现大量利用报价延迟、系统异常或其他结构性差异的异常交易行为，流动性提供方可能相应调整报价、收紧流动性条件，甚至限制或停止承接相关订单流，进而影响整体流动性环境与交易执行质量。

因此，维护健康、稳定的订单流，不仅有助于提升流动性管理效率，也有助于为交易者提供更具竞争力、更加稳定的交易环境。

简单来说：健康的订单流有助于改善流动性供给、报价竞争力与交易执行质量；异常订单流则可能增加流动性管理难度，并对整体交易环境产生不利影响。

二、什么样的交易行为是被接受的？

判断一笔交易是否属于正常市场行为，核心标准只有一个：盈利逻辑是否来自真实的市场判断，而非系统结构性差异。

无论是趋势交易、事件驱动、量化策略还是高频执行，只要盈利来源是对市场方向、波动或时机的判断，都属于正常交易范畴，平台完全支持。

反之，若交易的核心目的是利用报价延迟、系统漏洞或账户结构套取无风险利润，则无论包装成何种策略形式，都可能被认定为异常订单流。

以下是行业中常见的几类具体行为。

三、行业中通常会被关注的异常行为

这类订单流在行业中被称为有毒订单流（Toxic Order Flow），其共同特征是：盈利来源不是市场判断，而是系统结构性漏洞或人为干预。一旦被 LP 识别，将触发风控机制，影响整体执行环境。

1.1 市场操纵 / 对敲交易（Market Manipulation / Wash Trading）

是什么： 通过关联账户互相成交，或跨市场协同操作，人为影响价格或制造虚假交易量。

为什么不被接受： 这类行为破坏价格发现机制，本质上是以欺诈手段从市场结构中套取利益，而非通过真实的市场判断获利。在大多数受监管市场中，此类行为属于违规甚至违法范畴。

1.2 延迟套利（Latency Arbitrage）

是什么： 利用不同报价源之间的更新速度差异，在系统尚未同步时抢先执行订单套取无风险利润。

为什么不被接受： 这类策略不依赖市场判断，而是专门利用系统延迟获利。其盈利来源本质上是平台或 LP 的技术成本，而非市场价值的转移，属于典型的结构性套利滥用。

1.3 缺口套利 / 特殊时段结构性套利（Gap Trading / Session Exploitation）

是什么： 交易行为高度集中于市场开盘跳空、收盘价差或流动性极低时段，以结构性价格异常为主要盈利来源，而非对市场方向的判断。

为什么不被接受： 在流动性真空时段，报价的暂时性异常并不一定反映真实市场均衡价格。专门针对这类窗口的机械式套利，可能加剧流动性管理及风险敞口管理的难度，导致流动性提供方收紧报价或退出相关市场。

1.4 异常杠杆 / 风险结构套利

是什么： 通过极端杠杆配置或刻意构造的不对称风险结构，试图在不承担对应市场风险的前提下获取超额回报。

为什么不被接受： 正常的高杠杆交易是被允许的。但若杠杆使用的目的是规避风险敞口而非放大市场判断，则其本质是在利用保证金机制的设计边界套利，而非参与市场。

1.5 跨账户结构化对冲 / 订单流分拆

是什么： 通过多个账户或多个渠道，在同一资产上建立方向相反的头寸，或将大额订单拆分以规避风控检测。

为什么不被接受： 此类操作表面上是“对冲”，实质上可能是在不同账户之间转移盈亏，或通过分拆绕过平台与 LP 的异常订单识别机制。这既可能增加流动性管理难度，也可能违背公平交易原则。

1.6 其他异常订单流模式

包括但不限于：持续性不对称成交、明显针对系统结构差异的规律性交易模式，或经 LP 反馈认定的其他有毒订单流特征。
重要说明： 以上描述针对的是特定情境下的异常订单行为特征，而非对任何具体策略类型的全面否定。判断标准在于盈利逻辑是否来自真实的市场价值，而非系统结构性差异。

四、风险控制与核查流程

绝大多数交易订单均会正常执行和结算。仅在系统监测或 LP 反馈出现异常信号时，平台将启动必要的核查程序。

核查期间可能采取的措施：
- 临时调整杠杆或保证金参数
- 对特定交易行为进行进一步审查
- 暂缓相关奖励或活动结算

此流程仅涉及个别账户或订单，不影响绝大多数正常交易者的日常使用。

五、我们的立场

Bitget CFD 的目标是建立一个长期、稳定、可持续的专业交易环境。
我们欢迎：
- 基于真实市场判断的交易策略
- 专业且透明的交易行为
- 有助于提升整体流动性质量的订单流

 

我们也将持续投入于执行质量优化、流动性环境改善与客户服务提升，与所有参与者共同维护一个公平、健康的交易市场。
如有疑问，欢迎联系 Bitget 团队。