خلال انهيار الذهب، يشتري البنك المركزي البولندي بعكس التيار! البنك زاد احتياطاته بمقدار 82 طنًا هذا العام، ويستهدف الوصول إلى 700 طن من الاحتياطي

قال محافظ البنك المركزي البولندي آدم جلابينسكي يوم الخميس في مؤتمر صحفي في وارسو إن الذهب يزداد مكانته في احتياطيات البنوك المركزية حول العالم، ويُعتبر أصلًا رئيسيًا لضمان الأمان والاستقرار المالي.

كما جدد التأكيد على أن هدف البنك المركزي البولندي هو رفع احتياطيات الذهب إلى 700 طن. في الوقت الحالي يمتلك البنك 632.4 طنًا من الذهب، منها 105 أطنان محفوظة داخل بولندا، والباقي موزع بين لندن ونيويورك.

حتى الآن هذا العام، اشترى البنك المركزي البولندي 82 طنًا من الذهب.

وقال جلابينسكي: "نحن نواصل شراء الذهب واستفدنا من فرصة انخفاض الأسعار الأخيرة."

ويعني ذلك أيضًا أنه منذ آخر بيانات رسمية نُشرت في شهر أبريل، أضاف البنك المركزي البولندي 37 طنًا من الذهب. حسب الأسعار الحالية، تبلغ قيمة هذه الكمية المضافة ما يقارب خمسة مليارات دولار.

خلال الأشهر الأخيرة، اغتنم البنك المركزي البولندي انخفاض أسعار الذهب ليشتري ذهبًا بقيمة عشرات المليارات من الدولارات. منذ شهر أبريل، تراجعت أسعار الذهب بأكثر من 10%.

حدثت عمليات الشراء هذه في وقت أصبح فيه المستثمرون يتوقعون ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية وتعزيز قوة الدولار. عادةً ما يكون لارتفاع الفائدة في الولايات المتحدة وقوة الدولار تأثير سلبي على أسعار الذهب.

تجاوزت مشتريات بولندا من الذهب في عام 2025 تلك التي سجلتها أي بنوك مركزية أخرى عالمياً. وحسب الوضع الحالي، يبدو أن البلاد على وشك تصدر قائمة مشتريات البنوك المركزية من الذهب مرة أخرى هذا العام.

وشدد جلابينسكي على أن زيادة احتياطي بولندا من الذهب ليس مدفوعًا بهدف ترتيب المراكز. وأوضح: "هذه ليست منافسة، وليست عملية شراء للشراء فقط. هناك حسابات عميقة وراء ذلك - فالدولة ملزمة بضمان أمن بولندا والشعب البولندي في جميع الظروف، بما في ذلك خلال الحروب التي نأمل بالطبع ألا تحدث."

رغم أن الربع الثاني كان الأسوأ للذهب منذ أكثر من عشر سنوات، إلا أن أحدث تقرير ربع سنوي لتوقعات الذهب الصادر عن Invesco أشار إلى أن طلب البنوك المركزية سيُساعد الذهب على إنهاء العام بشكل إيجابي.

أشارت تقرير Invesco إلى أن هذا التصحيح "ليس أمرًا غير معتاد في ظل الارتفاع القوي المستمر لأي سوق، ونظرًا لأن أسعار الذهب ارتفعت بنسبة 21.3% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، فقد يكون هذا التعديل السعري الأخير أمرًا صحيًا."

ومع ذلك حذروا من أن أسعار الذهب لا تزال تواجه مخاطر تراجعية. "قد تكون الأشهر القليلة المقبلة حاسمة بالنسبة للذهب، وسنراقب عن كثب كيف يتعامل الاحتياطي الفيدرالي مع التضخم – هل سيستمر التضخم مرتفعًا، أم سيتراجع مع انخفاض أسعار النفط – وأيضًا هل سيواصل الدولار الأمريكي قوته أمام العملات الرئيسية الأخرى." وأضافوا: "غالبًا ما تؤثر أسعار الفائدة الأعلى وقوة الدولار سلبًا على الذهب، فالأولى ترفع تكلفة الفرصة للاحتفاظ بأصول لا تدر أي عائد، والثانية تجعل الذهب أكثر تكلفة للمستثمرين الدوليين (غير الأمريكيين)."

وقال مؤلفو التقرير: "نحن نعتقد أن معظم الدعامة الهيكلية للذهب لا تزال سليمة في الأساس". "يبدو أن البنوك المركزية ستستمر في شراء الذهب من أجل تنويع احتياطياتها. وذكر تقرير مجلس الذهب العالمي أن 45% من محافظي البنوك المركزية الذين شملهم أحدث استطلاع يتوقعون زيادة احتياطياتهم من الذهب خلال الاثني عشر شهرًا القادمة، وهو رقم قياسي، فيما توقع 89% منهم زيادة احتياطيات الذهب لدى البنوك المركزية عالميًا خلال العام المقبل."

وأشاروا إلى أن هذا الدعم الهيكلي ينعكس في أحدث أبحاثهم حول إدارة الأصول السيادية العالمية، "حيث أفاد معظم البنوك المركزية بزيادة مخصصاتها للذهب خلال السنوات الثلاث الماضية، والقلق حول تقلبات الأسواق العالمية، والحماية من التضخم، وحالة عدم اليقين الجيوسياسي، هي الآن المحركات الرئيسية لاستمرار شراء الذهب."