في وقت سابق من يناير، لاحظت صحيفة AMBCrypto أن أسعار رموز Ethena [ENA] لم تتفاعل إيجابياً مع أخبار الشراكات الجديدة. في 30 يناير، أعلنت منصة تداول العملات المشفرة HTX عن إدراج USDe، العملة المستقرة الاصطناعية الخاصة بـ Ethena.
لا يبدو أن نمو تبني USDe على مستوى العالم يؤثر بشكل مباشر على حركة سعر ENA، والتي كانت هبوطية منذ نهاية سبتمبر 2025. وقد وصلت إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق في 30 يناير، عندما وصلت الأسعار إلى 0.1484 دولار.
كما لاحظت صحيفة AMBCrypto أن المستثمرين الأفراد كانوا يبيعون بينما اشترى بعض الحيتان ENA. وقد رافق التغير الإيجابي في رصيد الحيتان من Ethena عمليات سحب من المنصات المركزية من أجل التخزين.
اتجاهات سعر Ethena تظل هبوطية بقوة
لم تكن هناك قوة كافية في الطلب لتجاوز عمليات فتح الرموز وضغط البيع المستمر. من منظور حركة السعر، كان من المتوقع حدوث ارتداد للسعر نحو 0.25 دولار ثم عملية بيع. وقد تحقق ذلك، مدعوماً بتقلبات Bitcoin [BTC].
المصدر: Glassnode
أعقب إدراج USDe على منصة HTX ارتداد في سعر ENA إلى 0.157 دولار، لكن تم بيع هذا الارتفاع تقريباً على الفور يوم الجمعة. أظهرت نطاقات تسعير MVRV أن ENA كان يتداول أقل بكثير من سعره المحقق.
في سبتمبر 2024، كان الاتجاه الهبوطي تحت السعر المحقق قد استمر شهرين قبل أن يحصل ENA على فرصة للارتداد في الربع الرابع من 2024. أما الدورة الحالية تحت نطاق 0.8 RP فهي أيضاً تجاوزت الشهرين بقليل.
المصدر: Glassnode
نسبة العرض المحقق للأرباح ظلت أقل من 10% منذ منتصف نوفمبر. في يونيو-يوليو 2025 وسبتمبر 2024، بقيت نسبة العرض المحقق للأرباح أقل من 1% لأسابيع متتالية، مما يشير إلى قاع محلي للسوق.
هذا يشير إلى أن الحائزين قد يواجهون مزيداً من الأسابيع من الاتجاه الهبوطي والخسائر. كانت فترة شديدة الخطورة لشراء ENA، رغم أن بروتوكول DeFi نفسه كان يعمل بشكل جيد.
على سبيل المثال، خلال الانهيار في 10/10، لم ينحرف USDe بشكل ملحوظ على السلسلة عن هدف ربطه بـ 1 دولار، مما يبرز قوة DeFi.
أظهرت بيانات DeFiLlama أن إجمالي القيمة المقفلة على بروتوكول Ethena انخفض بأكثر من 50% منذ أكتوبر، لكنه حافظ على اتجاهه الصاعد على المدى الطويل.
أفكار ختامية
- واصل رمز ENA إظهار اتجاه هبوطي على مخططات الأسعار، وكانت نسبة العرض المحقق للأرباح أقل من 1% لمعظم الأيام العشرة الماضية.
- بالاقتران مع حالة السوق العامة للعملات المشفرة وتهديد هبوط BTC دون 74 ألف دولار، قد يضطر حائزو ENA للبقاء في المنطقة الخاسرة لأشهر قادمة.
